SEBI rationalise le cadre d’inspection des intermédiaires de marché et réduit l’objectif FY27 à un tiers

Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a rationalisé son cadre d’inspection des intermédiaires de marché, réduisant son objectif d’inspection pour FY27 à environ un tiers du niveau de l’année précédente.

Le régulateur s’oriente vers des inspections conjointes, fondées sur le risque, et accordera une importance accrue aux alertes, aux plaintes et aux informations de marché lors de la sélection des entités à examiner.

SEBI est l’organisme statutaire de réglementation des marchés des valeurs mobilières et des matières premières en Inde, opérant en vertu du SEBI Act de 1992. Il supervise un large éventail d’intermédiaires de marché, notamment les stock brokers, merchant bankers, registrars and transfer agents, depository participants, mutual funds, portfolio managers et credit rating agencies. Les inspections régulières de ces intermédiaires constituent depuis longtemps un outil central de supervision utilisé pour vérifier le respect des règles de SEBI. Le marché indien des valeurs mobilières a connu ces dernières années une forte croissance de la participation des investisseurs particuliers, élargissant considérablement le nombre d’intermédiaires enregistrés relevant du périmètre de supervision de SEBI et renforçant l’argument en faveur d’une approche d’inspection plus ciblée.

Dans le cadre révisé, les inspections seront de plus en plus menées conjointement avec d’autres organismes de supervision, lorsque cela sera pertinent, et les ressources seront allouées en fonction des profils de risque évalués plutôt que selon des objectifs de couverture uniformes. Cette évolution rapproche SEBI du modèle de supervision fondé sur le risque adopté par plusieurs grands régulateurs financiers dans le monde, qui privilégient les entités et activités présentant le plus grand risque potentiel pour l’intégrité du marché et la protection des investisseurs.

La réduction de l’objectif d’inspection pour FY27 reflète ce virage stratégique d’une supervision axée sur la quantité vers une supervision axée sur la qualité, permettant à SEBI de concentrer ses efforts de contrôle sur les entités et les domaines signalés par des alertes automatisées, des plaintes d’investisseurs et des informations issues des systèmes de surveillance du marché. L’efficacité du nouveau cadre pour identifier et traiter les nouveaux risques de conformité — ainsi que l’évolution du comportement des intermédiaires dans un contexte de moindre fréquence d’inspection — seront suivies de près par les acteurs du marché et les défenseurs des investisseurs.