Official Trump ($TRUMP) a chuté d'environ 13,6 % en 24 heures pour s'échanger autour de 1,27 $ le 5 novembre, après qu'une descente à 1,22 $ a poussé le memecoin à un plus-bas historique et effacé les derniers restes de son rallye de fin d'été. La vente a coïncidé avec un important mouvement on-chain de Trump Media & Technology Group (NASDAQ : DJT), dont les portefeuilles ont transféré 4 259 BTC — d'une valeur d'environ 343,7 millions de dollars — vers Crypto.com depuis des adresses étiquetées comme collatéral des notes convertibles de la société, moins de quatre semaines avant que les détenteurs de ces notes ne deviennent éligibles pour exiger un remboursement anticipé en espèces.

Le token et la société sont légalement distincts. $TRUMP a été émis par Fight Fight Fight LLC et ne donne à ses détenteurs aucun droit sur le bilan de Trump Media. Les traders, cependant, traitent depuis longtemps les actifs estampillés Trump comme un panier unique, et la nouvelle selon laquelle la société de médias du président avait déplacé presque la totalité de ses Bitcoin engagés a frappé un token déjà en chute. Le déclin est également intervenu un jour après la victoire démocrate aux élections de mi-mandat américaines, un résultat qui a touché les tokens liés à Trump sur tout le marché.

Une baisse hebdomadaire de 24 % avec un volume important

La bougie qui a fait passer $TRUMP d'environ 1,60 $ au bas des 1,20 $ a été la plus importante du déclin actuel et s'est accompagnée de l'un des volumes les plus élevés depuis le rallye d'août — un schéma qui indique une vente active plutôt qu'un marché qui glisse tranquillement vers le bas. Le token a perdu environ 24 % en sept jours, et sa capitalisation boursière a fondu à environ 357,8 millions de dollars.

Chaque rebond depuis le sommet de fin août au-dessus de 3 $ s'est arrêté plus bas que le précédent, et pendant la plus grande partie du mois écoulé, le prix est resté sous la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (EMA), une ligne qui suit le prix de clôture moyen des 50 derniers jours en accordant plus de poids aux séances récentes.

Rien sur le graphique entre 1,22 $ et 1 $

La base du retracement de Fibonacci tracé depuis le sommet d'août se situe à 1,219 $, correspondant au plus-bas de la semaine et constituant le seul support proche sur le graphique journalier. Les retracements de Fibonacci projettent des niveaux potentiels de support et de résistance en appliquant des ratios standards à un mouvement de prix antérieur — ici, le rallye vers le sommet d'août au-dessus de 3 $. Une clôture journalière sous ce niveau laisserait 1,00 $ comme prochaine référence évidente, car le graphique ne montre aucune transaction entre les deux points.

À la hausse, la bande de 1,50 $ à 1,65 $ où $TRUMP s'échangeait jusqu'à cette semaine forme désormais le premier plafond. Au-dessus se trouve un cluster plus resserré à 1,78 $–1,80 $, où l'EMA à 50 jours croise le niveau de Fibonacci 0,236, tandis que l'EMA à 200 jours à 2,31 $ reste en pente descendante et marque la tendance à plus long terme.

Survendu, mais la dynamique ne s'est pas encore retournée

L'indice de force relative (RSI) à 14 jours affiche 27,85, ce qui signifie que les jours de baisse l'emportent largement sur les jours de hausse au cours des deux dernières semaines. Les lectures sous 30 précèdent souvent de courts rebonds car les vendeurs commencent à s'épuiser, mais dans une tendance baissière régulière, l'indicateur peut rester à ce niveau pendant des semaines pendant que le prix continue de chuter. Le RSI est également bien en dessous de sa propre moyenne de 37,18, donc la dynamique n'a pas encore commencé à se retourner.

4 259 BTC quittent les portefeuilles de collatéral des notes convertibles

Les données blockchain d'Arkham Intelligence montrent deux transferts — de 2 140,03 BTC et 2 119,31 BTC — quittant les portefeuilles de Trump Media vers une adresse Crypto.com autour de 02 h 17 UTC. Les deux provenaient d'adresses étiquetées « 2028 Convertible Notes Collateral ». Le total combiné correspond presque exactement aux 4 260,73 BTC que Trump Media a déclarés engagés contre ses notes convertibles à la fin juin. La société a indiqué que ces pièces ne pouvaient pas être retirées ou distribuées autrement que tel que le permettent les accords de dette.

Les registres on-chain ne montrent que la destination des Bitcoin. Lorsque Trump Media a lancé sa trésorerie en Bitcoin en 2025, elle a choisi Crypto.com comme l'un de ses deux dépositaires — des sociétés qui sauvegardent des actifs numériques pour le compte d'institutions — aux côtés d'Anchorage Digital, de sorte qu'un transfert vers la plateforme pourrait refléter un changement de conservation, une gestion de collatéral ou une vente. Après des transferts similaires en mai et en août, un porte-parole de la société avait déclaré aux journalistes que les pièces avaient été déplacées et non vendues. Des données on-chain ultérieures ont montré que les pièces avaient ensuite transité vers un cold wallet étiqueté Crypto.com — une adresse de stockage hors ligne — ce qui plaide davantage pour une conservation que pour une vente immédiate, sans toutefois exclure cette dernière.

Source : Arkham Intelligence

Trump Media a perdu 360 M$ sur la crypto en six mois

$TRUMP n'a aucun revenu, ne verse aucun dividende et n'est pas lié aux actifs de Trump Media — le profil classique d'un memecoin, un token dont la valeur repose sur l'attention portée à la marque plutôt que sur des opérations génératrices de trésorerie. Son prix dépend presque entièrement du désir des traders de s'exposer à la marque Trump à un instant donné, ce qui le rend sensible aux actualités sur les autres projets crypto de la famille — et les résultats de Trump Media ont été faibles. La société a enregistré environ 360,6 millions de dollars de pertes sur les actifs numériques au premier semestre 2026, et elle a rapporté une perte nette au deuxième trimestre de 238,1 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 1,7 million de dollars, principalement en raison de baisses non réalisées sur ses investissements. Les résultats faibles de la société cotée du président laissent peu d'arguments aux spéculateurs d'un token à thème Trump lorsque le prix baisse.

Le token souffre également d'un important excédent d'offre, c'est-à-dire qu'une grande partie des pièces est détenue par des initiés qui pourraient vendre. Les entités affiliées à Trump contrôlent la majorité de l'offre de $TRUMP, et la déclaration financière annuelle du président pour 2025 faisait état d'environ 635 millions de dollars de revenus provenant des ventes du token. À 1,27 $, $TRUMP se négocie environ 98 % en dessous du sommet de 75,35 $ atteint quelques jours avant l'investuation de janvier 2025.

Les détenteurs de notes peuvent réclamer 1 Md$ le 30 novembre

Trump Media a vendu un milliard de dollars de notes senior sécurisées convertibles en mai 2025. Il s'agit d'obligations adossées à des actifs de la société, pouvant être échangées contre des actions sous certaines conditions, et qui arrivent à échéance en mai 2028. Une clause permet aux détenteurs d'exiger que la société rachète les notes au principal intégral majoré des intérêts courus le 30 novembre 2026, ce qui pourrait représenter des demandes de remboursement allant jusqu'à environ un milliard de dollars si la plupart des détenteurs l'utilisent — une obligation potentielle qui écrase les 1,7 million de dollars de revenus rapportés par Trump Media pour le deuxième trimestre. La conversion en actions n'est pas une option attrayante pour la plupart des détenteurs, puisque les notes se convertissent à 34,72 $ par action et que les actions DJT ont touché un plus-bas historique cette semaine.

Dans une déclaration d'enregistrement déposée le 2 novembre, la société a indiqué qu'un refinancement pourrait être nécessaire et qu'elle pourrait vendre du Bitcoin ou d'autres actifs numériques si d'autres financements s'avéraient insuffisants. Cette divulgation figure dans la déclaration d'enregistrement de la fusion prévue entre Trump Media et la société d'énergie de fusion TAE Technologies, sur laquelle les actionnaires doivent voter lors d'une assemblée spéciale le 14 décembre.

Pour les actionnaires de DJT, l'issue déterminera si la société conserve une position en Bitcoin significative. Le prochain rapport trimestriel devrait révéler si les pièces de cette semaine ont été décomptabilisées — le terme comptable désignant les actifs retirés du bilan après une vente. Pour $TRUMP, la date du 30 novembre ajoute un risque d'actualités à un graphique déjà faible. Une clôture journalière au-dessus de 1,50 $, avec un RSI dépassant 30, laisserait la place à un mouvement de soulagement vers 1,78 $, tandis qu'une clôture sous 1,22 $ sur un volume élevé mettrait 1,00 $ en jeu.

L'ampleur du transfert contraste avec la valeur du token. En une seule matinée, Trump Media a déplacé des Bitcoin d'une valeur d'environ 343,7 millions de dollars — proche des quelque 357,8 millions de dollars que les traqueurs de marché attribuent à l'intégralité de l'offre en circulation de $TRUMP. Les liens de la société avec Crypto.com se sont également resserrés cette année : les deux ont abandonné leur projet de société de trésorerie Cronos en août, ce qui laisse la conservation comme l'un des principaux liens subsistant entre eux.