Le S&P 500 a gagné 8.28 % cette année, alors même que dix actions de l’indice ont reculé de plus de 40 %.

Cette divergence reflète un net écart dans le positionnement des investisseurs. Les entreprises liées aux infrastructures d’intelligence artificielle ont suscité une forte demande, tandis que les sociétés perçues comme vulnérables aux perturbations provoquées par l’IA ont été vendues. Comme le S&P 500 est pondéré par la capitalisation boursière, les fortes hausses d’un groupe relativement restreint de grandes entreprises peuvent compenser de lourdes baisses ailleurs dans l’indice.

Les inquiétudes liées à l’IA pèsent sur les logiciels, le conseil et la publicité

Les pertes se sont concentrées dans les entreprises de logiciels, de conseil et de publicité, qui occupent plusieurs places dans le bas du classement des performances de Slickcharts.

La pression a commencé en février, après qu’Anthropic a lancé un nouveau modèle d’IA. Les actions des logiciels d’entreprise ont fortement chuté, et les traders ont qualifié ce mouvement de « SaaS-pocalypse ».

Intuit (INTU) figure parmi les exemples les plus nets, avec une baisse de 55.27 %. L’entreprise possède TurboTax, qui représente environ un quart de son chiffre d’affaires et de son bénéfice. L’arrivée d’outils fiscaux à bas coût fondés sur l’IA a renforcé les inquiétudes autour de cette activité.

En juin, Gabriela Borges, analyste chez Goldman Sachs, a abaissé son objectif de cours sur Intuit à $276, contre $519 auparavant. Intuit a ensuite réduit ses effectifs de 17 %, soit environ 3,000 postes, et abaissé ses prévisions pour TurboTax.

Forbes a rapporté qu’Intuit est désormais valorisée à environ $88 billion, contre plus de $219 billion un an plus tôt.

Accenture (ACN) a également été touchée, avec une baisse de 45.21 %. Les clients orientent davantage leurs dépenses vers l’IA plutôt que vers les consultants. Les nouvelles commandes clients sont passées de $19.7 billion à $19.3 billion, tandis qu’Accenture a ramené sa prévision de croissance des ventes à une fourchette comprise entre 3 % et 4 %. Son action a chuté de près de 18 % en une seule séance.

Cognizant (CTSH), Gartner (IT) et The Trade Desk (TTD) ont chacune perdu entre 44 % et 55 %. Les trois sociétés opèrent dans des domaines où les investisseurs craignent que les outils d’IA puissent reproduire une partie du travail qu’elles fournissent. Pour les entreprises de logiciels et de services, cela attire davantage l’attention sur la question de savoir si l’IA devient un levier de marge, une menace concurrentielle ou une raison pour les clients de différer leurs dépenses existantes.

S&P 500 worst-performing stocks of 2026 so far 1. CoStar: -58.86% 2. Intuit: -55.27% 3. Trade Desk: -54.45% 4. Boston Scientific: -53.59% 5. Cognizant: -45.24% 6. Accenture: -45.21% 7. Lululemon: -45.01% 8. Gartner: -44.31% 9. Insulet: -42.56% 10. AppLovin Corp: -41.83% pic.twitter.com/n8spGUcoOP — Bull Theory (@BullTheoryio) July 26, 2026

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Les deux plus mauvaises performances ont chuté pour d’autres raisons

Les deux plus fortes baisses de l’indice n’ont pas été principalement affectées par les inquiétudes liées à l’IA. Leurs pertes sont liées à des problèmes d’activité plus traditionnels.

CoStar Group (CSGP) recule de 58.86 %, ce qui en fait la plus mauvaise action du S&P 500 depuis le début de l’année. Son principal problème tient aux dépenses, plutôt qu’à une disruption liée à l’IA.

CoStar possède Homes.com, un site d’annonces immobilières. En janvier, l’entreprise a déclaré que Homes.com ne couvrirait pas ses propres coûts avant 2029 et ne devrait pas devenir rentable avant 2030.

L’activité principale de CoStar a continué de croître. Le chiffre d’affaires a augmenté de 23 % à $897 million au dernier trimestre, mais le bénéfice n’a été que de $3 million. Cette combinaison a placé les dépenses de Homes.com au centre du débat sur la question de savoir si CoStar doit privilégier la rentabilité à court terme ou continuer à financer une offensive de long terme dans les annonces résidentielles.

En février, le fonds spéculatif D.E. Shaw a exhorté CoStar à sortir de Homes.com ou à réduire son investissement dans cette activité, affirmant qu’une telle décision pourrait libérer plus de $10 billion de valeur. CoStar a qualifié cette campagne de « faute professionnelle activiste ».

Les actionnaires ont soutenu le conseil d’administration en juin. Nasdaq avait déjà retiré CoStar de l’indice Nasdaq-100 en mai.

Boston Scientific (BSX) recule de 53.59 %. Sa baisse a suivi une croissance plus lente que prévu auparavant.

En février, Boston Scientific prévoyait une croissance des ventes de 10 % à 11 %. En avril, l’entreprise a abaissé cette perspective à une fourchette de 6.5 % à 8 %.

La concurrence a également contribué à la pression. Medtronic a déclaré que ses ventes de dispositifs cardiaques aux États-Unis avaient augmenté de 124 % et qu’elle avait gagné « 8 points supplémentaires de part de marché aux États-Unis ».

Boston Scientific a ensuite rappelé ses stimulateurs cardiaques Accolade. Les régulateurs ont relié le défaut à quatre décès et 2,557 blessures graves. L’entreprise a également accepté d’acquérir Penumbra pour $14.5 billion.

Les valeurs du matériel lié à l’IA surperforment

Pendant que ces actions reculaient, les fabricants de puces et de mémoire ont enregistré de fortes hausses. Sandisk (SNDK) gagne 505.17 % cette année. Dell Technologies (DELL) a progressé de 247.55 %, et Micron Technology (MU) a gagné 222.68 %.

Les investisseurs particuliers ont également participé au thème des dépenses d’investissement liées à l’IA via des fonds axés sur les puces. Un groupe restreint de gagnants liés à l’IA a porté une grande partie des gains de l’indice, selon les données sur les actions d’IA qui tirent le rally.

Dans le même temps, les entreprises en dehors de ce groupe ont été sanctionnées lorsque leurs prévisions se sont affaiblies. Les actions chères ont subi certaines des plus fortes baisses lorsque les perspectives ont été abaissées, un risque déjà signalé dans de récents avertissements sur une bulle des résultats.

CoStar et Boston Scientific doivent toutes deux publier leurs résultats cette semaine. Ces rapports fourniront de nouvelles données pour déterminer si l’ampleur des baisses de cours de cette année était justifiée par les performances des entreprises, notamment la trajectoire de dépenses de CoStar et les perspectives de croissance actualisées de Boston Scientific.