Les traders obligataires sont revenus sur le marché après le jour férié des anciens combattants, les rendements du Trésor américain augmentant sur l'ensemble de la courbe. Le marché américain des taux d'intérêt est traditionnellement fermé pour ce jour férié tandis que la bourse continue de coter, laissant aux marchés des taux le soin d'absorber les développements intervenus entre-temps lors de cette séance. Le rendement à 10 ans est repassé au-dessus de 5 %, les hausses les plus importantes étant enregistrées sur le short end de la courbe. Les taux d'intérêt restent un axe central de l'attention des traders à l'approche des prochaines publications économiques.

Nvidia a constitué l'autre grand centre d'attention en début de séance. L'action a reculé d'environ 7,5 % à 160,64 $, créant un contexte plus difficile pour les valeurs technologiques, combinant rendements en hausse et faiblesse d'une entreprise de premier plan dans l'intelligence artificielle. Nvidia figurant parmi les premières capitalisations des principaux indices actions américains, ses variations de cours peuvent se répercuter au niveau des indices et pas uniquement au sein du secteur technologique.

Une vidéo d'analyse technique matinale examine l'EURUSD, l'USDJPY et le GBPUSD, notamment le biais directionnel, les niveaux définissant le risque et les objectifs susceptibles de donner l'avantage aux acheteurs ou aux vendeurs.

Nvidia teste une zone de support clé

Reuters a rapporté que le conseil d'administration de Nvidia se réunissait pour examiner l'avenir du PDG Jensen Huang dans le contexte d'enquêtes et de publications concernant ses relations personnelles. Ces informations suscitent une incertitude sur le leadership et la continuité d'une société centrale dans le commerce de l'intelligence artificielle. Elles évoquent un possible changement de direction mais n'établissent pas que Huang ait été écarté.

Nvidia se négociait à 160,64 $, sous la zone de pivot clé située entre 164,07 $ et 168,80 $. Une ouverture à proximité de ce niveau placerait le titre sous l'intégralité de la zone de support et donnerait aux vendeurs la position technique la plus solide.

La question suivante est de savoir si le prix peut rester sous ce plancher brisé une fois la volatilité d'ouverture retombée. Un retour au-dessus de 164,07 $ constituerait une première étape vers la réparation du mouvement baissier. Les acheteurs devraient ensuite franchir 168,80 $ pour reprendre le contrôle de l'ensemble de la zone. D'ici là, l'ancien plancher devient une résistance au-dessus du marché, et une poursuite des échanges sous ce niveau laisserait le tableau technique plus baissier.

Les rendements du Trésor à court terme mènent la hausse

Le cliché matinal faisait état des rendements du Trésor suivants :

• Rendement 2 ans : 4,7652 %, en hausse de 3,82 points de base.
• Rendement 5 ans : 4,8426 %, en hausse de 3,76 points de base.
• Rendement 10 ans : 5,0080 %, en hausse de 1,90 point de base.
• Rendement 30 ans : 5,3557 %, en hausse de 0,67 point de base.

Le retour du rendement à 10 ans au-dessus de 5 % fournit le titre le plus visible, mais le message plus large est que les coûts d'emprunt restent élevés. Des rendements plus élevés peuvent rendre les investisseurs plus exigeants sur les prix qu'ils sont disposés à payer pour des bénéfices futurs, ajoutant une considération supplémentaire pour les valeurs technologiques déjà confrontées à la baisse de Nvidia. Le rendement à 10 ans sert également de taux de référence pour les prêts hypothécaires et un large éventail d'emprunts d'entreprises, ce qui explique pourquoi son niveau attire l'attention bien au-delà des salles de marché. Les rendements à court terme, qui ont mené les hausses du jour, sont généralement les plus sensibles aux évolutions des attentes concernant la politique des banques centrales, faisant du short end un indicateur utile de l'évolution de ces attentes.

Le dollar évolue de manière mitigée

Le dollar américain était en hausse face au dollar australien, à la livre, au dollar néo-zélandais et à l'euro, mais en baisse face au franc suisse, au yen et au dollar canadien. L'AUDUSD était la paire la plus faible face au dollar dans le cliché fourni, reculant de 0,31 %. L'USDCHF reculait de 0,11 %, signe que le franc suisse était la devise la plus forte parmi celles affichées.

Les mouvements individuels étaient les suivants :

• EURUSD : 1,1086, en baisse de 0,03 %.
• GBPUSD : 1,3267, en baisse de 0,10 %.
• AUDUSD : 0,6825, en baisse de 0,31 %.
• NZDUSD : 0,5560, en baisse de 0,04 %.
• USDJPY : 159,64, en baisse de 0,08 %.
• USDCHF : 0,8322, en baisse de 0,11 %.
• USDCAD : 1,4244, en baisse de 0,05 %.

La hausse des rendements américains ne s'est pas traduite par une progression uniforme du dollar, ce qui rend les graphiques individuels des devises importants. Les traders observent où les acheteurs peuvent défendre le support et où les vendeurs peuvent contenir les rallyes. Avec les inscriptions hebdomadaires au chômage et les ventes de logements anciens aux États-Unis programmées plus tard dans la séance, la configuration mitigée du dollar fait du calendrier le prochain test potentiel pour la direction.

Les données d'activité britanniques s'améliorent, mais la livre recule

Les données britanniques étaient globalement plus solides que prévu sur les mesures mensuelles d'activité. Le PIB a progressé de 0,2 %, contre des attentes de stagnation. La production industrielle a augmenté de 0,3 %, contre une baisse prévue de 0,4 %, tandis que la production manufacturière a progressé de 0,7 %, contre des attentes de baisse de 0,5 %.

La production du secteur de la construction a également dépassé les attentes, en hausse de 0,8 % contre une prévision de stagnation. La croissance du PIB trimestriel correspondait à l'estimation de 0,7 %, contre 0,5 % précédemment.

Les données commerciales étaient moins encourageantes. Le déficit commercial de biens s'est creusé à 22,3 milliards de livres, contre 19,2 milliards attendus et 19,6 milliards précédemment.

Malgré la solidité des indicateurs d'activité mensuels, le GBPUSD était en légère baisse. Les données n'ont pas suffi à donner aux acheteurs un contrôle durable dans le cliché matinal. Sur les marchés des changes, les données comptent surtout par les attentes de politique monétaire qu'elles façonnent plutôt que par leur seule solidité apparente, ce qui explique en partie que des chiffres plus solides ne se traduisent pas automatiquement par une devise plus forte.

La plupart des paires de devises restent sous leurs fourchettes moyennes

Sur la base d'un référentiel distinct de fourchette moyenne sur 22 jours, soit environ un mois de négociation, les paires de devises avaient couvert les portions suivantes de leurs fourchettes habituelles :

• EURUSD : 36 pips contre une moyenne de 69 pips, soit 52 % accomplis.
• GBPUSD : 32 pips contre une moyenne de 78 pips, soit 41 % accomplis.
• USDJPY : 47 pips contre une moyenne de 90 pips, soit 52 % accomplis.
• USDCHF : 25 pips contre une moyenne de 60 pips, soit 42 % accomplis.
• USDCAD : 29 pips contre une moyenne de 67 pips, soit 43 % accomplis.
• AUDUSD : 40 pips contre une moyenne de 54 pips, soit 74 % accomplis.
• NZDUSD : 26 pips contre une moyenne de 51 pips, soit 51 % accomplis.

Le GBPUSD, l'USDCHF et l'USDCAD avaient couvert les plus petites portions de leurs fourchettes moyennes habituelles sur un mois. L'AUDUSD avait parcouru la plus grande distance relativement à sa moyenne.

La plupart des paires avaient encore de la marge pour s'étendre si de nouvelles données ou une cassure technique incitaient les traders à agir. La moyenne reste toutefois un simple point de référence et n'impose pas au marché de parcourir une distance particulière.

Les actions européennes majoritairement en hausse

Les actions européennes affichaient une tonalité globalement plus ferme dans le cliché matinal nord-américain :

• DAX allemand : en hausse de 0,63 %.
• CAC 40 français : en hausse de 0,61 %.
• FTSE 100 britannique : en hausse de 0,24 %.
• IBEX 35 espagnol : en hausse de 0,05 %.
• Euro Stoxx 50 : en hausse de 0,04 %.
• FTSE MIB italien : en baisse de 0,19 %.

Les matières premières et le Bitcoin reculent

Le pétrole brut se négociait à 85,87 $, en baisse de 0,66 $, soit 0,76 %, après avoir évolué entre 85,20 $ et 87,54 $. L'or se négociait près de 3 935,83 $, en baisse de 51,87 $, soit 1,30 %. L'argent reculait de 1,46 % vers 50,88 $, tandis que le cuivre cédait 1,40 % à 6,2020 $.

Le Bitcoin se négociait près de 72 894 $, en baisse de 1 021 $, soit 1,38 %.

Le recul de l'or est intervenu en parallèle de la hausse des rendements du Trésor. La faiblesse s'est également étendue aux métaux industriels, au pétrole et au Bitcoin à mesure que la participation nord-américaine augmentait.

Le calendrier économique nord-américain

Les publications programmées étaient les suivantes :

• 8 h 30 HE — Inscriptions hebdomadaires au chômage. Prévision : 195 K ; précédent : 189 K.
• 8 h 30 HE — Inscriptions au chômage en cours. Prévision : 1,710 million ; précédent : 1,718 million.
• 10 h HE — Ventes de logements anciens. Prévision : 3,85 millions en annualisé ; précédent : 3,99 millions.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage constituent le prochain indicateur des conditions du marché du travail. Un chiffre plus faible indiquerait que les licenciements restent limités, tandis qu'un chiffre plus élevé signalerait un certain essoufflement. Les ventes de logements anciens offriront une nouvelle mesure de l'activité du secteur immobilier dans un contexte de coûts d'emprunt élevés.

La vidéo technique examine l'EURUSD, l'USDJPY et le GBPUSD, y compris les moyennes mobiles et les zones de pivot utilisées pour définir le biais, le risque et les objectifs.

Nvidia illustre pourquoi une zone de pivot est importante. Un plancher marque une zone où les acheteurs sont précédemment intervenus. Si le prix s'ouvre sous ce niveau, les acheteurs doivent démontrer qu'ils peuvent le reprendre. Le titre de l'actualité peut créer le mouvement initial, tandis que le comportement du prix autour du niveau technique aide à définir le trade et à limiter le risque.

Source : ForexLive