Les actions Target progressent cette semaine, et le catalyseur n'est ni une offensive promotionnelle ni une nouvelle gamme de produits. C'est plutôt l'une des grandes banques de Wall Street qui a conclu que le géant de la distribution a réellement franchi un tournant.

HSBC a relevé sa recommandation sur Target Corporation (NYSE : TGT) de Conserver à Acheter mercredi et porté son objectif de cours de 125 $ à 190 $ — une révision de plus de 50 % qui reflète une conviction croissante dans la trajectoire de l'entreprise. Les objectifs de cours représentent l'estimation d'un analyste de la juste valeur d'une action sur un horizon typique de douze mois, et des révisions de cette ampleur émanant d'une grande banque ont tendance à recentrer l'attention sur l'activité sous-jacente. Le titre a réagi rapidement, progressant d'environ 2 % après l'annonce pour se situer autour de 157 $.

Cette recommandation optimiste de l'analyste d'HSBC Joe Thomas intervient alors que Target est déjà au milieu d'une année 2026 remarquable. Le titre a grimpé de 63 % depuis le début de l'année, dont une hausse de 51 % depuis que Michael Fiddelke a pris la direction générale en février. Cette trajectoire a fait de Target l'une des valeurs les plus performantes de l'année parmi les grands distributeurs américains.

La croissance du trafic, socle de la thèse de redressement

Thomas a invoqué une série de mesures issues des résultats récents de Target pour justifier la relève de recommandation. L'entreprise a enregistré une hausse de 3,8 % de ses ventes comparables au deuxième trimestre — un indicateur de référence largement utilisé dans la distribution qui suit la performance des magasins établis — tandis que les ventes issues des magasins ont progressé de 2,7 %. Le distributeur a également dépassé les estimations consensus de bénéfice par action d'environ 5 %.

Aux yeux de Thomas, la source de cette croissance importe davantage que les chiffres eux-mêmes. L'expansion est portée par une augmentation du nombre de visites clients plutôt que par des prix plus élevés ou des paniers plus importants. Cette distinction est significative : elle suggère que les consommateurs reviennent réellement dans les magasins Target, plutôt que l'entreprise se contentant d'extraire davantage de revenus des clients qu'elle possède déjà.

« Cela nous indique que Target reconstruit son trafic client et que son parc de magasins n'est pas substantiellement cannibalisé », a écrit Thomas sa note.

La relève de recommandation est intervenue un jour après l'annonce par Target de baisses de prix sur environ 2 000 produits couvrant les articles pour la maison, l'habillement et les accessoires, une initiative présentée par le distributeur comme un soutien aux familles à l'approche de la période des achats de fin d'année. Cette annonce n'avait dans un premier temps pas suscité l'enthousiasme des investisseurs. Les actions Target avaient reculé de 1,3 % mardi, tandis que le S&P 500 au sens large restait pratiquement stable.

La note de recherche de Thomas n'a pas abordé directement les dernières baisses de prix, mais elles s'ajoutent aux plus de 10 000 réductions mises en œuvre par Target au cours de l'année écoulée.

Un redressement qui prend forme

Fiddelke a lancé en mars un vaste plan de redressement articulé autour de trois piliers : la modernisation de l'assortiment de produits, la mise en œuvre de baisses de prix stratégiques et la réinvention de l'expérience en magasin. Les acteurs du marché ont largement adhéré à cette approche — le titre a pris 32 % depuis la présentation du plan.

Target a également relevé ses prévisions annuelles pour la deuxième fois cette année à l'occasion de la publication de ses résultats du 19 août. La direction prévoit désormais un bénéfice de 8,25 $ à 9,25 $ par action pour l'exercice 2026, contre une fourchette précédente de 7,50 $ à 8,50 $.

Le redressement n'est toutefois pas uniforme dans l'ensemble de l'activité. Les catégories habillement et articles pour la maison continuent de sous-performer par rapport aux autres divisions. Néanmoins, Thomas a relevé des évolutions encourageantes dans les vêtements pour enfants et les articles pour la maison, deux domaines prioritaires de la stratégie de renouvellement de Target.

Wall Street reste plus réservée qu'HSBC

La communauté des analystes dans son ensemble conserve une posture plus prudente à l'égard du distributeur. Parmi les 43 analystes suivis par FactSet, la recommandation consensus demeure à Conserver, seuls 28 % conseillant l'achat du titre. L'objectif de cours consensus s'établit à 165,96 $, suggérant un potentiel de hausse d'environ 7 % par rapport aux niveaux actuels — une perspective nettement plus conservatrice que la projection de 190 $ d'HSBC, qui place ainsi HSBC parmi les voix les plus optimistes couvrant le titre.

La prochaine publication des résultats de Target dira si la dynamique du trafic client sur laquelle repose la thèse de Thomas peut se maintenir durant la cruciale saison des achats de fin d'année, la période la plus importante du calendrier de la distribution. Aux côtés des chiffres de trafic, la performance par catégorie dans l'habillement et les articles pour la maison — les divisions qui restent à la traîne du reste de l'activité — permettra de mesurer les progrès accomplis par le renouvellement de l'offre.

Source : Blockonomi