Global Market | Shein devrait lever 1,7 milliard de dollars lors d’une introduction en Bourse à Hong Kong sur une valorisation de 26,5 milliards de dollars : selon des rapports

Shein, le détaillant de fast-fashion en ligne, devrait fixer le prix de son introduction en Bourse à Hong Kong autour de HK$48,56 par action, levant environ 1,7 milliard de dollars pour une valorisation de 26,5 milliards de dollars, selon des rapports.

Cette cotation constitue une étape majeure pour l’entreprise après des années d’obstacles réglementaires, et viendrait s’ajouter à une reprise plus large de l’activité des introductions en Bourse à Hong Kong cette année, soutenue par de grandes opérations, notamment la cession d’actions d’environ 4,6 milliards de dollars du fabricant de batteries CATL en mai. Fondée en Chine et désormais basée à Singapour, Shein a construit son activité sur des vêtements à bas prix vendus en ligne. L’entreprise a auparavant cherché à être cotée à New York puis a envisagé une introduction à Londres, mais ces deux tentatives ont rencontré des obstacles réglementaires et politiques — parmi lesquels des appels de législateurs américains à examiner sa chaîne d’approvisionnement et ses pratiques de données — avant qu’elle ne se tourne vers Hong Kong.

Malgré une forte demande des investisseurs pour l’offre, Shein est confrontée à une croissance plus lente, à des marges en baisse, à des coûts commerciaux plus élevés et à une concurrence mondiale croissante, indiquent les rapports. La pression sur les coûts commerciaux reflète en partie la fin de l’exemption américaine de « de minimis », qui permettait aux envois d’une valeur inférieure à 800 dollars d’entrer dans le pays en franchise de droits et soutenait le modèle d’expédition directe depuis l’usine de Shein ; Washington a supprimé cet avantage pour les marchandises en provenance de Chine et de Hong Kong plus tôt en 2025 avant de le suspendre plus largement en août. Sur le plan concurrentiel, Shein fait face à des rivaux en ligne à bas coût tels que Temu de PDD Holdings et TikTok Shop de ByteDance, ainsi qu’à des acteurs établis de la fast-fashion comme Zara et H&M, ce qui fait de l’adaptation de sa logistique et de ses prix au nouveau régime tarifaire un enjeu clé pour l’entreprise à son entrée sur les marchés publics.

La valorisation de 26,5 milliards de dollars représente une forte décote par rapport aux valorisations privées antérieures de Shein, qui auraient atteint environ 100 milliards de dollars lors de levées de fonds en 2022, à l’époque où les achats en ligne pendant la pandémie étaient en plein essor, soulignant combien les perspectives de croissance de l’entreprise se sont depuis refroidies aux yeux des investisseurs.

Source : Economic Times Markets