Saifedean Ammous, auteur de l'ouvrage académique de 2018 The Bitcoin Standard, a soutenu que le Bitcoin fonctionne déjà comme un moyen d'échange et que la volatilité deviendra probablement un obstacle décroissant à ce rôle.

Dans un post mardi sur X, Ammous a écrit que le Bitcoin (BTC) peut fonctionner comme un moyen d'échange en devenant moins volatil que l'or tout en dépassant la capitalisation boursière du plus grand métal précieux.

« Détenir du Bitcoin, c'est utiliser le Bitcoin comme monnaie, et son absence d'usage répandu comme moyen de paiement n'est pas une preuve contre le déploiement de sa monétisation », a-t-il ajouté.

Les remarques d'Ammous répondent à un passage de « Better Money: Gold, Fiat, or Bitcoin? », un livre du professeur Lawrence H. White, qui soutient que l'offre fixe du Bitcoin le rend trop volatil pour servir de moyen d'échange. En économie monétaire, un moyen d'échange est un actif largement accepté en paiement, tandis que la monétisation désigne le processus plus large par lequel un actif est adopté comme monnaie, y compris comme réserve de valeur.

« Sans réponse de l'offre aux fluctuations de la demande, le prix du BTC est trop volatil pour ceux qui veulent un moyen d'échange fiable », a écrit White dans un post lundi sur X, citant le sixième chapitre du livre. Il a ajouté que l'absence de réponse de l'offre explique pourquoi les stablecoins ont « raflé le volume de transactions du BTC ». Cet échange porte sur une question récurrente pour les actifs à offre fixe : la stabilité des prix peut-elle émerger à mesure que l'adoption s'élargit, ou l'activité de paiement continuera-t-elle de se déplacer vers des instruments dont l'offre peut s'ajuster à la demande ?

Ammous n'est pas la seule figure du secteur à s'attendre à ce que le Bitcoin dépasse finalement l'or. L'or a longtemps été considéré comme la référence de la monnaie rare et non souveraine, un statut qui sous-tend les comparaisons récurrentes de capitalisation boursière avec le Bitcoin. En mai 2025, le directeur de la recherche européenne de Bitwise, André Dragosch, a déclaré à Cointelegraph que les prévisions internes de la société projettent un prix du Bitcoin de 1 million de dollars d'ici 2029, ce qui ferait égaler la capitalisation boursière de l'or.

Pour que cela se produise, la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin, de 1 600 milliards de dollars, devrait croître d'au moins 18 fois pour dépasser la capitalisation boursière de l'or, proche de 29 000 milliards de dollars, et devenir le premier actif mondial.

En avril 2025, le PDG de Blockstream, Adam Back, a prédit que le Bitcoin commencerait à rivaliser avec les cas d'usage de l'or comme couverture monétaire, invoquant linstabilité financière mondiale et l'inflation croissante des monnaies fiat.

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