Stillwater Critical Minerals (TSXV: PGE; US-OTC: PGEZF) a établi sa première ressource indiquée et a plus que triplé son tonnage inféré à son projet Stillwater West, au Montana, augmentant considérablement ses réserves de nickel, de cuivre et de métaux du groupe du platine.

L'explorateur soutenu par Glencore (LSE: GLEN) a déclaré jeudi que la nouvelle ressource indiquée totalise 29,4 millions de tonnes titrant 0,18 % de nickel, 0,09 % de cuivre et 0,02 % de cobalt, et contient 119 millions de livres de nickel, 59 millions de livres de cuivre et 11 millions de livres de cobalt.

« L'établissement de notre première ressource minérale indiquée et l'affinement continu de notre modèle géologique améliorent considérablement notre compréhension de ce vaste système minéral en évolution », a déclaré le PDG Michael Rowley dans un communiqué. « L'estimation des ressources 2026 fournit une base technique plus solide pour faire progresser les études métallurgiques, l'ingénierie et la future évaluation économique. »

La ressource inférée triple

Par rapport à la ressource de janvier 2023, la nouvelle estimation inférée contient désormais 3 milliards de livres de nickel, 1,5 milliard de livres de cuivre et 283 millions de livres de cobalt dans 805,1 millions de tonnes — le nickel ayant presque triplé et le cuivre et le cobalt ayant plus que triplé par rapport à l'estimation précédente. Le platine et le palladium contenus totalisent respectivement 2,8 millions d'onces et 3,9 millions d'onces, soit plus du double de leurs quantités précédentes, tandis que l'or fait plus que doubler pour atteindre 864 000 onces.

Le projet se situe à côté des mines et des installations de traitement de métaux du groupe du platine (MGP) de Sibanye-Stillwater (JSE: SSW; NYSE: SBSW), le seul complexe MGP primaire aux États-Unis. Glencore détient 13 % de Stillwater et lui fournit un soutien technique, et l'explorateur a demandé un financement auprès du département de la Défense. Le nickel, le cobalt et les métaux du groupe du platine figurent tous sur la liste des minéraux critiques du gouvernement américain, et les États-Unis dépendent des importations pour une grande partie de leur approvisionnement en nickel et en MGP — un contexte politique qui a conduit des programmes fédéraux à canaliser des fonds vers des projets nationaux de minéraux critiques.

Ressource indiquée

Dans la catégorie indiquée, les autres métaux comprennent le platine à 0,12 gramme par tonne, le palladium à 0,22 gramme, l'or à 0,043 gramme et le rhodium à 0,016 gramme, pour un total combiné de 359 000 onces de platine, de palladium, d'or et de rhodium.

Dans la catégorie inférée, le platine titre 0,09 gramme par tonne, le palladium 0,16 gramme, l'or 0,034 gramme et le rhodium 0,012 gramme, pour un total combiné de 7,4 millions d'onces de ces quatre métaux. Les deux catégories utilisent une teneur de coupure de 0,2 % équivalent nickel.

La ressource précédente de 2023, soit 254,8 millions de tonnes inférées, contenait 1,05 milliard de livres de nickel, 499 millions de livres de cuivre, 91 millions de livres de cobalt, 1,26 million d'onces de platine, 2,05 millions d'onces de palladium, 395 000 onces d'or et 115 000 onces de rhodium.

Stillwater a également plus que doublé ses réserves inférées de chrome par rapport à 2023, pour atteindre 6,6 milliards de livres. Le chrome n'est pas inclus dans le calcul de l'équivalent nickel, et la société n'a formulé aucune hypothèse de récupération ni économique pour ce métal.

La nouvelle estimation intègre 14 forages totalisant 5 781 mètres réalisés lors des campagnes de 2023 et de 2025, ainsi que des forages historiques ajoutés à la suite d'une revue de contrôle de la qualité. Mine Technical Services a préparé la ressource, qui suppose une exploitation à ciel ouvert.

Prochaine étape : les études minières

La majeure partie de la ressource demeure dans la catégorie inférée, de confiance plus faible, et Stillwater n'a pas encore réalisé d'étude économique. Selon les normes de présentation de l'information du Règlement 43-101 (National Instrument 43-101), les ressources indiquées présentent un niveau de confiance plus élevé que le tonnage inféré, généralement jugé trop spéculatif pour servir de base à une analyse économique sans forages supplémentaires. Le nouveau modèle de blocs de teneur vise à soutenir les essais métallurgiques, la planification minière et les scénarios de développement, notamment l'examen de la possibilité d'exploiter plus tôt les zones à plus haute teneur.

La ressource couvre environ 10 km de la propriété de 32 km de Stillwater au sein du complexe igné de Stillwater, l'une des rares intrusions stratifiées au monde exploitées à grande échelle pour les métaux du groupe du platine, aux côtés du complexe du Bushveld en Afrique du Sud. La campagne de forage 2026 de la société vise à étendre la minéralisation à Chrome Mountain et à relier les gisements CZ-Central à HGR, à Iron Mountain.

Hausse de l'action

Les actions Stillwater ont gagné 13 % jeudi pour s'établir à 45 ¢ à Toronto, portant la valeur boursière de la société à environ 139 millions de dollars. Les actions ont évolué entre 23 ¢ et 67 ¢ au cours de la dernière année.

Couloir Capital, établie à Vancouver, avait identifié l'expansion des ressources comme un facteur clé de valorisation avant la mise à jour de jeudi. La firme a relevé en octobre son objectif de cours sur Stillwater à 93 ¢, contre 45 ¢, tout en maintenant sa recommandation à l'achat, déclarant s'attendre à ce que le programme de forage 2025 soutienne une ressource plus importante. L'objectif de Couloir est antérieur à la nouvelle estimation, et ses travaux de recherche sur Stillwater sont commandités par la société.