Le président Donald Trump a cité l’Australie comme source d’inspiration pour sa proposition visant à renforcer la sécurité financière à long terme des Américains en offrant des comptes d’épargne de US$1,000 aux nouveau-nés. La comparaison renvoie à une question beaucoup plus large : la manière dont les États-Unis et l’Australie organisent l’épargne-retraite, et la capacité d’une contribution publique unique à reproduire un système fondé sur des versements obligatoires des employeurs.

Au cours des trois dernières décennies, l’Australie a développé l’un des plus grands réservoirs d’épargne-retraite au monde grâce à la superannuation obligatoire. En mars 2026, le système détenait A$4.44 trillion, soit US$3.1 trillion, pour le compte des travailleurs, selon les données de l’Australian Prudential Regulation Authority.

Les perspectives de retraite aux États-Unis sont plus tendues. Le principal fonds fiduciaire de retraite de la Social Security devrait épuiser ses réserves à la fin de 2032. Après cette date, les recettes entrantes suffiraient à couvrir environ 78% des prestations prévues. La conception des programmes d’épargne privée dépasse donc la simple question technique de politique publique : elle influe sur le niveau de soutien dont les futurs retraités pourront disposer en dehors du système public de retraite.

Les déclarations de Trump sur un système de retraite à l’australienne n’ont pas comporté beaucoup de détails. Mais un élément de son programme plus large d’épargne est déjà inscrit dans la loi : les Trump Accounts pour les enfants.

Fonctionnement des Trump Accounts

Les « Trump Accounts », introduits ce mois-ci, sont des comptes d’investissement conçus pour donner aux enfants un actif financier dès le plus jeune âge. Les enfants américains éligibles nés entre 2025 et 2028 peuvent recevoir une contribution publique unique de US$1,000, mais les familles doivent en faire la demande.

Les membres de la famille et les amis peuvent ajouter des contributions. Les employeurs peuvent également effectuer des contributions bénéficiant d’avantages fiscaux, sous réserve de plafonds annuels de US$5,000.

Au lancement, l’argent est investi dans un fonds indiciel à faibles coûts par défaut. D’autres options de fonds indiciels à faibles coûts devraient être ajoutées. En règle générale, l’épargne reste bloquée jusqu’aux 18 ans de l’enfant.

Ces comptes ne commencent pas comme des comptes de retraite classiques. Leur lien avec la retraite apparaît plus tard. À partir de 18 ans, le compte commence à fonctionner selon des règles similaires à celles applicables aux comptes de retraite individuels traditionnels, ou IRAs, que de nombreux adultes américains utilisent pour épargner en vue de leurs vieux jours.

Les Trump Accounts ne remplacent pas la Social Security, les 401(k)s ni les comptes de retraite individuels. Ils s’ajoutent plutôt à ces dispositifs comme un autre canal d’épargne à long terme.

Le système australien est construit différemment

L’Australie ne dispose pas d’un programme national équivalent d’épargne pour les enfants. Les parents peuvent ouvrir un compte d’épargne pour un enfant, acheter des actions en son nom ou effectuer des contributions après impôt au fonds de superannuation d’un enfant. Ces options restent toutefois privées et volontaires, contrairement aux Trump Accounts, qui donnent aux familles américaines éligibles la possibilité de demander un compte soutenu par l’État pour leur enfant.

Le modèle australien qui a attiré l’attention de Trump n’est pas un plan d’épargne pour l’enfance. Il s’agit du système de retraite du pays pour les travailleurs.

Le cadre australien de retraite repose sur deux composantes principales. L’Age Pension est un filet de sécurité financé par l’État et soumis à conditions de ressources pour les Australiens âgés disposant de moyens modestes.

La superannuation remplit une autre fonction. Elle constitue un patrimoine privé de retraite grâce à des contributions obligatoires des employeurs, généralement équivalentes à 12% du salaire d’un travailleur, afin de fournir un revenu à la retraite. L’argent est géré professionnellement dans des fonds d’investissement diversifiés.

Le système a commencé dans les années 1990 avec des contributions patronales fixées à 3% et a progressivement augmenté depuis. Le réservoir australien de superannuation est désormais le quatrième plus grand fonds de pension au monde et devrait devenir le deuxième d’ici 2031, derrière les seuls États-Unis.

Épargne volontaire contre contributions obligatoires

Le système américain de Social Security, dans lequel les travailleurs d’aujourd’hui financent les retraités d’aujourd’hui par les cotisations salariales, ressemble davantage à l’Age Pension australienne qu’à la superannuation.

Les équivalents américains les plus proches de la superannuation sont les 401(k)s et les comptes de retraite individuels. Les Trump Accounts feront plus tard partie de ce système d’épargne privée.

La différence centrale tient à la participation. Aux États-Unis, l’épargne via ces dispositifs est volontaire, et les employeurs ne sont généralement pas tenus de contribuer. En Australie, les contributions de superannuation sont généralement obligatoires pour les employeurs.

Les Trump Accounts et la superannuation australienne sont aussi conçus pour des objectifs différents. Les Trump Accounts commencent pendant l’enfance et visent à créer un actif dès le plus jeune âge. La superannuation commence lorsque les personnes entrent sur le marché du travail et accumule une épargne-retraite tout au long d’une carrière.

La distinction la plus importante concerne la manière dont l’argent entre sur le compte. Après la contribution initiale de US$1,000 du gouvernement américain, la croissance d’un Trump Account dépend entièrement de contributions volontaires.

Cela soulève des questions sur la capacité de ces contributions à arriver à grande échelle. De nombreux ménages américains ont déjà du mal à maintenir une épargne de précaution, ce qui rend difficile le versement de milliers de dollars chaque année sur le compte d’investissement d’un enfant. Les ménages plus aisés pourraient être en mesure de contribuer régulièrement, tandis que beaucoup d’autres pourraient n’ajouter que peu de choses au-delà du dépôt initial.

Le mécanisme australien d’épargne sur toute une vie

L’Australie a abordé cette question différemment. Tant qu’une personne reste employée, les employeurs sont généralement tenus par la loi de continuer à contribuer à la superannuation. L’argent est versé sur le compte du travailleur tout au long de sa vie active, que celui-ci choisisse ou non activement d’épargner davantage sur chaque paie.

Pour un Australien à l’âge de la retraite de 67 ans, le solde moyen de superannuation est d’environ A$279,700, soit US$196,000.

C’est le flux régulier de contributions obligatoires, plutôt que la seule structure du compte, qui a créé le vaste réservoir d’épargne-retraite de l’Australie.

L’innovation centrale de l’Australie n’a pas simplement été de créer un autre compte. Elle a fait de l’épargne-retraite une conséquence routinière et presque automatique du fait d’avoir un emploi. En ce sens, la comparaison des politiques dépend moins du fait que les deux pays proposent des comptes d’investissement que de la question de savoir si les règles créent des contributions répétées tout au long d’une vie professionnelle.

Trump a déclaré que le système australien avait « très bien fonctionné ». La leçon de l’Australie, toutefois, n’est pas nécessairement le compte lui-même. C’est le mécanisme de contribution qui maintient l’afflux d’argent dans les comptes année après année.

L’Australie n’a pas accumulé des trillions de dollars simplement en créant un nouveau véhicule d’épargne. Elle a constitué un vaste ensemble d’actifs de retraite parce que les employeurs sont tenus de contribuer de manière continue aux comptes d’épargne des travailleurs, plutôt que de s’en remettre uniquement à un versement public unique à la naissance d’un enfant.

Kris Iyer est maître de conférences en finance et économie à Torrens University Australia.

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