Sber vise à disposer d’une infrastructure de trading de cryptomonnaies prête d’ici le 1er décembre, alors que la Russie se prépare à mettre en œuvre un nouveau cadre juridique pour les monnaies numériques et les droits numériques.

Selon un rapport du 24 juillet d’Interfax, le dépositaire prévu enregistrerait les droits des clients sur les cryptomonnaies et comptabiliserait l’activité en dehors de la blockchain principale de l’actif. Des portefeuilles actifs distincts seraient utilisés pour traiter les transferts demandés par les clients.

Cette structure suggère que Sber prépare davantage qu’une simple fonction d’achat et de vente dans son application bancaire. La banque construit une couche de conservation et de comptabilité qui pourrait placer les registres internes de Sber entre les clients et les réseaux de blockchains publiques.

Ce dispositif pourrait simplifier le trading, la récupération de compte et les processus de conformité, mais le degré de contrôle que les clients auront sur leurs actifs reste incertain. Sber n’a pas indiqué si les clients recevront des adresses blockchain individuelles ou si les cryptomonnaies seront conservées dans des portefeuilles mutualisés contrôlés par la banque.

Le plan de Sber va au-delà d’un portefeuille crypto

Sber avait déjà annoncé son intention d’ajouter un portefeuille crypto à Sber Online et SberInvestments, selon de précédents articles de Coindoo. Les dernières informations indiquent que le portefeuille fonctionnerait au-dessus d’un système plus large de trading, de conservation et d’enregistrement des droits de propriété.

Si des clients échangent entre eux au sein de la même plateforme, Sber pourrait être en mesure de mettre à jour les soldes en interne plutôt que d’enregistrer chaque transaction comme un transfert distinct sur Bitcoin, Ethereum ou une autre blockchain publique.

Un tel système pourrait réduire les coûts de transaction et les délais de règlement, tout en facilitant la déclaration fiscale, l’assistance client et les contrôles de conformité. Les clients qui perdent l’accès à l’application bancaire pourraient également récupérer leur compte par l’intermédiaire de Sber au lieu de dépendre uniquement d’une phrase de récupération.

La contrepartie est qu’une blockchain publique pourrait ne pas afficher la position complète de chaque client. Si Sber utilise des portefeuilles mutualisés, la blockchain montrerait les avoirs agrégés de la banque, tandis que la répartition de ces actifs entre les clients individuels serait tenue dans la base de données interne de Sber.

Ce modèle est déjà courant parmi les plateformes d’échange centralisées et les dépositaires institutionnels. La différence essentielle réside dans l’emplacement de la confiance : les clients dépendent de la sécurité, de la comptabilité et des obligations juridiques de l’intermédiaire, plutôt que d’un contrôle direct d’une clé privée.

La Russie adapte les règles de marché à la crypto

Le calendrier de Sber fait suite à l’adoption, le 21 juillet, par la Douma d’État du projet de loi n° 1194918-8, « Sur les monnaies numériques et les droits numériques », qui fixe des règles pour le trading de cryptomonnaies, la conservation et l’accès des investisseurs, comme l’a rapporté Coindoo. Au 26 juillet, le texte doit encore être approuvé par le Conseil de la Fédération et signé par le président. Bien que ces étapes soient généralement des formalités pour les textes soutenus par le gouvernement, la loi n’est pas en vigueur tant qu’elles ne sont pas achevées.

Les principales dispositions doivent entrer en vigueur le 1er septembre 2026. Les acteurs de marché existants auraient ensuite jusqu’au 1er juillet 2027 pour s’enregistrer, obtenir les licences nécessaires et adapter leurs systèmes.

La description du cadre par la Banque de Russie attribue des rôles distincts aux plateformes d’échange, aux courtiers, aux gestionnaires d’actifs et aux dépositaires numériques, selon les informations officielles de la banque centrale. Les plateformes d’échange organiseraient le trading, tandis que les dépositaires tiendraient des registres de propriété juridiquement reconnus.

Les investisseurs non qualifiés devraient réussir un test de connaissances et seraient autorisés à acheter certaines cryptomonnaies liquides dans la limite annuelle de ₽300,000, soit environ $3,800. Les rapports disponibles divergent sur la question de savoir si cette limite s’applique par intermédiaire ou sur l’ensemble des plateformes, un point que les règles définitives publiées devront clarifier.

Les paiements en cryptomonnaies pour des biens et services ordinaires en Russie resteraient interdits. Le cadre traite donc principalement la crypto comme un actif d’investissement, un bien transférable et, dans les cas approuvés, un outil pour les transactions transfrontalières plutôt que comme une alternative nationale au rouble.

La structure ressemble davantage à un marché de titres réglementé qu’à une économie crypto sans permission. L’accès passerait par des clients identifiables, des institutions agréées et des registres juridiquement exécutoires.

Les produits antérieurs liés aux actifs numériques donnent de l’expérience à Sber

Sber ne part pas de zéro. Selon Interfax, la banque est enregistrée depuis 2022 comme opérateur de systèmes d’information pour les actifs financiers numériques. Depuis 2025, elle propose aux investisseurs qualifiés des obligations structurées et des actifs financiers numériques russes liés à Bitcoin, Ether et à des paniers de cryptomonnaies.

Sber a également mené à bien un pilote de prêts garantis par des cryptomonnaies en décembre 2025. Le projet a testé la manière dont une cryptomonnaie pourrait être reconnue comme garantie, contrôlée par le prêteur et surveillée à mesure que sa valeur de marché évolue.

Ces produits diffèrent de la détention de cryptomonnaies natives. Une obligation liée au prix de Bitcoin donne aux investisseurs une exposition financière, mais elle ne leur donne pas de BTC transférable vers une adresse blockchain externe.

Même ainsi, les produits précédents ont donné à Sber de l’expérience en matière de vérification des investisseurs, de registres de propriété numériques, de contrôles des garanties et de comptabilisation des actifs. Le dépositaire prévu étendrait ces systèmes aux cryptomonnaies émises sur des blockchains publiques, plutôt qu’à des actifs limités aux plateformes exploitées directement par la banque.

L’objectif de décembre dépend de règles supplémentaires

L’objectif du 1er décembre intervient trois mois après la date prévue d’entrée en vigueur des principales dispositions de la loi et sept mois avant l’échéance d’enregistrement proposée pour les fournisseurs existants.

Ce calendrier offre à Sber une voie pour entrer tôt sur le marché, mais il signifie aussi que la banque construit son infrastructure avant que toutes les exigences opérationnelles aient été finalisées.

Alexander Vedyakhin, premier vice-président de Sber, a déclaré que des réglementations supplémentaires étaient encore nécessaires pour la comptabilité de dépositaire, la tenue des livres et l’octroi de licences aux nouveaux intermédiaires. Sber prévoit de continuer à travailler avec le régulateur pendant l’élaboration de ces normes.

Les règles devront traiter de la protection des clés privées, de la séparation des actifs des clients, du rapprochement entre les soldes internes et les avoirs sur blockchain, ainsi que de la gestion des portefeuilles actifs utilisés pour les transferts.

La Banque de Russie doit également décider quelles cryptomonnaies pourront être proposées plus largement. Sber devra ensuite divulguer les actifs pris en charge, les frais, les spreads, les conditions de retrait et les dispositifs de sécurité.

Pour cette raison, le 1er décembre constitue un objectif d’infrastructure plutôt qu’une confirmation qu’un service complet destiné au grand public sera disponible à cette date. Sber pourrait être techniquement prête tout en attendant encore des réglementations secondaires ou une approbation réglementaire.

Les restrictions de l’UE renforcent l’importance d’une infrastructure nationale

Ce développement intervient alors que l’accès russe aux services crypto étrangers devient moins prévisible. L’UE a récemment désigné 14 plateformes liées aux cryptomonnaies pour des interdictions de transactions, dont HTX, EXMO, BitPapa et Rapira, selon Coindoo.

Le 21e paquet de sanctions du Conseil de l’UE a également introduit un mécanisme permettant de restreindre les transactions avec des fournisseurs crypto situés dans des juridictions hors UE considérés comme aidant systématiquement au contournement des sanctions, selon l’annonce officielle du Conseil.

Une plateforme nationale pourrait réduire la dépendance des utilisateurs russes à l’égard de plateformes d’échange étrangères dont les méthodes de paiement, l’accès bancaire ou la disponibilité régionale peuvent changer avec peu de préavis. Elle ferait également entrer davantage d’activité dans des institutions que les régulateurs russes peuvent superviser directement.

L’infrastructure de Sber ne supprimerait pas les restrictions internationales et ne rendrait pas les contreparties sanctionnées accessibles aux entreprises réglementées par l’UE. Son rôle pratique serait de maintenir davantage de trading, de conservation et de reporting domestiques au sein du système financier russe.

Les conditions de retrait et de conservation restent floues

Sber a indiqué quand elle prévoit que l’infrastructure sera prête, mais pas les conditions qui détermineront dans quelle mesure le service ressemblera à un portefeuille crypto conventionnel.

Plusieurs questions restent non résolues :

• Retraits externes : les clients pourront-ils envoyer des cryptomonnaies vers n’importe quelle adresse blockchain ou seulement transférer des actifs au sein de Sber.
• Ségrégation des actifs : les avoirs des clients resteront-ils juridiquement séparés des actifs propres de Sber en cas de défaillance de la banque ou d’un prestataire de services.
• Vérification des réserves : les soldes internes seront-ils rapprochés de manière indépendante avec les actifs détenus dans des portefeuilles blockchain.
• Avantages du réseau : comment Sber traitera les forks, les airdrops, les récompenses de staking et les changements de protocole.

Un service sans retraits externes illimités pourrait néanmoins offrir une exposition réglementée aux cryptomonnaies. Il fonctionnerait davantage comme un compte de courtage et de conservation exploité par une banque que comme un portefeuille blockchain contrôlé par l’utilisateur.

La distinction dépasse une simple question d’appellation. Les utilisateurs détenant des cryptomonnaies par l’intermédiaire de Sber pourraient bénéficier d’un accès plus simple, d’une récupération de compte et de protections réglementaires, mais ils pourraient perdre la capacité de déplacer librement leurs actifs ou de participer directement à des applications blockchain.

Les conditions du produit pourraient compter davantage que la date de lancement

Si Sber atteint son objectif de décembre, cela montrerait qu’une grande banque russe peut connecter des comptes traditionnels aux marchés des cryptomonnaies et aux actifs sur blockchains publiques.

La confirmation la plus importante serait la publication d’une licence ou d’une inscription au registre, d’une liste des actifs pris en charge, de frais transparents et de conditions écrites de conservation expliquant les retraits, les contrôles des réserves et les droits de propriété.

Le dépositaire numérique est l’élément central du plan. Il illustre la manière dont la Russie entend intégrer les cryptomonnaies dans son système financier existant : des blockchains publiques en dessous, des institutions agréées au milieu et des registres de propriété tenus par la banque présentés aux clients.

Ce modèle pourrait rendre la crypto plus facile d’accès et de supervision, tout en remplaçant le contrôle direct par une dépendance à l’égard de la banque. Tant que Sber ne publiera pas ses règles de conservation et de retrait, le calendrier attendu de l’infrastructure sera plus clair que ce que les utilisateurs pourront faire avec les actifs qu’ils achètent.