La dernière déclaration financière du président Donald Trump fait état de 1 051 transactions sur titres rien qu'en juin, pour une valeur totale estimée entre 78,1 et 263,1 millions de dollars. Cela représente environ 35 transactions par jour, week-ends compris. Cet écart important découle du format de la déclaration elle-même : les formulaires fédéraux rapportent chaque transaction dans de larges tranches en dollars plutôt qu'à des prix exacts, de sorte que les totaux ne peuvent être exprimés que sous forme de fourchette.

Le document, déposé le 22 août, fait état d'achats totalisant plus de 49 millions de dollars et de ventes d'au moins 28,5 millions de dollars au cours du mois. Parmi les mouvements les plus notables figurent d'importants achats de Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard et Cintas, accompagnés de ventes le même jour de titres Meta Platforms et Motorola.

Les transactions du 18 juin et le lien avec la Réserve fédérale

Le groupe d'opérations le plus significatif a eu lieu le 18 juin, lorsque les comptes de Trump ont vendu des titres Meta et Motorola d'une valeur comprise entre 1 et 5 millions de dollars chacun, tout en acquérant des positions comparables dans Berkshire Hathaway (BRK.B), Cintas (CTAS), Visa (V) et Mastercard (MA).

Ces transactions ont suivi une baisse de marché déclenchée par une réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale sous la direction de son président, Kevin Warsh. Les actions ont rebondi le 18 juin, ce qui signifie que les achats ont été effectués au moment où les cours se rétablissaient après la faiblesse de la veille.

La plus importante transaction individuelle signalée dans le document est une vente de l'ETF Vanguard Dividend Appreciation Index Fund (VIG) le 22 juin, d'une valeur comprise entre 5 et 25 millions de dollars.

Plus de 21 000 transactions en 2025

Les déclarations révèlent plus de 21 000 transactions sur les comptes de Trump depuis le début de l'année 2025, un chiffre qui dépasse de loin les records de déclarations de transactions des administrations précédentes. Les présidents récents ont généralement déclaré des finances bien plus simples : George W. Bush avait placé ses avoirs dans un trust aveugle, et les déclarations de Barack Obama étaient dominées par des fonds indiciels et des titres du Trésor. Les obligations de déclaration financière publique pour les hauts responsables, y compris le président, découlent de l'Ethics in Government Act de 1978 et visent à permettre au public de voir où les finances personnelles d'un titulaire d'une fonction croisent ses responsabilités officielles.

La Maison-Blanche a indiqué que les enfants de Trump gèrent ces actifs et que le président n'est pas directement impliqué dans les décisions de trading. Cet arrangement diffère d'un trust aveugle, dans lequel un fiduciaire indépendant contrôle les actifs sans recevoir d'instructions du propriétaire ni avoir une connaissance détaillée des participations spécifiques. Les prochains dépôts de déclaration montreront si le rythme actuel d'activité se maintient.

Évolutions du portefeuille au fil du mois de juin

La rotation de Meta et Motorola vers Berkshire Hathaway, Visa, Mastercard et Cintas traduit un changement notable dans le positionnement du portefeuille. Berkshire Hathaway est un congloméré diversifié dont les participations couvrent l'assurance, l'énergie, le rail et les marques grand public. Visa et Mastercard sont des réseaux de paiement liés à la consommation mondiale, tandis que Cintas fournit des uniformes et des services de gestion d'installations aux entreprises et est souvent considérée comme un indicateur de l'emploi et de l'activité économique plus large.

L'activité sur les obligations municipales et les ETF répartie sur le reste du mois de juin suggère une gestion d'ensemble du portefeuille plutôt qu'une sélection d'actions uniquement ciblée. En revanche, les échanges d'actions concentrés du 18 juin, à la suite de la baisse du 17 juin liée à la réunion de la Réserve fédérale, se démarquent comme un repositionnement délibéré et bien synchronisé.