Le régulateur indien des marchés financiers, la Securities and Exchange Board of India (SEBI), a proposé un nouveau cadre permettant aux plans de fonds communs de placement de régler leurs fonds sur une base nette pour leurs transactions sur le marché au comptant, tandis que les titres eux-mêmes continueraient d'être réglés sur une base brute.

Cette proposition vise à alléger les besoins de liquidité temporaire auxquels les fonds communs de placement sont actuellement confrontés lorsqu'ils exécutent des transactions sur le marché au comptant, et à améliorer l'efficacité globale du processus de règlement. L'industrie indienne des fonds communs de placement s'est considérablement développée ces dernières années, les actifs sous gestion des fonds enregistrés auprès de la SEBI connaissant une expansion significative, ce qui rend l'efficacité opérationnelle des transactions à fort volume sur le marché au comptant un enjeu de plus en plus pertinent pour le secteur.

Dans le système actuel, les plans de fonds communs de placement doivent régler chaque transaction individuellement sur une base brute, ce qui peut créer une pression de liquidité à court terme lorsque les fonds achètent et vendent des titres. En autorisant la compensation des fonds — c'est-à-dire l'annulation des montants dus contre les montants à recevoir avant le règlement — la proposition de la SEBI réduirait le montant qu'un plan doit avoir à sa disposition à tout moment pour mener à bien ses transactions.

Le règlement net des fonds est un mécanisme largement utilisé sur les marchés de titres pour réduire les besoins de liquidité et les coûts opérationnels, car seul le montant net dû, après compensation des obligations d'achat et de vente, est transféré. La mise en œuvre d'un tel cadre impliquerait les infrastructures de marché indiennes, notamment les chambres de compensation, qui assurent le règlement des transactions sur le marché au comptant.

Les propositions de la SEBI de cette nature font généralement l'objet d'une consultation publique, permettant aux acteurs du marché — y compris les sociétés de gestion d'actifs, les bourses et les chambres de compensation — de soumettre leurs commentaires avant la formulation des règles définitives. Les acteurs et observateurs du marché seront attentifs à la circulaire finale et à son calendrier de mise en œuvre à l'issue du processus de consultation.

La proposition a été publiée par CNBC-TV18 Markets, et de plus amples détails sont disponibles dans le rapport original : La SEBI propose le règlement net des fonds pour les transactions des fonds communs de placement sur le marché au comptant.