L'action Robinhood a terminé en baisse le 28 octobre après que la société de courtage destinée aux particuliers a publié des résultats du troisième trimestre montrant une chute de 55 % des revenus de transactions en cryptomonnaies, alors même que l'entreprise affichait un chiffre d'affaires global record et poursuivait son expansion vers de nouveaux produits.

Le titre, coté sous le ticker HOOD, a clôturé à 91,42 $, en recul de 3,32 %, à la suite de la publication des résultats. Le chiffre d'affaires total a progressé de 12 % à 1,42 milliard de dollars, porté par un volume de transactions plus élevé, tandis que les revenus en cryptomonnaies reculaient à 120 millions de dollars. Ces résultats ont mis en évidence un essoufflement de l'activité de trading crypto parallèlement à la hausse des charges d'exploitation, même si le trading d'options et les marchés de prédiction de la société ont contribué à absorber une grande partie du déclin du segment crypto.

Le ralentissement crypto pèse sur un trimestre record

La chute des revenus crypto est survenue malgré un net rebond des prix des actifs numériques au cours du trimestre. Après être descendu à 57 300 $ en juillet, le Bitcoin a rebondi à 87 300 $, et Galaxy Digital, centré sur la crypto, a enregistré une forte reprise sur la même période, soulignant l'écart entre les résultats crypto de Robinhood et le marché dans son ensemble. Cet écart reflète le fonctionnement économique des courtiers : les revenus de transactions proviennent de l'activité de trading et non de l'appréciation des prix, si bien qu'un rallye des actifs sous-jacents n'augmente pas automatiquement les commissions perçues par une plateforme.

Ailleurs dans l'activité, les revenus d'intérêts nets ont reculé de 9 % sur le trimestre à 415 millions de dollars. Les autres revenus ont bondi de 61 % à 142 millions de dollars, les Trump Accounts constituant le principal moteur de cette hausse.

La rentabilité a évolué dans le sens inverse. Le résultat net a chuté de 14 % à 476 millions de dollars, un recul attribué à la performance de Robinhood Ventures Fund 1, dont l'action a perdu plus de 67 % depuis son plus haut historique.

Les charges d'exploitation grimpent de 16 %

Les charges d'exploitation ont bondi de 16 % à 739 millions de dollars, la société ayant comptabilisé des provisions plus élevées liées aux Trump Accounts et à Rothera, sa coentreprise avec Susquehanna.

Robinhood s'attend à ce que ces coûts diminuent avec le temps. L'entreprise prévoit désormais des dépenses comprises entre 2,675 et 2,775 milliards de dollars, soit 50 millions de moins que ses précédentes prévisions.

Trading d'actions 24h/24 et agents IA en préparation

Robinhood a poursuivi le lancement de nouveaux produits dans le but de soutenir la croissance de ses revenus et de sa rentabilité à long terme. L'initiative la plus notable est le lancement à venir du trading d'actions 24h/24 et 7j/7 sur sa plateforme, une offre qui permettrait aux clients de négocier en dehors des horaires de marché traditionnels et s'appuiera sur la tokenisation, un concept pour lequel la Securities and Exchange Commission (SEC) a accordé à la société une exemption d'innovation de cinq ans. Ce calendrier rapprocherait les actions du format continu que connaissent déjà les marchés crypto.

La société cherche également à tirer parti de l'usage croissant des agents IA. Les clients peuvent désormais programmer des agents IA qui ouvrent et clôturent des transactions en leur nom, et si cette technologie connaît une adoption massive, elle pourrait contribuer à dynamiser les revenus de transactions. Le volume de trading agentique a déjà dépassé 1,6 milliard de dollars.

Rothera, la plateforme de prédiction de la société, a atteint 100 millions de dollars de revenus annualisés, le nombre de contrats ayant bondi à 6,4 milliards. Robinhood sert également près de 70 millions d'enfants via sa solution Trump Accounts. Pris ensemble, ces produits placent la société parmi les entreprises les plus innovantes du secteur des services financiers. La part des revenus que ces nouvelles activités pourront continuer d'apporter tant que l'activité crypto reste atone restera probablement un point d'attention lors de la publication du prochain trimestre de Robinhood.

Analyse technique

Le titre était déjà en repli dans les semaines précédant la publication des résultats, chutant depuis un sommet de 126,62 $, selon l'analyse du graphique quotidien qui accompagnait le rapport. Ce repli est intervenu après la formation d'une figure de double sommet avec un cou à 101,70 $, son plus bas niveau du 16 septembre. Le double sommet est considéré en analyse technique comme l'une des figures graphiques les plus baissières.

Le titre a depuis glissé sous la ligne de tendance ascendante reliant ses plus bas mouvements depuis mars de cette année, et s'est également placé sous sa moyenne mobile sur 50 jours. L'analyse indiquait que l'action devrait probablement poursuivre sa baisse, potentiellement vers le niveau de support clé de 83,43 $, son plus bas niveau du 31 juillet. À plus long terme, toutefois, l'analyse suggérait que le titre devrait rebondir, potentiellement vers 100 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. L'investissement en actions comporte une volatilité de marché et des risques de pertes. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.

Source : The Market Periodical