Un élu du Texas a déposé un projet de loi qui autoriserait chaque ville et chaque comté de l'État à engager jusqu'à 10 millions de dollars de fonds publics dans le bitcoin ou une autre cryptomonnaie — sans préciser comment ces actifs seraient réellement conservés.

House Bill 815 a été déposée lundi par le représentant Ron Reynolds, démocrate de Missouri City, le premier jour de la période de pré-dépôt de la 90e législature du Texas. Le texte, intitulé « Relating to the authority of a municipality or county to invest money in cryptocurrencies », figure sous la forme d'un texte déposé publié sur le site du Parlement texan, qui ne compte que deux articles.

La loi modifierait le Public Funds Investment Act, chapitre 2256 du Texas Government Code, en ajoutant une nouvelle section 2256.0165 intitulée « Authorized Investments: Cryptocurrency ». Selon cette section, « une municipalité ou un comté peut investir au maximum 10 millions de dollars de son argent ou de fonds qu'il contrôle dans le Bitcoin ou une autre cryptomonnaie ». En cas d'adoption, cette autorisation prendrait effet le 1er septembre 2027.

Le montant de 10 millions de dollars constitue un plafond pour chaque ville ou comté pris individuellement, et non un pool unique à l'échelle de l'État. Le Texas compte 254 comtés et plus de 1 200 municipalités constituées, et comme la loi autorise sans imposer, un total à l'échelle de l'État correspondrait à la somme des décisions locales. Les districts scolaires et autres collectivités locales couvertes par la loi sur les placements publics sont exclus.

Ce que la loi dit — et ne dit pas

Le texte emprunte ses définitions de « Bitcoin » et de « cryptomonnaie » à la section 403.701 du Government Code — un libellé inscrit dans la loi l'an dernier par le Senate Bill 21, qui a créé la Texas Strategic Bitcoin Reserve. Selon ces définitions, le bitcoin est une cryptomonnaie décentralisée créée par un réseau pair-à-pair fonctionnant indépendamment de toute autorité centrale ou banque, tandis que la cryptomonnaie est décrite de manière plus large comme une monnaie virtuelle utilisant la cryptographie pour sécuriser les transactions enregistrées sur un registre distribué, tel qu'une blockchain.

Cela signifie que les municipalités ne seraient pas limitées au bitcoin. La loi n'intègre pas non plus l'exigence de la loi sur la réserve selon laquelle les actifs achetés pour le fonds de l'État doivent afficher une capitalisation boursière moyenne d'au moins 500 milliards de dollars sur les 24 derniers mois, ni ses dispositions sur le stockage à froid et les dépositaires qualifiés.

Le Public Funds Investment Act oblige déjà les collectivités locales à adopter une politique d'investissement écrite privilégiant la sécurité du capital et la liquidité, et à investir avec le soin qu'une personne prudente apporterait à la gestion de ses propres affaires. Une ville ou un comté devrait donc ajouter les cryptomonnaies à cette politique avant tout achat — en pratique, une décision du conseil municipal ou de la cour des commissaires du comté qui adopte ces politiques. La liste actuelle des placements autorisés repose sur des instruments comme les obligations du gouvernement américain et de ses agences, les titres municipaux, les certificats de dépôt et les fonds monétaires ; la nouvelle section ajouterait les cryptomonnaies à cette liste. Le nouveau texte reste en revanche muet sur la conservation des actifs, sur les audits propres aux actifs numériques et sur la gestion d'une éventuelle perte.

Une version plus restreinte du projet de l'an dernier

Reynolds avait déposé un texte plus large, la House Bill 4258, le 10 mars 2025, avec la représentante Mihaela Plesa. Ce projet aurait permis au contrôleur d'investir jusqu'à 250 millions de dollars du Economic Stabilization Fund — le fonds de précaution de l'État — dans le bitcoin ou une autre cryptomonnaie, et comportait le même plafond de 10 millions de dollars pour les villes et comtés. Renvoyé au House Delivery of Government Efficiency Committee le 1er avril 2025, il n'est pas devenu loi.

La House Bill 815 abandonne le volet du fonds de précaution et ne conserve que la partie relative aux collectivités locales. La réserve de l'État elle-même a été créée séparément par le Senate Bill 21, signé par le gouverneur Greg Abbott en juin 2025.

Le bureau du contrôleur du Texas a ensuite acheté pour 5 millions de dollars d'iShares Bitcoin Trust de BlackRock le 20 novembre 2025, à titre de placement provisoire pendant ses travaux sur la conservation directe des actifs, comme l'a rapporté The Texas Tribune, le bureau ayant confirmé l'achat. Un second achat a porté l'exposition de la réserve à l'IBIT à environ 10 millions de dollars. En mai, le contrôleur par intérim Kelly Hancock a désigné un comité consultatif et lancé un appel à propositions pour un dépositaire — une étape vers la détention directe de bitcoin.

La suite

Le pré-dépôt pour la 90e législature du Texas a ouvert lundi, et la session ordinaire s'ouvrira le 12 janvier 2027. La loi a été déposée mais n'a pas encore été renvoyée en commission, une étape qui attend généralement la réunion des élus. Tel que déposé, le texte en deux articles omet les garde-fous associés à la réserve de l'État — le plancher de capitalisation de 500 milliards de dollars et les règles de conservation — de sorte que de telles exigences devraient passer par des amendements ou une version substitutive en commission, un point à suivre dans l'avancement du texte. Même s'il était adopté par les deux chambres et signé, les villes et comtés ne pourraient pas exercer la nouvelle autorisation avant le 1er septembre 2027.

Cet article a d'abord été publié sur Bitcoin Magazine et a été écrit par Micah Zimmerman.