En février 2026, la startup nigériane de technologies de défense Terra Industries a levé 22 millions de dollars supplémentaires lors d'une extension de tour d'amorçage menée par la société américaine de capital-risque Lux Capital, portant son financement total à 34 millions de dollars. Ce tour a mis en évidence une catégorie croissante d'entreprises technologiques nigérianes attirant des capitaux étrangers bien au-delà de la fintech, les investisseurs soutenant désormais les technologies de défense, de surveillance et d'infrastructures critiques. Une extension de tour d'amorçage est un capital supplémentaire levé en complément du tour d'amorçage initial d'une startup, la première étape institutionnelle du financement en capital-risque.

Terra Industries est spécialisée dans la conception de drones et de systèmes de sécurité autonomes destinés à protéger les infrastructures critiques. Son dernier tour a bénéficié des contributions d'investisseurs de premier plan, notamment Lux Capital et 8VC, la société d'investissement fondée par Joe Lonsdale, cofondateur de la société d'analyse de données Palantir. Bloomberg a rapporté en janvier 2026 que Lonsdale s'apprêtait à investir dans ce fabricant nigérian de drones. Alex Moore, associé défense chez 8VC, avait rejoint le conseil d'administration de Terra un an plus tôt, signe de la crédibilité croissante de l'entreprise dans les cercles d'investissement de défense américains.

Fondée en 2024 par Nathan Nwachuku et Maxwell Maduka, Terra a rapidement gagné du terrain, obtenant en deux ans à peine des investissements d'acteurs influents de la Silicon Valley. Ce développement est notable au regard du précédent boom technologique nigérian, lorsque l'essentiel des investissements étrangers se dirigeait vers des entreprises de fintech conçues pour simplifier les paiements et faciliter les transactions transfrontalières.

Le capital étranger se répand désormais dans un éventail plus large d'industries, dont la défense et la sécurité. Cette évolution témoigne d'une reconnaissance croissante de l'intersection entre technologie, infrastructures et intérêts nationaux dans l'économie nigériane en mutation.

La fintech a posé le modèle

L'histoire de Flutterwave illustre à quel point l'investissement international est devenu déterminant pour la fintech nigériane. En février 2022, la de paiement a levé 250 millions de dollars lors d'un tour de série D mené par B Capital Group, avec la participation d'Alta Park Capital, Whale Rock Capital et Lux Capital. Ce tour a porté la valorisation de Flutterwave à plus de 3 milliards de dollars. Les tours de série D se situent en fin de chaîne du financement en capital-risque, lorsque les entreprises lèvent des sommes importantes pour développer une activité déjà éprouvée — un repère utile pour mesurer le stade encore précoce de Terra dans son cycle de financement.

Paystack a emprunté une voie différente. En 2018, la startup a reçu un financement de la société américaine de paiement Stripe lors de son tour de série A, et en octobre 2020, Stripe a entrepris d'acquérir Paystack, intégrant l'entreprise nigériane à son activité mondiale de paiement.

Cette distinction compte. Le tour de Flutterwave a attiré un éventail d'investisseurs externes tandis que la société restait indépendante, alors que l'acquisition par Stripe a fait de Paystack une composante d'une entreprise mondiale de paiement détenue par des intérêts étrangers. Les deux cas montrent comment le financement international peut transformer des entreprises nigérianes — même s'il est essentiel de noter qu'investir ne signifie pas posséder.

Une dépendance structurelle aux fonds extérieurs

Ces exemples mettent également en lumière une réalité difficile : nombre des principales entreprises technologiques du Nigeria ont fortement dépendu d'investisseurs étrangers pour soutenir leur croissance. Cette dépendance ne diminue en rien l'identité nigériane d'une entreprise et ne rend pas l'investissement étranger intrinsèquement indésirable. Les investisseurs internationaux apportent souvent des sommes plus importantes, des relations précieuses avec les marchés mondiaux et une expertise du développement des entreprises à l'échelle régionale — des ressources qui ne sont pas toujours disponibles localement pour les fondateurs désireux de s'étendre rapidement.

La question pressante est de savoir ce que cela signifie pour l'avenir lorsque les investisseurs étrangers constituent souvent l'option la plus viable pour financer la croissance.

Le financement en fonds propres est devenu plus difficile à obtenir

Les tendances récentes du financement dans l'écosystème des startups nigérianes aiguisonnent cette question. Selon le rapport 2025 de Partech sur le capital-risque technologique en Afrique, les startups nigérianes ont attiré 412 millions de dollars dans le cadre de 83 opérations en 2025. Bien que encore substantiels, ces montants représentent une baisse de 21 % du financement et un recul de 19 % du nombre d'opérations par rapport à 2024. Malgré ce revers, le Nigeria reste l'un des hubs de startups les plus actifs d'Afrique en nombre d'opérations, mais ces chiffres signalent que l'obtention de financements en fonds propres est devenue un défi plus ardu pour les fondateurs. Ensemble, ces deux indicateurs fonctionnent comme des jauges complémentaires — les montants totaux mesurent les capitaux entrants, tandis que le nombre d'opérations montre combien d'entreprises bénéficient d'un soutien — et ils serviront de référence à surveiller à l'arrivée des chiffres de 2026.

Le financement en fonds propres n'est qu'un moyen pour les startups de lever des fonds — le financement par la dette étant l'autre grande voie. Une baisse de l'investissement en fonds propres ne signifie pas que les investisseurs tournent le dos aux entreprises technolog nigérianes. Elle reflète plutôt un marché où la disponibilité des capitaux, la taille des investissements et l'appétit pour le risque des investisseurs sont tous des facteurs déterminants.

Agboola : le capital africain est « très important »

Le directeur général de Flutterwave, Olugbenga « GB » Agboola, s'est exprimé ouvertement sur cette question. Dans une interview accordée à African Business en 2025, il a souligné qu'une part importante du financement de Flutterwave provient d'investisseurs étrangers, et il a insisté sur la nécessité de davantage de capital africain pour soutenir les entreprises technologiques locales.

« C'est très important. Car il faut être sur le terrain pour comprendre les nuances du marché africain », a déclaré Agboola. Il a reconnu que, comme les fondateurs ont besoin de fonds pour croître, ils ne peuvent se permettre de refuser les investissements étrangers.

Des signes de progrès apparaissent toutefois. Les données de l'African Private Capital Association montrent que la part des engagements de fonds de capital-risque provenant d'investisseurs africains est passée à 45 % en 2025, contre une moyenne de 23 % entre 2022 et 2024. Cette tendance est encourageante mais comporte des nuances : les engagements ne se traduisent pas toujours par des fonds réellement investis dans les startups nigérianes, et les données portent sur l'Afrique dans son ensemble plutôt que sur le seul Nigeria. Elles témoignent d'un bassin croissant de capitaux nationaux et régionaux, mais les fondateurs locaux restent confrontés à des difficultés pour obtenir des montants comparables à ceux des fonds internationaux.

Pourquoi le tour de Terra a attiré l'attention

Le tour de financement de Terra a retenu l'attention pour deux raisons principales : l'activité singulière qu'elle développe et la diversité des investisseurs impliqués. L'entreprise se concentre sur la protection des infrastructures vitales, notamment dans les secteurs de l'énergie et des mines, ce qui a rehaussé son profil dans le monde technologique. Parmi les investisseurs notables figurent 8VC et Lux Capital, ainsi que Resilience17, le véhicule d'investissement dirigé par le PDG de Flutterwave Agboola. Lux Capital est également le fil conducteur entre les deux époques de cette histoire : la société a participé à la série D de Flutterwave en 2022 et, quatre ans plus tard, a mené l'extension de tour d'amorçage d'un fabricant nigérian de matériel de défense.

Cet agencement est particulièrement intéressant car il illustre la collaboration entre investisseurs africains et internationaux au sein d'un même tour de financement, chacun apportant des forces et des priorités différentes. Mais les investisseurs eux-mêmes méritent un examen attentif. Qu'un investisseur rejoigne le conseil d'administration ne signifie pas qu'il contrôle l'entreprise, et une simple annonce de financement n'indique ni l'influence réelle de l'investisseur ni les conditions spécifiques de l'opération. Cet examen est essentiel, surtout compte tenu du fait que Terra développe des technologies pour la défense et les infrastructures critiques.

La question de la dépendance

Une préoccupation plus large tourne autour de la capacité du Nigeria à cultiver un socle plus solide d'investisseurs locaux dans des secteurs tels que la fintech et les technologies de défense. Une dépendance excessive à l'égard de l'investissement étranger peut créer une forme de dépendance, limitant les options des entrepreneurs locaux et plaçant des décisions cruciales entre les mains des marchés financiers internationaux.

L'investissement étranger a apporté des avantages manifestes, aidant les entreprises à se développer, à créer des emplois et à atteindre les marchés mondiaux, mais des risques demeurent. Si l'avenir technologique du Nigeria repose principalement sur des financements extérieurs, la croissance pourrait devenir déséquilibrée d'un secteur à l'autre, certaines entreprises éclipsant d'autres selon les préférences de leurs investisseurs.

Le scénario idéal serait celui où des entreprises innovantes comme Flutterwave ou Terra pourraient accéder à des financements internationaux en cas besoin tout en pouvant également se tourner vers des investisseurs locaux solides. Pour l'heure, le capital étranger joue un rôle important dans la scène technologique nigériane — et la priorité n'est pas seulement de savoir combien d'argent est levé, mais aussi de comprendre la nature des investisseurs et l'impact qu'ils peuvent avoir sur les entreprises qu'ils soutiennent.

Source : TechNext24