Qantas (ASX : QAN) a annoncé une baisse de 19,8 % de son bénéfice net annuel, le conflit au Moyen-Orient ayant entraîné une hausse de 610 millions de dollars de ses coûts de carburant, venant annuler les effets d'une solide demande de voyages premium et internationaux.

Le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les prix du carburéacteur et perturbé les vols internationaux au cours de l'année, même si l'appétit persistant pour les voyages premium a permis d'amortir l'impact sur les résultats de la compagnie.

Un bénéfice en baisse malgré un chiffre d'affaires en hausse

La compagnie a enregistré un bénéfice net de 1,3 milliard de dollars pour les 12 mois clos le 30 juin, en recul de 19,8 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice sous-jacent avant impôt a baissé de 13,8 % à 2,06 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires a augmenté de 7,1 % pour atteindre 25,5 milliards de dollars.

Facture carburant et impact du conflit

Le carburant a constitué la principale source de pression sur ce résultat, un point de tension bien connu de l'aviation mondiale, où le carburant figure généralement parmi les plus importants coûts d'exploitation des compagnies aériennes. Qantas a indiqué que sa facture de carburant avait augmenté de 610 millions de dollars au cours de l'année, le conflit impliquant Israël, les États-Unis et l'Iran provoquant une forte hausse des prix du carburéacteur. Ces perturbations ont également affecté les itinéraires, certaines compagnies évitant l'espace aérien du Moyen-Orient ayant dû emprunter des trajets plus longs, donc plus gourmands en carburant.

Après prise en compte de mesures telles que des hausses de tarifs, des ajustements de capacité et le redéploiement d'appareils, la compagnie a estimé que le conflit avait eu un impact net de 420 millions de dollars sur ses résultats.

La directrice générale Vanessa Hudson, qui dirige la compagnie depuis fin 2023, a déclaré que les quatre derniers mois de l'exercice avaient été particulièrement difficiles, la confiance affaiblie des entreprises et des consommateurs pesant sur la demande de voyage.

Une demande premium qui amortit le choc

Malgré ces pressions, Qantas a continué de bénéficier d'une forte demande internationale, notamment de la part de la clientèle premium. Les recettes des cabines premium progressent deux fois plus vite que celles de la classe économique sur le réseau international de la compagnie, une tendance qui soutient sa stratégie d'investissement dans des appareils plus récents configurés avec une plus grande proportion de sièges premium. La solidité des cabines premium reflète une tendance plus large observée dans l'aviation mondiale depuis la pandémie, les compagnies du monde entier signalant une demande soutenue de la part des voyageurs à forte valeur.

Jetstar est également restée un élément clé du groupe, Mme Hudson soulignant la solidité continue de la compagnie à bas coûts alors que les ménages restent sous pression financière. Cette structure à double marque associe une compagnie de service complet et une compagnie à bas coûts, couvrant ainsi les deux segments du marché du voyage.

Tarifs, couverture et renouvellement de la flotte

Face à un environnement de prix du carburant plus élevé, Qantas a ajusté ses tarifs et ses capacités tout en maintenant une couverture carburant substantielle. La compagnie a précisé qu'elle reste fortement couverte sur le Brent, même si cette couverture ne la protège pas totalement des variations du coût de transformation du pétrole brut en carburéacteur. Qantas entretient depuis longtemps l'une des positions de couverture carburant les plus importantes parmi les grandes compagnies mondiales, à la différence des grandes compagnies aériennes américaines, qui ne recourent généralement pas à la couverture.

La compagnie prépare également sa flotte à une transition à plus long terme vers des appareils plus économes en carburant. Qantas prévoit de commencer à retirer sa flotte d'A380 à partir de 2028, ces appareils étant éliminés progressivement. Le superjumbo occupe déjà une place de plus en plus réduite dans les flottes mondiales depuis qu'Airbus a arrêté sa production en 2021, et Qantas exploite des long-courriers plus économes en carburant comme le Boeing 787, avec des Airbus A350 en commande pour les grandes liaisons long-courriers.

Le résultat de l'exercice FY26 souligne la sensibilité des résultats de Qantas aux prix du carburant et aux perturbations géopolitiques, tout en mettant en évidence des zones de résilience dans l'ensemble de l'activité : la demande internationale et premium reste solide, et Jetstar continue de servir les voyageurs plus sensibles aux prix.