Entre le 19 et le 25 juillet, les menaces d’action militaire de Donald Trump contre l’Iran et une vaste nouvelle vague de droits de douane ont dominé les marchés financiers. Les prix du pétrole ont progressé avec l’intensification des risques géopolitiques, tandis que les mesures commerciales visant des dizaines d’économies ont ravivé les inquiétudes concernant l’inflation, les coûts des entreprises et la trajectoire des taux d’intérêt.

Voici les cinq développements liés à Trump qui ont le plus compté pour les marchés cette semaine.

1. La menace contre l’Iran fait passer le pétrole au-dessus de 100 $

Trump a menacé l’Iran d’une action militaire majeure après de nouvelles attaques des Houthis contre le transport maritime commercial, avertissant que Téhéran pourrait subir des conséquences si les attaques se poursuivaient. Ses déclarations ont immédiatement accru les craintes de perturbations en mer Rouge et dans le détroit d’Ormuz, deux axes essentiels pour le pétrole et le transport maritime mondiaux. Le seul détroit d’Ormuz transporte environ 20% de l’approvisionnement pétrolier quotidien mondial, ce qui fait de toute perturbation dans cette zone une menace directe pour la disponibilité et les prix de l’énergie à l’échelle mondiale.

🇺🇸🇮🇷 Trump ordered the U.S. military to stand down from Iran strikes today, breaking a 13-day streak of daily attacks Why now: An Omani delegation arrived in Tehran hours earlier for talks on reopening the Strait of Hormuz. Two regional sources say progress has been made. A… pic.twitter.com/V9dsiyZwTh — Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 25, 2026

Oil is back above $100, and gas is above $4. These numbers are brutal for inflation and Americans' pocketbooks. And there is no end in sight for their fundamental cause: Trump's war of choice in Iran. pic.twitter.com/LtTEpYrGjf — Steve Rattner (@SteveRattner) July 23, 2026

Le Brent a brièvement dépassé 100 $ le baril. Des prix du pétrole plus élevés peuvent accroître les coûts de transport et de production, ce qui pourrait alimenter l’inflation. Cela pourrait retarder les baisses de taux d’intérêt ou contraindre les banques centrales à maintenir une politique monétaire plus restrictive. Le calendrier est particulièrement sensible pour la Réserve fédérale, qui évalue si l’inflation a suffisamment ralenti pour commencer à assouplir ses taux. Les valeurs technologiques et Bitcoin ont également subi des pressions, les rendements obligataires ayant augmenté et les investisseurs ayant réduit leur exposition aux actifs plus risqués.

2. Le mur tarifaire de Trump s’élargit

Trump a ordonné de nouveaux droits de douane de 10% ou 12,5% sur les biens provenant de 60 économies. Les marchés concernés comprennent la Chine, l’Inde, l’Union européenne, le Japon et la Corée du Sud. Ces mesures couvrent une part importante du commerce américain et pourraient accroître les coûts pour les distributeurs, les fabricants et les entreprises dépendantes de composants importés.

Les entreprises pourraient répercuter une partie de ces coûts sur les consommateurs, ce qui maintiendrait l’inflation à un niveau élevé et compliquerait la tâche de la Réserve fédérale pour réduire les taux d’intérêt.

TRUMP JUST IMPOSED NEW TARIFFS ON 60 COUNTRIES STARTING TODAY. The Supreme Court struck down Trump's original "Liberation Day" tariffs in February. In response, Trump imposed temporary 10% global tariffs as a placeholder. Those tariffs were set to expire today, and today's new… pic.twitter.com/eoc3EFbs37 — Bull Theory (@BullTheoryio) July 24, 2026

La décision rendue en février par la Cour suprême, qui a annulé les droits de douane initiaux dits de "Liberation Day", a laissé un vide juridique que l’administration s’est empressée de combler. Cette nouvelle série constitue donc un test pour déterminer si l’approche révisée peut résister à un nouvel examen judiciaire.

Les droits de douane pourraient également peser sur les marges bénéficiaires des entreprises. Les sociétés de biens de consommation, les constructeurs automobiles et les fabricants de technologies figurent parmi les plus exposés.

3. Le Canada devient la dernière cible commerciale

Trump a annoncé des droits de douane supplémentaires de 50% sur environ 20 milliards $ de produits canadiens. Les biens concernés comprennent les produits laitiers, le vin, les meubles, le ciment et les équipements sportifs. L’énergie et les minéraux critiques ont bénéficié d’exemptions.

La décision a néanmoins suscité des craintes de représailles de la part du Canada et de nouvelles perturbations des chaînes d’approvisionnement nord-américaines. Ces mesures ajoutent des tensions à une relation commerciale encadrée par l’USMCA, dans le cadre de laquelle le Canada et les États-Unis échangent environ 700 milliards $ de biens par an. Le dollar canadien s’est affaibli au cours de la semaine avec l’augmentation de l’incertitude commerciale. Les entreprises américaines qui importent des produits canadiens pourraient également faire face à des coûts plus élevés lorsque les droits entreront en vigueur en août.

🇺🇸🇨🇦 Trump dropped a HUGE bombshell on Canada! After they disinvited the U.S. from the Gordie Howe Bridge opening, he fired back hard: the original deal is DEAD. The U.S. is now taking 50% of the profits, and Canada can keep paying those big tariffs. He's not playing nice, by… pic.twitter.com/GAG7ZtIqDu — Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 24, 2026

Le différend pourrait réduire les échanges entre deux économies étroitement liées. Il pourrait aussi faire augmenter les prix des matériaux de construction et de certains produits de consommation.

4. Les entreprises de défense face au test des chaînes d’approvisionnement chinoises

Trump a signé un décret durcissant les restrictions sur les matériaux étrangers utilisés par les sous-traitants américains de la défense. Les entreprises seront soumises à des règles plus strictes lorsqu’elles demanderont l’autorisation d’acheter des minéraux critiques ou des composants en provenance de Chine et d’autres marchés soumis à restrictions.

Le décret pourrait profiter aux mineurs américains de terres rares et aux transformateurs de métaux. Les actions de certains fournisseurs nationaux ont progressé après l’annonce. Toutefois, les entreprises de défense et d’aérospatiale pourraient faire face à des coûts plus élevés pendant la période de transition. La Chine transforme environ 85 à 90% des terres rares mondiales, des matériaux essentiels aux munitions guidées de précision, aux moteurs d’avions de chasse, aux équipements de vision nocturne et aux semi-conducteurs avancés. La restructuration de ces chaînes d’approvisionnement devrait prendre des années, et des pénuries pourraient retarder la production et accroître les coûts des contrats publics.

5. Les droits de douane sur l’aluminium intègrent une clause d’investissement

Trump a instauré un nouveau système liant les allègements tarifaires sur l’aluminium à l’investissement dans la production américaine. Les entreprises qui construisent ou agrandissent des fonderies aux États-Unis pourront importer une quantité équivalente d’aluminium à un taux tarifaire réduit.

Cette politique pourrait soutenir les producteurs américains d’aluminium et encourager de nouveaux investissements nationaux. Les États-Unis n’exploitent actuellement qu’une poignée de fonderies d’aluminium primaire, produisant bien moins de 20% de la demande intérieure, ce qui fait de la dépendance aux importations une caractéristique structurelle du marché. La clause d’investissement pourrait aussi entraîner des coûts plus élevés pour les entreprises qui ne remplissent pas les conditions du taux réduit. Les constructeurs automobiles, les entreprises de construction et les fabricants de boissons utilisent de grandes quantités d’aluminium, et toute hausse des prix du métal pourrait affecter leurs marges avant de se répercuter éventuellement sur les consommateurs.

🇨🇦 Canada slapped 200-300% tariffs on American dairy. Called it protecting Canadian farmers. Americans called it what it was. Now imagine Trump wakes up tomorrow and hits Canada with 200-300% tariffs on everything we export. Lumber. Oil. Auto parts. Steel. Aluminum. The… — wealthmoose (@wealthmoose) July 24, 2026

Dans l’ensemble, les actions de Trump cette semaine ont replacé le pétrole, les droits de douane et l’inflation au centre de l’attention des marchés. Les investisseurs surveilleront désormais si ces mesures déclenchent des représailles, une hausse des prix à la consommation ou un conflit plus large au Moyen-Orient.