Rocket Lab Corporation (RKLB) s'échangeait à 78,26 dollars, en baisse de 2,22 %, malgré la publication d'un chiffre d'affaires et d'un carnet de commandes records pour le deuxième trimestre. L'action a brièvement dépassé 80 dollars lors des échanges de mardi avant de reculer. Ce déclin est survenu alors même que les résultats soulignaient la position de Rocket Lab en tant que deuxième fournisseur américain de lancements orbitaux les plus actifs en cadence, derrière SpaceX uniquement, et l'une des rares sociétés cotées générant des revenus significatifs à la fois dans les services de lancement et la fabrication de véhicules spatiaux.

Le chiffre d'affaires record du T2 atteint 234 millions de dollars

Rocket Lab a rapporté un chiffre d'affaires trimestriel record de 234 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 62 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le chiffre d'affaires a également augmenté de 34 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, reflétant une activité plus forte dans les activités de services de lancement et de systèmes spatiaux de l'entreprise.

L'entreprise a clôturé le trimestre avec un carnet de commandes record de 2,36 milliards de dollars. Ce total a augmenté de 137 % en glissement annuel et a amélioré la visibilité des revenus futurs dans plusieurs lignes d'activité. Rocket Lab a également sécurisé plus d'un milliard de dollars de nouveaux contrats pour le troisième trimestre, y compris des accords signés après la clôture du trimestre.

La demande de lancement est restée un moteur de croissance clé pendant et après la période. Rocket Lab a obtenu plus de 437 millions de dollars en contrats de lancement pour Electron, HASTE et Neutron. Ces accords ont porté son carnet de commandes de lancement total à plus de 90 missions, le niveau le plus élevé de l'histoire de l'entreprise. Electron, le véhicule opérationnel de petit-lancement de Rocket Lab, vole depuis 2018 et a effectué des dizaines de lancements orbitaux, établissant un historique de vol qui sous-tend la capacité de l'entreprise à remporter des clients gouvernementaux et commerciaux récurrents.

Les progrès de Neutron et de nouveaux accords élargissent l'activité

Au cours du trimestre, Rocket Lab a fait progresser le matériel Neutron à travers l'assemblage, l'intégration et les tests. L'entreprise cible la livraison de Neutron au pas de tir au quatrième trimestre 2026. Rocket Lab a indiqué que Neutron élargirait sa présence dans les missions commerciales et gouvernementales de plus grande envergure. Neutron est conçu comme une fusée à moyenne capacité réutilisable destinée à servir un segment de marché actuellement dominé par le Falcon 9 de SpaceX, et son entrée en service réussie élargirait considérablement le marché de lancement adressable de Rocket Lab.

L'entreprise a également finalisé les acquisitions de Mynaric et Motiv au cours de la période. Rocket Lab a ensuite annoncé un accord pour acquérir Iridium Communications, une opération destinée à développer son activité de communications. La transaction prévue combinerait les services de lancement, la production de véhicules spatiaux, les opérations satellitaires et les services de communications. Iridium exploite une constellation de 66 satellites en orbite terrestre basse fournissant des communications vocales et de données mondiales, et l'accord représente une expansion significative du modèle économique de Rocket Lab au-delà de ses racines dans le lancement et les systèmes spatiaux.

Rocket Lab a également développé son activité gouvernementale grâce à des contrats de défense et de satellites. L'entreprise a décroché des missions avec la Space Force couvrant la surveillance, les satellites géostationnaires et les missions de sécurité nationale. De plus, Rocket Lab a formé Rocket Lab Germany GmbH pour soutenir la fabrication future et la demande des clients européens.

Les prévisions du T3 annoncent un chiffre d'affaires plus élevé

Rocket Lab s'attend à un chiffre d'affaires au troisième trimestre compris entre 250 et 265 millions de dollars, ce qui indique une nouvelle hausse séquentielle après le record du deuxième trimestre. La direction s'attend également à des marges brutes GAAP comprises entre 29 % et 31 %.

L'entreprise a projeté des marges brutes non-GAAP comprises entre 35 % et 37 %. Rocket Lab prévoit des charges d'exploitation GAAP comprises entre 143 et 149 millions de dollars, tandis que les charges d'exploitation non-GAAP devraient se situer entre 121 et 127 millions de dollars.

Rocket Lab s'attend à une perte d'EBITDA ajusté comprise entre 17 et 23 millions de dollars au troisième trimestre. L'entreprise a également prévu 21 millions de dollars de revenus d'intérêts nets pour la période.

Malgré la croissance record, le cours de l'action a reculé, montrant que de solides résultats n'ont pas empêché la pression de vente à court terme. Ce repli a suivi une forte hausse depuis le début de l'année, l'action de Rocket Lab figurant parmi les plus activement échangées dans le secteur spatial, avec une valorisation reflétant des attentes de croissance élevées qui rendent l'action sensible à la prise de bénéfices même sur des nouvelles positives.