Strategy propose un calcul des dividendes de ses actions préférées 365 jours par an sur STRF, STRC, STRK et STRD
Points clés
- •La proposition de Strategy porterait le calcul des dividendes de ses quatre actions préférées à 365 jours par an, contre 24 dates d'enregistrement annuelles pour STRC et des calendriers trimestriels pour les trois autres séries, soit une hausze d'environ 90 fois pour les versements trimestriels.
- •Si les actionnaires approuvent le plan le 28 octobre, STRC adopterait le premier le calcul quotidien avec une date d'enregistrement au 1er novembre et un premier paiement le 2 novembre, tandis que STRF, STRK et STRD suivraient le 1er janvier après un dernier paiement trimestriel le 31 décembre.
- •La direction soutient que des paiements plus fréquents réduisent la volatilité des prix, citant le repli du cours de STRC avant dividende, passé d'environ 49 points de base avec des paiements mensuels à environ 36 points de base après l'instauration de paiements bimensuels en juin.
- •En cas d'approbation, les quatre actions préférées seraient les seuls titres au monde avec un calcul calendaire de 365 jours et figureraient parmi cinq titres au niveau mondial offrant des dividendes quotidiens, pour une valeur de marché combinée de 15 milliards de dollars.
- •Les actions préférées constituent le socle du modèle de financement de Strategy, qui a ce mois-ci acheté 139 millions de dollars de STRC tout en suspendant ses achats de Bitcoin, levé 2 milliards de dollars via des ventes d'actions MSTR pour une réserve en dollars, et maintient un cadre permettant de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour faire face à ces obligations.
La société de trésorerie Bitcoin Strategy a déposé un projet de procuration préliminaire proposant que les dividendes de ses quatre actions préférées américaines — STRF, STRC, STRK et STRD — soient calculés chaque jour calendaire, week-ends et jours fériés compris, et versés le jour ouvré suivant.
Le président exécutif Michael Saylor a annoncé la proposition jeudi, le jour même du dépôt de la procuration préliminaire. La procuration définitive est attendue pour le 5 octobre, et les actionnaires doivent voter le 28 octobre — l'approbation qui permettrait l'entrée en vigueur du nouveau calendrier. La société a indiqué qu'outre le calendrier de calcul, l'économie des titres resterait inchangée.
Strategy is proposing daily dividends on $STRF, $STRC, $STRK, and $STRD, accruing every calendar day, including weekends and holidays, and paid the next business day, with economics unchanged. The proposed changes aim to support price stability, liquidity, demand. pic.twitter.com/N0wkXzi1gl
— Michael Saylor (@saylor) September 25, 2026
Selon le calendrier proposé, STRC basculerait en premier, avec une première date d'enregistrement au 1er novembre — le seuil déterminant les détenteurs qui recevront le paiement — et un premier paiement le 2 novembre. Les trois autres séries termineraient le trimestre selon leur calendrier actuel, avec un dernier paiement le 31 décembre avant de passer au calcul quotidien le 1er janvier. STRC compte actuellement 24 dates d'enregistrement par an ; les quatre séries passeraient à 365. Pour les trois séries à versement trimestriel, le président et directeur général Phong Le chiffre l'augmentation à 90 fois.
La fréquence tue la volatilité
« La manière de créer une faible volatilité et une forte liquidité est de raccourcir la durée de l'instrument et de gérer activement le crédit », a déclaré Saylor, ajoutant que « plus la fréquence de ces ajustements est élevée, plus la volatilité de l'instrument est faible ». Plus la volatilité est faible, a-t-il ajouté, « plus il est facile d'entrer et de sortir ».
Le a mis en avant le comportement des prix autour des dates de paiement comme preuve : lorsque STRC versait un dividende mensuel, son prix reculait d'environ 49 points de base la ve du dividende. Après le passage à des paiements bimensuels en juin, ce repli s'est réduit à environ 36 points de base.
Strategy attend également de ce changement des valorisations de fin de mois plus stables pour les gérants de fonds, dont les portefeuilles sont généralement évalués en fin de mois, un placement pour la trésorerie oisive des institutions, une réinvestissement plus rapide, une possible intégration dans des indices de faible volatilité et de meilleures décotes lorsque les actions sont données en garantie.
Le a décrit cette structure comme « le premier titre mondial doté de calculs et de dividendes en jours calendaires ». En cas d'approbation, les quatre actions préférées seraient les seuls titres au monde versant des dividendes sur un calcul calendaire de 365 jours, s'inscrivant parmi cinq titres au niveau mondial offrant des dividendes quotidiens, pour une valeur de marché combinée de 15 milliards de dollars. « Le crédit numérique, le capital numérique, sont censés fonctionner chaque jour », a-t-il déclaré.
Les actionnaires avaient largement soutenu le précédent changement de calendrier de la société : en juin, 97,5 % des détenteurs de STRC et 99,9 % des actionnaires ordinaires ont approuvé le passage à des paiements bimensuels, a précisé Le. Strategy a depuis versé 255 millions de dollars de dividendes STRC.
Les actions préférées sont au cœur du modèle de financement de Strategy. Ce mois-ci, la société a acheté 139 millions de dollars de STRC tout en suspendant ses achats de Bitcoin, a levé 2 milliards de dollars en vendant des actions MSTR pour constituer une réserve en dollars, et dispose d'un cadre lui permettant de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour faire face à ces obligations. La semaine dernière, la société a acheté pour 76 millions de dollars de Bitcoin supplémentaires, portant ses avoirs près de leur record de juin.
Le vote du 28 octobre déterminera si les titres au centre de ce modèle de financement passeront à des paiements quotidiens. En cas d'approbation, STRC effectuerait son premier paiement quotidien le 2 novembre, les trois autres séries passant au calcul quotidien le 1er janvier.
Source : Decrypt
