Les actions Tesla reculent après des résultats mixtes au 2e trimestre

Les actions Tesla ont été sous pression lors des échanges après-clôture mercredi après que le fabricant de véhicules électriques a publié des résultats financiers mixtes pour le deuxième trimestre. Bien que les revenus aient dépassé les prévisions de Wall Street, des bénéfices et un EBITDA ajusté inférieurs aux attentes ont éclipsé la forte croissance des livraisons et le développement des opérations d'intelligence artificielle physique de l'entreprise.

L'action Tesla a clôturé la séance régulière à 374,01 dollars, en baisse de 1,30 % par rapport à la clôture précédente de 378,93 dollars. Le recul s'est accéléré après la publication des résultats, l'action chutant encore de 4,13 % pour s'établir à environ 358,55 dollars lors des échanges après-clôture. Le titre avait évolué près de 380 dollars plus tôt dans la séance avant de baisser progressivement tout au long de la journée. (Source : Google Finance)

Les revenus dépassent les estimations, mais les bénéfices déçoivent

Tesla a publié des revenus du deuxième trimestre de 28,24 milliards de dollars, dépassant largement l'estimation consensuelle de Bloomberg de 26,32 milliards de dollars. Les revenus ont progressé de 26 % d'une année sur l'autre, portés par des livraisons de véhicules plus importantes et la croissance de la branche énergie de l'entreprise. (Source : Tesla Investor Relations)

Cependant, les indicateurs de rentabilité sont restés en deçà. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 0,33 dollar, bien en dessous des 0,50 dollar projetés par les analystes. L'EBITDA ajusté a atteint 3,27 milliards de dollars, contre une prévision de Wall Street d'environ 4 milliards de dollars.

L'écart entre des revenus solides et des résultats nets plus faibles souligne la compression des marges à laquelle Tesla est confrontée alors que le marché mondial des véhicules électriques devient de plus en plus saturé, les fabricants chinois tels que BYD et les constructeurs traditionnels élargissant leurs gammes électriques. La faiblesse des bénéfices explique pourquoi l'action Tesla a reculé malgré la performance des revenus. Les investisseurs ont également exprimé des préoccupations concernant les marges de l'entreprise, ses besoins en capital et les coûts associés à l'expansion de ses activités Robotaxi, d'intelligence artificielle et de robot humanoïde.

Un signal encourageant a été que la consommation de trésorerie de Tesla a été inférieure aux prévisions, ce qui pourrait offrir à l'entreprise une plus grande flexibilité financière alors qu'elle continue d'investir dans l'infrastructure d'IA et de nouveaux projets de fabrication.

Des livraisons solides soutiennent la croissance des revenus

Tesla a livré 480 126 véhicules au cours du deuxième trimestre, une hausse de 25 % par rapport à l'année précédente et bien au-dessus de l'estimation consensuelle de Bloomberg de 397 466 véhicules. (Source : Tesla)

Les déploiements de stockage d'énergie ont atteint 13,5 gigawattheures, une hausse de plus de 50 % par rapport aux 8,8 gigawattheures enregistrés au premier trimestre. La branche énergie est devenue un contributeur de plus en plus important aux résultats de Tesla, offrant une diversification des revenus au-delà des ventes automobiles alors que la demande mondiale de stockage de batteries à l'échelle du réseau continue de croître.

Les performances commerciales régionales ont été contrastées. Aux États-Unis, la demande aurait été affectée par l'expiration du crédit d'impôt fédéral pour les véhicules électriques, qui offrait jusqu'à 7 500 dollars par véhicule éligible, Cox Automotive prévoyant un recul de 20 % des ventes nationales de Tesla. Les marchés internationaux ont offert un soutien plus solide : les immatriculations en Grande Europe ont grimpé de près de 108 % en mai, tandis que les immatriculations dans l'Union européenne ont plus que doublé sur la même période.

La trajectoire de l'action Tesla dépendra probablement de la capacité de l'entreprise à traduire des livraisons de véhicules robustes et ses ambitions en matière d'IA en une amélioration durable de ses bénéfices.