Solana a poursuivi sa tendance baissière, glissant jusqu'à son plus bas niveau depuis le 19 août et reculant de près de 34 % par rapport à son plus haut de l'année. Le token est désormais sur le point de former un « death cross » sur son graphique journalier, alors que les sorties des ETF spot Solana et du marché du staking augmentent — un signe que les investisseurs anticipent une baisse supplémentaire de SOL à court terme.

La chute de Solana reflète la faiblesse du marché au sens large

SOL est en plein sell-off marqué depuis deux mois, reflétant la prudence qui prévaut dans l'ensemble du secteur des crypto-monnaies. Ses pairs les plus importants, dont Bitcoin, Ethereum et XRP, sont également en tendance baissière — une évolution largement décrite comme le retour de l'hiver crypto.

Ce sell-off a coïncidé avec la faiblesse du marché boursier, où les grands indices tels que le Dow Jones et le Nasdaq 100 ont reculé ces derniers mois.

La chute de Solana traduit la peur persistante sur le marché. Les données montrent que l'indice Crypto Fear and Greed, un indicateur de sentiment largement suivi noté de zéro à 100, est tombé à 25 — dans la zone de peur, un niveau auquel les crypto-monnaies ont tendance à sous-performer.

Une formation de « death cross » en cours

Le graphique journalier montre que le token SOL est en fort sell-off depuis quelques mois et se rapproche d'un « death cross ». Ce schéma se produit lorsque la moyenne mobile à 50 jours passe sous la moyenne mobile à 200 jours ; il est dans la plupart des cas considéré comme l'un des signaux les plus risqués de l'analyse technique. Comme il repose sur des moyennes mobiles rétrospectives, ce signal confirme généralement une tendance baissière déjà en cours plutôt qu'il n'annonce la suite.

Le token est également passé sous le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % à 84,7 $ — l'un des ratios que les traders surveillent pour évaluer l'ampleur du repli d'un mouvement précédent. Les actifs qui franchissent ce niveau de retracement ont souvent poursuivi leur baisse.

Les indicateurs de momentum vont dans le même sens. L'Average Directional Index (ADX) continue de progresser et s'établit actuellement à 38,26, son plus haut niveau depuis le 9 octobre. Une lecture de l'ADX à 20 ou plus est généralement le signe d'une tendance qui s'accélère.

Prises ensemble, ces lectures suggèrent que le chemin de moindre résistance pour le token est orienté vers le bas, avec un prochain niveau clé à surveiller à 73 $ — le retracement de 78,6 %. Une baisse à ce niveau représenterait un recul d'environ 10 % par rapport au cours actuel.

Les sorties des ETF spot Solana augmentent

Les fondamentaux de Solana se sont dégradés ces derniers mois, notamment en raison de sorties soutenues des ETF spot SOL. Les données de SoSoValue montrent que les ETF spot Solana ont perdu plus de 32,10 millions de dollars d'actifs ce mois-ci, après avoir enregistré 143 millions de dollars de sorties supplémentaires le mois dernier.

Ces fonds ont cumulé des entrées nettes de 1,44 milliard de dollars et détiennent actuellement 1,21 milliard de dollars d'actifs sous gestion. Les plus importants sont des fonds gérés par Bitwise, Fidelity, Grayscale et Morgan Stanley.

Des sorties d'ETF soutenues signalent une demande en repli parmi les investisseurs institutionnels. Ces investisseurs ayant généralement une vision de long terme, une telle évolution a souvent entraîné une pression vendeuse supplémentaire. Tant que ces flux ne se stabiliseront pas, l'activité des ETF restera l'un des baromètres les plus directs et en temps réel de l'appétit institutionnel pour SOL.

Le marché du staking se refroidit alors que des adresses liées à Alameda et FTX déstakent du SOL

La même tendance se manifeste dans le staking. Les données de StakingRewards montrent que la capitalisation du marché du staking de Solana a chuté de 13,50 % ces derniers jours à 35 milliards de dollars, tandis que le ratio de staking — la part de l'offre de SOL engagée dans le réseau — est passé de 70 % il y a quelques mois à 68 % actuellement.

L'une des raisons tient au fait que des adresses liées à FTX, la plateforme de change effondrée fin 2022, et à sa société de trading affiliée Alameda Research ont déstaké 204 000 tokens SOL — un geste interprété comme le signe d'une intention de vente.

La demande pour Solana s'est également affaiblie sur les marchés au comptant et à terme. Le volume de l'ensemble des tokens Solana sur le marché au comptant a reculé de 30 % au cours des dernières 24 heures, à 2,13 milliards de dollars. Parallèlement, les positions ouvertes sur le marché à terme diminuent, signe supplémentaire d'une demande toujours fragile. L'évolution de ces flux au cours des prochaines séances sera l'un des indicateurs de la persistance de la pression vendeuse.