Stacks a terminé le troisième trimestre 2026 en tête du classement des couches Bitcoin, bouclant la période avec 88,9 millions de dollars de valeur totale verrouillée en finance décentralisée — davantage que tous ses concurrents directs. Le réseau a également dominé le classement des frais : les applications sur Stacks ont collecté 448 000 dollars de frais utilisateurs durant le trimestre, le total le plus élevé parmi les couches Bitcoin. Cette performance place Stacks devant Rootstock, Mezo, Hemi et Merlin, les réseaux qui se disputent l'extension de l'utilité de Bitcoin via les applications de prêt, de staking et de trading. Les montants en dollars sont modestes comparés à la DeFi sur les blockchains à usage général, mais ce classement a une importance précise : il indique où les détenteurs de Bitcoin choisissent de mettre leur BTC au travail.

Le tableau des scores

La course en tête a été serrée plutôt qu'une victoire écrasante. Rootstock a terminé le trimestre avec 83,2 millions de dollars de TVL DeFi, tandis que Mezo a enregistré 77,3 millions de dollars, laissant Stacks 5,7 millions de dollars devant son challenger le plus proche.

En matière de frais, le total trimestriel de Stacks, 448 000 dollars, représente plus du double des 208 000 dollars générés par Hemi, Merlin suivant avec 181 000 dollars. Les revenus de frais sont souvent considérés comme un indicateur d'utilisation réelle, puisqu'ils reflètent ce que les utilisateurs paient effectivement pour transiger, plutôt qu'une valeur simplement immobilisée dans un protocole. L'activité de trading s'est également intensifiée vers la fin du trimestre, le volume hebdomadaire sur les exchanges décentralisés de Stacks atteignant un pic de 16,7 millions de dollars fin septembre 2026.

Bitcoin Staking a porté les gains

Le principal catalyseur du trimestre est arrivé en juillet 2026, lorsque Stacks a lancé Bitcoin Staking sur le mainnet via le hard fork PoX-5. La mise à niveau a introduit des rendements financés par les mineurs, versés selon des périodes de bonding définies. Environ 735 BTC sont entrés en staking au cours des deux premières périodes de bonding suivant le lancement. Cette fonctionnalité comble une lacune que Bitcoin ne peut combler lui-même : le protocole de base n'offre pas de staking natif, et le rendement direct en BTC n'était historiquement accessible que via des wrappers, du prêt avec garde ou des réseaux de couche.

La mise à niveau a également stimulé la participation côté token natif. Le staking de STX est monté à 493 millions de STX après PoX-5, et le liquid staking a ajouté une autre dimension début septembre, lorsque StackingDAO a introduit stBTC — un token représentant du Bitcoin en staking qui reste transférable et utilisable ailleurs. Le liquid staking est un schéma familier des écosystèmes proof-of-stake, et son arrivée offre aux détenteurs de Bitcoin un moyen de garder leur collatéral mobile.

Le prêt a mené la danse

Au 30 septembre 2026, le prêt représentait 92,1 % de la TVL DeFi totale du réseau, soit 81,9 millions de dollars. Le reste se répartissait entre d'autres catégories d'applications. Le prêt constitue le socle de l'activité DeFi sur la plupart des chaînes, les marchés monétaires fournissant les rails de dépôt-emprunt dont dépendent les traders et les autres protocoles — et Stacks ne fait pas exception. Zest Protocol était au centre de cette activité, détenant la part dominante de la valeur verrouillée à la fin du trimestre. Le protocole a signalé des dépôts supérieurs à 122 millions de dollars, avec des actifs empruntés atteignant 42 millions de dollars.

Le retour à la réalité après le trimestre

Début novembre 2026, la TVL de la chaîne Stacks était retombée à environ 57 millions de dollars. En incluant le liquid staking aux côtés de la DeFi cœur, l'écosystème Stacks au sens large atteignait encore environ 123 millions de dollars, même si le chiffre headline de la chaîne fluctuait. Les indicateurs à suivre au quatrième trimestre comprennent la participation aux périodes de bonding suivantes de Bitcoin Staking, l'adoption de stBTC, et l'évolution de la part dominante de Zest dans le prêt.

Contexte : la compétition des couches Bitcoin

Bitcoin n'a pas été conçu pour des applications financières complexes. Sa couche de base est volontairement limitée — une conception qui sert bien la sécurité mais se prête moins aux marchés de prêt ou aux échanges de tokens. La chaîne de base ne pouvant exécuter cette logique nativement, chaque projet transfère le BTC vers un environnement où des smart contracts peuvent s'exécuter, avec des architectures allant des sidechains aux designs de type rollup. Stacks fait tourner son propre mécanisme de consensus tout en s'ancrant à Bitcoin, et se dispute avec des réseaux comme Rootstock, Mezo, Hemi et Merlin le même vivier de détenteurs de BTC.

Ce que cela signifie

Pour le secteur des couches Bitcoin, les résultats du T3 montrent que les produits de rendement natifs peuvent faire bouger le capital. Le lancement de Bitcoin Staking en juillet a coïncidé avec la montée de Stacks à la première place, et les quelque 735 BTC entrés en staking suggèrent qu'il existe une demande de rendement sur le Bitcoin oisif.

La concentration est le risque le plus apparent. Avec le prêt représentant 92,1 % de la TVL DeFi et un seul protocole détenant la majeure partie de cette valeur, l'écosystème repose fortement sur un seul secteur et une seule application. La baisse de novembre à environ 57 millions de dollars montre aussi la fragilité de ces classements : une avance de 5,7 millions de dollars sur Rootstock en fin de trimestre n'est pas much d'un coussin lorsque la valeur verrouillée peut varier de dizaines de millions en quelques semaines.