Le Sénat américain doit tenir un vote procédural clé sur la CLARITY Act le 15 septembre à 14 h 15 ET, après le dépôt par le chef de la majorité au Sénat, John Thune, d’une motion de clôture sur la motion de procédure avant la pause d’août de la chambre. Le vote, prévu un jour après le retour des sénateurs à Washington, déterminera si la chambre peut limiter le débat et faire avancer le projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques vers un examen complet en séance. La clôture est le principal mécanisme du Sénat pour mettre fin à un débat prolongé et exige une supermajorité des trois cinquièmes — 60 voix — ce qui rend la coopération bipartite essentielle dans une chambre profondément divisée.

Depuis la mise à jour sur la CLARITY Act, la trajectoire du projet de loi a suscité une attention soutenue. La motion de clôture nécessite 60 voix, ce qui signifie que les républicains auront besoin du soutien des démocrates même si tous les membres votants de leur camp soutiennent le texte. La commission bancaire du Sénat a fait avancer la CLARITY Act en mai 2026 par un vote bipartite de 15 contre 9, mais les parlementaires disposent désormais d’un calendrier législatif resserré avant les élections de mi-mandat de novembre. Si l’ensemble du Sénat adopte une version différente de celle de la Chambre, les deux chambres devront harmoniser leur texte — soit par amendements, soit par une commission mixte — avant de transmettre un projet unifié à la Maison-Blanche.

TD Cowen estime le parcours difficile

L’analyste de TD Cowen, Jaret Seiberg, attribue à la CLARITY Act 25 % de chances de devenir loi et 75 % de chances d’échec. Ses scénarios d’échec incluent un second vote de clôture manqué, l’absence de vote en septembre, ou un arrêt de l’action du Sénat après la première étape procédurale. Seiberg a cité les désaccords persistants sur les règles éthiques et les dispositions de lutte contre le blanchiment d’argent comme des facteurs susceptibles d’influencer le vote du 15 septembre et les négociations ultérieures au Sénat. Cette évaluation souligne à quel point la fenêtre législative est étroite : la Chambre ayant adopté sa version il y a plus d’un an, tout nouveau retard au Sénat risque de repousser l’action finale au-delà des élections de mi-mandat, lorsque l’équilibre des pouvoirs dans l’une ou l’autre chambre pourrait évoluer.

Les données de Polymarket indiquaient également 22 % de probabilité que la CLARITY Act devienne loi en 2026, soit une baisse de 43 % par rapport aux niveaux antérieurs. Le marché de prédiction a enregistré environ 6,47 millions de dollars de volume d’échanges, avec une baisse marquée des probabilités depuis juillet.

L’administration Trump pousse pour une adoption en septembre

Patrick Witt, directeur exécutif du President’s Council of Advisors for Digital Assets, a déclaré que l’administration est « fully committed » à l’adoption de la CLARITY Act en septembre. Il a exhorté les démocrates à continuer de travailler avec les républicains sur le texte et a indiqué que la Maison-Blanche maintiendra les négociations jusqu’au vote.

Witt a soutenu que le Congrès doit instaurer des règles durables pour les actifs numériques, reliant le projet de loi aux capacités des forces de l’ordre, au leadership des marchés financiers américains et à la compétitivité internationale. Ses propos ont suivi la décision du Sénat de reporter le vote, ce qui a frustré plusieurs soutiens républicains qui espéraient une action avant la pause.

Les préoccupations éthiques et bancaires restent non résolues

Les parlementaires restent divisés sur les dispositions éthiques liées aux intérêts commerciaux de Donald Trump dans le secteur crypto. Les démocrates demandent des restrictions plus strictes, tandis qu’une contre-proposition bipartite donnerait aux procureurs généraux des États un rôle dans l’application. Trump a déclaré qu’il ne s’opposait pas à un trust aveugle pour les entreprises crypto de sa famille, mais qu’il refusait des règles qui le viseraient spécifiquement. Le différend éthique a des implications plus larges : l’adoption de règles fédérales sur la structure du marché sans résolution de ces points pourrait exposer la législation à des attaques politiques pendant la période électorale.

Les banques communautaires ont également exprimé des inquiétudes concernant les récompenses liées aux stablecoins et une éventuelle concurrence sur les dépôts. La sénatrice Cynthia Lummis a rejeté ces affirmations, en citant des données de la FDIC pour le premier trimestre montrant que les dépôts domestiques ont augmenté de 2,1 %, marquant une septième hausse trimestrielle consécutive.

Les règles de lutte contre le blanchiment d’argent font également partie des négociations. Certains parlementaires exigent des protections plus fortes au titre du Bank Secrecy Act avant d’appuyer l’adoption finale. Ces questions pourraient influencer les votes sur les amendements si le Sénat franchit la première motion de clôture en septembre.

La CLARITY Act fait face à une fenêtre sénatoriale étroite

La CLARITY Act créerait un cadre fédéral de marché pour les actifs numériques et répartirait la supervision entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La Chambre a adopté H.R. 3633 en juillet 2025. La commission bancaire du Sénat a fait avancer le texte en mai 2026, et Lummis a ensuite publié en juillet le texte consolidé des commissions.

Lummis a publié une version mise à jour du texte du Sénat le 22 juillet. Son bureau a indiqué que le projet combine les travaux des deux commissions et reflète les négociations avec des élus des deux partis. Le Sénat dispose désormais d’un temps de séance limité pour régler les différends restants avant que l’activité de campagne ne prenne davantage de place à l’automne. Cela laisse peu de temps aux sénateurs pour de nouvelles négociations après la pause, avant leur départ à nouveau en campagne.

Le vote du 15 septembre n’enverra pas le projet directement au président Trump. Selon les informations sur la CLARITY Act, ce vote servira à tester si les partisans peuvent réunir assez de voix pour passer à l’étape suivante du débat au Sénat. Si la clôture est adoptée, les sénateurs pourront passer aux amendements puis à un autre vote pour clore le débat avant l’adoption finale.

Parallèlement, les régulateurs poursuivent leurs propres travaux sur les cryptoactifs pendant que le Congrès négocie. La SEC a prévu une réunion le 14 août pour examiner un cadre proposé pour certaines offres de contrats d’investissement crypto. La CFTC prévoit également une réunion de son Innovation Advisory Committee le 20 août avec des membres issus d’entreprises de crypto et de la finance traditionnelle.

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