La tokenisation commence à remodeler les marchés financiers traditionnels, et les actions cotées s'installent au cœur du débat. Une grande partie de l'attention s'est jusqu'ici concentrée sur les quelque 3,3 milliards de dollars d'actions tokenisées désormais onchain, selon RWA.xyz. Pourtant, l'un des changements les plus structurants se joue peut-être avant l'ouverture de Wall Street et après sa fermeture.

Les données du secteur montrent que plus de 70 % des volumes de négociation d'actions tokenisées sur BNB Chain ont désormais lieu en dehors des heures normales de marché américaines, avec des schémas similaires qui apparaissent sur Solana et Base. Les actions tokenisées permettent aux investisseurs d'échanger des actions cotées aux États-Unis à travers les fuseaux horaires sans attendre la cloche d'ouverture, ce qui pourrait modifier la répartition de la liquidité au fil de la journée. Cela dit, bon nombre des plateformes à l'origine de cette activité restent interdites aux investisseurs américains, même si les régulateurs américains commencent à faire de la place pour la négociation d'actions tokenisées.

L'édition de cette semaine de Crypto Biz examine la négociation d'actions tokenisées, l'économie du minage de Bitcoin, des règles comptables proposées qui pourraient faciliter le traitement des stablecoins comme équivalents de trésorerie par les entreprises, et la trésorerie Bitcoin en expansion de Strive.

Les actions tokenisées trouvent un public au-delà des heures de bourse de Wall Street

La majorité des négociations d'actions tokenisées sur Solana et BNB Chain ont désormais lieu en dehors des heures normales de marché américaines, signe que l'accès 24h/24 devient un argument de vente majeur pour les actions émises onchain. Ce schéma est rendu possible par le fonctionnement continu des blockchains publiques, qui permet aux versions tokenisées d'actions cotées aux États-Unis de s'échanger la nuit et le week-end, alors que les bourses traditionnelles sont fermées.

Selon les données de Blockworks citées par The Kobeissi Letter, plus de 70 % des volumes de négociation d'actions tokenisées sur BNB Chain ont lieu en dehors de la fenêtre de négociation traditionnelle de 9h30 à 16h00, heure de l'Est. Le chiffre est de 63 % sur Solana et près de 60 % sur Base.

L'activité s'accélère également. Jupiter a fait état d'une hausse de 50 % d'un mois sur l'autre des volumes de négociation d'actifs tokenisés, tandis que les données de RWA.xyz montraient la valeur des actions tokenisées progressant de 15 % au cours des 30 derniers jours pour atteindre près de 3,3 milliards de dollars.

Cette tendance intervient alors que l'exemption à l'innovation de la Securities and Exchange Commission américaine ouvre la voie aux plateformes qualifiées pour négocier des actions américaines tokenisées sur des blockchains publiques, sous réserve d'exigences de divulgation et de protection des actionnaires. Cependant, les offres existantes telles que xStocks et Ondo Global Markets restent largement indisponibles pour les investisseurs américains, limitant la participation nationale à ce marché en croissance. Ce qu'il faut surveiller désormais : mise en service des plateformes qualifiées dans le cadre de l'exemption, et l'éventuel accès futur des investisseurs américains aux offres qui alimentent aujourd'hui les volumes hors heures de bourse.

Source : The Kobeissi Letter sur X

Strive ajoute 3 311 Bitcoin tandis que les investisseurs exercent 208 millions de dollars de bons de souscription

La société de trésorerie Bitcoin Strive a augmenté ses avoirs de plus de 11 % la semaine dernière, utilisant le produit d'exercices de bons de souscription pour développer ses réserves de crypto-monnaies tout en accroissant l'exposition au Bitcoin par action.

Dans un dépôt auprès de la SEC mardi, Strive a révélé avoir acheté 3 311 BTC au cours de la semaine se terminant le 9 octobre, à un prix moyen d'environ 84 500 dollars par coin. Ces achats ont porté ses avoirs totaux à 32 773 BTC, ce qui en fait le cinquième détenteur institutionnel de Bitcoin coté en bourse.

Le PDG Matt Cole a indiqué que les investisseurs avaient exercé 208 millions de dollars de bons de souscription, dont environ 15,3 millions encore en circulation avant l'expiration de mardi. L'exercice de bons de souscription apporte des capitaux frais à l'émetteur, offrant aux sociétés de trésorerie comme Strive une voie de financement indépendante des prêteurs.

Strive a également modifié ses statuts pour instaurer un prix d'émission plancher contraignant de 100 dollars pour ses actions préférentielles SATA, qui cotait à 99,40 dollars. Pendant ce temps, le Bitcoin s'échangeait autour de 83 300 dollars, en dessous du prix d'achat moyen hebdomadaire de Strive, tandis que son action ordinaire, ASST, restait quasiment stable à 27,52 dollars.

: Matt Cole sur X

Les mineurs de Bitcoin font face à des coûts de financement élevés dans l'expansion vers l'IA

Les entreprises de minage de Bitcoin qui se développent dans l'intelligence artificielle et le calcul haute performance font face à un écart croissant de coûts d'emprunt à mesure que les prêteurs examinent les risques des projets de centres de données à grande échelle.

Selon le Miner Weekly de BlocksBridge Consulting, sécuriser des clients IA ne constitue qu'une partie du défi. Les mineurs ont également besoin de milliards de dollars pour construire des installations, acheter des équipements et sécuriser l'infrastructure énergétique, les conditions de financement dépendant de plus en plus du client et de la probabilité d'achèvement du projet. Cette expansion construit en réalité une deuxième activité de services de centres de données par-dessus des revenus de minage qui fluctuent avec le prix du Bitcoin et l'économie du réseau.

Les différences sont visibles dans les transactions récentes. IREN a obtenu 3,65 milliards de dollars de financement en juin à un taux d'intérêt global de 6 %, suivis de 2,4 milliards de dollars supplémentaires en août à un taux fixe de 9 %. Les accords couvrent toutefois des projets différents, ce qui rend toute comparaison directe difficile.

Les besoins de financement sont considérables. Une analyse de juin de BlocksBridge citant VanEck estimait que les mineurs de Bitcoin cotés en bourse avaient besoin de 50 milliards de dollars pour financer leurs ambitions d'infrastructure IA. IREN représentait à elle seule un déficit de financement de 21,1 milliards de dollars, suivie de Riot Platforms à 7,2 milliards et de HIVE Digital Technologies à 4,6 milliards. La manière dont les financements ultérieurs seront tarifés fournira un indicateur continu de la perception du risque d'achèvement par les prêteurs dans tout le secteur.

Une proposition comptable américaine pourrait donner un coup de pouce aux stablecoins en entreprise

Une modification proposée des normes comptables américaines pourrait rendre les stablecoins plus attractifs pour les trésoreries d'entreprises en permettant aux tokens qualifiés d'être traités comme des équivalents de trésorerie au bilan des sociétés, selon un rapport de la blockchain de paiements Tempo.

Selon les pratiques comptables actuelles, les avoirs en stablecoins peuvent ne pas être comptabilisés dans les réserves de trésorerie déclarées d'une entreprise, ce qui peut affecter les ratios de liquidité et les clauses des prêts, même lorsque les tokens sont entièrement adossés à des dollars américains.

La proposition du Financial Accounting Standards Board (FASB) pourrait changer cela, même si Tempo a noté que les entreprises devraient disposer de droits de rachat directs auprès des émetteurs de stablecoins pour être éligibles. Par exemple, le simple achat d'USDC via une plateforme d'échange de crypto-monnaies ne répondrait pas nécessairement à cette exigence. Le FASB définit les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis, les normes que les sociétés cotées utilisent dans leur reporting financier, d'où le poids de cette réglementation pour les trésoreries d'entreprises.

Coinbase a déjà classé l'USDC et d'autres stablecoins de paiement comme équivalents de trésorerie dans son rapport annuel 2025, en s'appuyant sur son accord de rachat avec Circle.

La proposition est ouverte aux commentaires du public jusqu'au 19 novembre, après quoi le FASB examinera les retours avant de déterminer les règles finales et leur date d'entrée en vigueur.

Crypto Biz est votre rendez-vous hebdomadaire sur l'économie de la blockchain et de la crypto, publié chaque jeudi. Cet article a été publié à l'origine sur Cointelegraph.