DeepSeek a suspendu sa deuxième levée de fonds après avoir informé certains investisseurs que le processus de signature ne se poursuivrait pas pour le moment. L’entreprise se préparait à lever de nouveaux capitaux quelques semaines seulement après avoir finalisé sa première opération de financement, à un moment où les grands laboratoires d’IA font face à d’importants besoins de dépenses en puissance de calcul, en entraînement de modèles et en talents d’ingénierie.

Cette pause a suivi la diffusion en ligne de propos privés attribués à Liang Wenfeng, le fondateur du laboratoire d’IA. Liang aurait été mécontent de la fuite d’informations issues d’une réunion d’investissement antérieure, selon Bloomberg.

DeepSeek a clôturé son premier tour de financement en June, apportant $7 billion au laboratoire. Les plateformes de réseaux sociaux ont ensuite été remplies de publications semblant contenir la transcription d’une réunion que Liang avait tenue avec des participants non nommés, bien que Bloomberg ait indiqué ne pas pouvoir vérifier l’authenticité de ces éléments.

Le média chinois Yicai a rapporté que Liang avait évoqué le besoin de la Chine en matériel Nvidia (NASDAQ: NVDA) et le niveau moins avancé du pays en matière de développement de l’IA par rapport aux États-Unis. DeepSeek pourrait toujours rouvrir le processus de levée de fonds plus tard, et les discussions ne sont pas terminées.

DeepSeek réexamine un plan de financement de 10 billion yuan tandis que les investisseurs attendent

DeepSeek cherchait à lever au moins 10 billion yuan lors de ce nouveau tour. Ce montant aurait pu augmenter si d’autres investisseurs s’étaient joints à l’opération. L’entreprise demandait également aux soutiens d’accepter une valorisation pré-money d’au moins 480 billion yuan, supérieure à la valorisation d’environ $50 billion utilisée lors de son premier financement.

Le tour précédent avait attiré Tencent Holdings (HKEX: 0700) et Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (SZSE: 300750). DeepSeek a entamé des discussions de suivi peu après la clôture de cette transaction. Certains accords devaient être signés dans les jours suivants avant que l’entreprise n’informe oralement certains soutiens que le calendrier avait changé.

Il reste difficile de savoir si tous les investisseurs potentiels ont reçu la même notification. DeepSeek pourrait relancer le processus, modifier la taille du tour ou poursuivre avec un groupe d’investisseurs plus restreint. Aucune nouvelle date de clôture n’a été annoncée, laissant les investisseurs observer si l’entreprise maintiendra le même objectif de valorisation et le même calendrier en cas de reprise des discussions.

DeepSeek se prépare également à une éventuelle introduction en Bourse. L’entreprise pourrait être en mesure de déposer un dossier cette année. Une telle démarche ferait de DeepSeek l’une des sociétés d’IA chinoises les plus suivies à chercher une cotation, alors que Pékin s’efforce de construire un écosystème technologique moins dépendant des équipements américains.

La Chine pousse les puces nationales alors que l’accès à Nvidia devient plus difficile et plus coûteux

Le gouvernement chinois s’inquiète depuis longtemps de la dépendance excessive des entreprises d’IA nationales à Nvidia. De nombreux ingénieurs chinois ont construit des systèmes d’IA autour des logiciels Nvidia, qui ne sont pas compatibles avec le matériel produit localement. Cette dépendance a fait de l’accès aux puces avancées un enjeu central pour les développeurs chinois d’IA, car l’entraînement et le déploiement des modèles exigent de vastes grappes de processeurs spécialisés.

Nvidia a développé des produits spécifiques à la Chine, conçus pour rester sous les seuils fixés par les règles américaines de contrôle des exportations. Les acheteurs chinois ont également utilisé d’autres canaux. Certains ont acheté des processeurs soumis à restrictions par l’intermédiaire de négociants qui faisaient transiter les puces par des pays tiers avant qu’elles n’atteignent les acheteurs en Chine continentale.

En réponse, Pékin a réuni des scientifiques universitaires et des spécialistes des semi-conducteurs dans le cadre d’un projet national sur les semi-conducteurs. Cette approche différait de la pratique habituelle, selon laquelle de tels plans seraient généralement élaborés en interne par des ministères et départements de haut niveau. La Chine a également levé près de $48 billion pour un fonds public consacré aux semi-conducteurs en 2024.

Les progrès réalisés par les fabricants locaux ont ensuite donné aux responsables davantage de marge pour restreindre les puces étrangères. Huawei a préparé son Ascend 950, et les premiers utilisateurs ont jugé ses performances supérieures aux attentes. Alibaba (NYSE: BABA; HKEX: 9988) a également fait état de progrès dans ses travaux de développement de processeurs.

À peu près à la même période, Jensen Huang, directeur général de Nvidia, s’est rendu à Pékin après que Trump a approuvé les ventes de la puce H20, moins puissante. Le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré à la télévision que la Chine pourrait rester dépendante des systèmes américains en recevant le “fourth-best product” de Nvidia.

Nvidia a ensuite cherché à regagner davantage d’activité en Chine. Trump a déclaré en December avoir dit à Xi Jinping que l’entreprise pouvait vendre la puce H200, plus puissante. Les responsables chinois, toutefois, adoptaient déjà une position plus ferme. Ils convoquaient des entreprises technologiques, parfois chaque semaine, pour demander si la H200 était réellement nécessaire.

En January, certaines entreprises se sont vu dire de n’acheter la H200 qu’en cas de besoin. Elles ont également dû s’engager à utiliser davantage de processeurs chinois. Cette politique a dirigé davantage de commandes vers les fabricants de puces locaux, mais les usines n’ont pas pu augmenter leur production assez rapidement, créant des pénuries.

La pression a également contribué à une hausse de la contrebande. Des fournisseurs chinois ont indiqué que les prix des processeurs graphiques Nvidia introduits en contrebande avaient plus que doublé en six mois en raison du strict contrôle de l’application de la loi américaine et de retards d’expédition via le Moyen-Orient. Des entreprises ont aussi commencé à construire de grands ensembles de calcul utilisant les derniers processeurs Blackwell de Nvidia.