Les actions de Rocket Lab Corporation (RKLB) ont clôturé à 78,26 dollars mardi, reculant de 2,22 % bien que l'entreprise ait publié des résultats financiers records pour le deuxième trimestre et considérablement élargi son portefeuille de contrats. Le titre avait brièvement dépassé 80 dollars plus tôt dans la séance avant de se retourner pour terminer à la baisse.

Le fabricant aérospatial a rapporté des ventes trimestrielles de 234 millions de dollars, représentant une hausse de 62 % d'une année sur l'autre et un record absolu pour l'entreprise. Le chiffre d'affaires séquentiel a augmenté de 34 millions de dollars par rapport au premier trimestre, soulignant l'élan continu dans les divisions d'opérations de lancement et de systèmes spatiaux. Rocket Lab se positionne comme le deuxième fournisseur américain de lancements orbitaux le plus prolifique en termes de cadence, derrière SpaceX uniquement, et sa croissance de chiffre d'affaires reflète une expansion plus large de l'industrie alors que les agences gouvernementales et les opérateurs de satellites commerciaux accélèrent leurs calendriers de déploiement.

Carnet de commandes record et croissance des contrats

Le trimestre s'est clôturé avec un carnet de commandes sans précédent de 2,36 milliards de dollars, en hausse de 137 % par rapport à la même période de l'année précédente. Rocket Lab a également indiqué avoir sécurisé plus de 1 milliard de dollars de nouveaux contrats au cours du troisième trimestre, incluant des accords finalisés après la clôture du deuxième trimestre.

La demande de services de lancement a constitué un moteur de croissance principal. L'entreprise a décroché des contrats dépassant 437 millions de dollars couvrant ses lanceurs Electron, HASTE et Neutron. Ces accords ont porté le carnet de missions total à plus de 90 vols programmés à l'échelle mondiale — un niveau record pour l'organisation. L'expansion du carnet de commandes intervient alors que plusieurs petits concurrents dans le domaine du lancement ont quitté le marché ou réduit leurs opérations, consolidant la demande autour de prestataires disposant d'un historique de vol éprouvé.

Développement de Neutron et acquisitions stratégiques

Rocket Lab a réalisé des progrès significatifs sur le matériel Neutron au cours du trimestre, les composants avançant dans les phases d'assemblage, d'intégration et de tests de qualification. L'entreprise a réaffirmé son calendrier de livraison de la fusée Neutron au complexe de lancement au quatrième trimestre 2026. Ce véhicule de nouvelle génération de levée moyenne, partiellement réutilisable, devrait positionner Rocket Lab pour concourir à des contrats commerciaux et gouvernementaux nettement plus importants, notamment ceux du programme National Security Space Launch qui ont historiquement été assurés par des véhicules plus grands.

Le trimestre a également été marqué par l'achèvement de deux acquisitions stratégiques : Mynaric et Motiv. Par la suite, Rocket Lab a annoncé son intention d'acquérir Iridium Communications, une transaction qui élargirait considérablement son portefeuille de communications par satellite. Si elle aboutit, cette opération regrouperait les capacités de lancement, la fabrication de véhicules spatiaux, les opérations orbitales et les communications de bout en bout au sein d'une seule entité — une stratégie d'intégration verticale que peu d'entreprises spatiales ont tentée à cette échelle.

Dans le domaine des contrats gouvernementaux, Rocket Lab a obtenu de nouvelles missions de la Space Force couvrant des capacités de reconnaissance, des missions en orbite géostationnaire et des opérations classifiées de sécurité nationale. L'entreprise a également créé Rocket Lab Germany GmbH pour soutenir la production locale et mieux servir les clients européens.

Perspectives pour le troisième trimestre

Rocket Lab a publié des prévisions de chiffre d'affaires pour le troisième trimestre comprises entre 250 millions et 265 millions de dollars, signifiant une nouvelle hausse séquentielle après le deuxième trimestre record. L'entreprise projette des marges brutes GAAP comprises entre 29 % et 31 %, avec des marges brutes non-GAAP attendues dans la fourchette de 35 % à 37 %.

Les dépenses opérationnelles GAAP sont prévues entre 143 millions et 149 millions de dollars, tandis que les dépenses opérationnelles non-GAAP devraient se situer entre 121 millions et 127 millions de dollars. La direction anticipe une perte d'EBITDA ajusté de 17 millions à 23 millions de dollars pour le trimestre. Les prévisions incluent également 21 millions de dollars de revenus d'intérêts nets.

Malgré des indicateurs opérationnels et financiers solides, la baisse du cours de l'action a souligné que des fondamentaux robustes n'ont pas isolé le titre de la prise de bénéfices à court terme par les investisseurs. Les principaux jalons à surveiller dans les trimestres à venir incluent la poursuite des progrès de qualification du matériel Neutron, la finalisation de la transaction Iridium et l'exécution face au carnet de commandes élargi.