L'inflation espagnole reste tenace en octobre, entretenant fermement les attentes de hausse de taux de la BCE
Points clés
- •Le CPI final espagnol pour octobre a été confirmé à 4,9 % en glissement annuel, au niveau de l'estimation préliminaire et de la lecture du mois précédent.
- •L'IPCH final, la mesure harmonisée utilisée pour les comparaisons dans la zone euro, s'est établi à 4,9 %, légèrement en dessous des 5,0 % précédents.
- •L'inflation annuelle sous-jacente s'est maintenue à 3,1 % en octobre, inchangée par rapport à septembre et bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE.
- •Les marchés intègrent environ 82 % de probabilités d'une nouvelle décision de politique monétaire de la BCE lors de la réunion de décembre.
- •Avec le rapport français publié plus tôt, les données espagnols renforcent l'idée que l'inflation reste un défi majeur pour la BCE, qui doit équilibrer des pressions sur les prix persistantes face à une croissance en berne.
Le rapport définitif sur l'inflation espagnole d'octobre n'a apporté aucun changement aux estimations préliminaires, confirmant que les pressions sur les prix en Espagne restent stubbornement élevées, avec une inflation globale maintenue proche de la barre des 5 % pour le deuxième mois consécutif. Les chiffres définitifs clôturent les données publiées pour la première fois en estimations préliminaires plus tôt dans le mois : le tableau inflationniste de l'Espagne est désormais figé avant la réunion de décembre de la BCE.
Les chiffres définitifs :
- CPI final : +4,9 % en glissement annuel, conforme à l'estimation préliminaire de +4,9 % ; précédent +4,9 %
- IPCH final : +4,9 % en glissement annuel, conforme à l'estimation préliminaire de +4,9 % ; précédent +5,0 %
- CPI sous-jacent : +3,1 % en glissement annuel ; précédent +3,1 %
La récente baisse des prix de l'énergie au cours de la semaine écoulée ou environ pourrait finir par aider, mais il faudra du temps pour que cela se répercute sur l'économie. Pour l'heure, les pressions inflationnistes restent à un niveau plutôt inconfortable pour l'Espagne.
L'inflation annuelle sous-jacente a été confirmée à 3,1 % en octobre, inchangée par rapport à septembre. Elle demeure bien au-dessus de ce qui serait confortable pour la Banque centrale européenne (BCE), les pressions sur les prix continuant de s'éloigner de l'objectif de 2 % de l'institution. La lecture de l'IPCH a également un poids au-delà de l'Espagne, l'Indice des prix à la consommation harmonisé étant la mesure standardisée utilisée pour comparer l'inflation entre les États membres de l'UE et servant de base aux chiffres à l'échelle de la zone euro sur lesquels la BCE fonde sa politique.
Aux côtés du rapport français sur l'inflation publié plus tôt, les chiffres espagnols continuent de confirmer que l'inflation reste une menace majeure que la BCE devra affronter à l'approche des dernières étapes de l'année, offrant une lecture des pressions sur les prix dans deux des plus grandes économies de la zone euro.
En l'état, les marchés intègrent environ 82 % de probabilités d'une nouvelle décision de la BCE en décembre. Les responsables politiques pourraient très bien devoir suivre le courant, dans un contexte de craintes qu'un essoufflement de la croissance économique ne rende leur tâche beaucoup plus difficile l'année prochaine.
Dans l'ensemble, la situation n'est pas favorable à la BCE, qui fait face à un exercice d'équilibre délicat : d'un côté, gérer des pressions sur les prix plus persistantes avant qu'elles ne deviennent ingérables ; de l'autre, éviter d'envoyer l'économie dans le mur.
Source : ForexLive
