Strategy Inc. (MSTR), l'entreprise de trésorerie en bitcoin dirigée par Michael Saylor, a vu son action s'échanger autour de 156,51 $ mardi, en recul d'environ 3 % sur la semaine écoulée. Ce déclin a coïncidé avec une alerte on-chain signalant 297 millions de dollars en bitcoin quittant des portefeuilles liés à l'entreprise, incitant les traders à se poser une seule question : la société de Michael Saylor vend-elle ?

Alerte on-chain, puis une clarification

L'alerte provient du traqueur blockchain Lookonchain, qui a signalé 12 transferts sortants depuis des portefeuilles étiquetés Strategy sur une fenêtre de neuf heures. Additionnés, ces transferts totalisent environ 3 568 BTC.

Is Michael Saylor( @saylor )'s @Strategy dumping $BTC again, or just moving funds to new wallets? Over the past 9 hours, #Strategy has transferred out 3,568 $BTC ($297M). pic.twitter.com/3vWTSs6ihX — Lookonchain (@lookonchain) September 29, 2026

Des mouvements de cette ampleur suscitent immédiatement un examen attentif : avec 847 666 BTC dans sa trésorerie, Strategy figure parmi les plus grands détenteurs corporate de bitcoin, et comme la société divulgue ses achats via des dépôts périodiques, les traqueurs on-chain sont souvent les premiers à révéler l'activité de trésorerie — c'est pourquoi une réorganisation custodiale peut ressembler, pendant quelques heures, à une vente.

L'analyste d'Arkham Emmett Gallic s'est rapidement employé à clarifier la situation. Selon Gallic, les transferts étaient des mouvements de routine au sein de Fidelity Custody, et non une vente du bitcoin de Strategy. Fidelity traite les dépôts de bitcoin de ses clients comme des fonds mutualisés plutôt que de conserver les pièces de chaque client dans un portefeuille séparé. Lorsque le dépositaire réorganise ses propres adresses, il peut sembler que des pièces quittent le portefeuille d'un client alors que la propriété ne change jamais.

Pourquoi les traders étaient nerveux

Les acteurs du marché avaient encore des raisons de rester prudents. Le 29 juin, Strategy a lancé un programme de monétisation BTC (BTC Monetization Program) lui permettant de vendre du bitcoin de temps à autre afin de lever jusqu'à 1,25 milliard de dollars pour sa réserve USD. Un dépôt de juillet a confirmé que la société avait vendu 1 363 BTC entre le 29 et le 30 juin, puis 2 225 BTC supplémentaires début juillet. Ces ventes se sont distinguées en partie parce que Saylor a passé des années à bâtir une réputation de non-vendeur.

Le moment des transferts de mardi n'a guère apaisé les esprits. Ils sontus juste au moment où le prix du bitcoin passait sous les 83 000 $ avant de se redresser, tandis qu'environ 500 millions de dollars de positions crypto étaient liquidées sur l'ensemble du marché.

Strategy continue d'acheter

Le dernier dépôt de la société raconte une histoire différente de celle suggérée par les rumeurs de vente. Strategy a acheté 1 665 BTC entre le 21 et le 27 septembre pour 142,7 millions de dollars, soit une moyenne de 85 681 $ par pièce. Cet achat a porté le total des avoirs à 847 666 BTC, acquis pour environ 63,95 milliards de dollars au total, avec un coût moyen par pièce désormais fixé à 75 437 $.

Avec un bitcoin qui s'échange autour de 83 800 $, cette réserve vaut environ 71 milliards de dollars, ce qui place le gain papier de Strategy à environ 6,5 milliards de dollars — même si ce coussin est plus mince qu'il n'y paraît. L'achat de la semaine dernière à 85 681 $ par pièce est déjà sous l'eau aux prix actuels, rappelant qu' même une entreprise aussi profondément investie dans le bitcoin n'est pas à l'abri des fluctuations à court terme. Les deux bases de coût — 75 437 $ au global et 85 681 $ pour la dernière semaine — servent de simples points de référence pour mesurer comment ce coussin évolue avec le prix du bitcoin.

Réaction de l'action et du marché

Strategy a financé son récent achat en vendant environ 1,47 million d'actions MSTR, et a affecté une partie des produits au rachat de 103,5 millions de dollars de son action préférée STRC. La société détient toujours 6,02 milliards de dollars de réserves de liquidités, lui donnant la possibilité de verser des dividendes sans toucher à son bitcoin — un coussin que beaucoup d'entreprises axées sur la crypto n'ont tout simplement pas.

Le bitcoin lui-même s'est redressé à environ 84 500 $ avant de se stabiliser près de 83 900 $. Les liquidations sur le marché crypto ont totalisé environ 68 millions de dollars sur 24 heures, réparties presque à parts égales entre positions longues et courtes.

Saylor a continué de promouvoir publiquement le bitcoin ces derniers jours. Il a proposé de nouvelles règles qui permettraient aux banques de prêter contre des avoirs en bitcoin, et il continue de partager ses mises à jour hebdomadaires d'achats via ses graphiques du dimanche. Le prochain dépôt hebdomadaire révélera en premier lieu la poursuite des achats — ou toute reprise des ventes dans le cadre du programme de monétisation BTC — faisant des graphiques du dimanche de Saylor et des divulgations de la société les points de contrôle à surveiller.

Source : CoinCentral