Robinhood Markets, Inc. (HOOD) publiera ses résultats du troisième trimestre mardi 27 octobre, et le marché des options se prépare à une variation importante du cours. L'action a clôturé à 95,07 $ le 23 octobre et a légèrement reculé d'environ 1 % lors de la dernière séance avant la publication, les valeurs de courtage restant sous pression dans un broader sell-off. Voici un aperçu des chiffres clés et des attentes à l'approche de la publication.

Le marché des options anticipe une large fourchette post-résultats

Les traders intègrent une variation de 10,2 % dans les deux sens après la publication, soit environ 9,70 $ par action à partir de la clôture à 95,07 $. Cela implique une fourchette de 85,37 $ à 104,77 $.

Les analystes prévoient un bénéfice de 0,56 $ par action pour un chiffre d'affaires de 1,44 milliard de dollars. Il y a un an, Robinhood avait affiché un BPA de 0,61 $, de sorte que le consensus implique une baisse du bénéfice par action d'une année sur l'autre, même si le chiffre d'affaires devrait augmenter de 13 % — un net ralentissement par rapport à la croissance de 32,3 % enregistrée le trimestre dernier.

L'action est sous pression soutenue. Elle a reculé de 18,4 % sur le mois écoulé et de 16 % depuis le début de l'année.

Ce que révèle l'historique des résultats

Robinhood a chuté après chacune de ses quatre dernières publications de résultats, avec des baisses allant de 3,61 % à 13,24 %. En juillet, le BPA de 0,62 $ a dépassé le consensus 0,43 $, mais l'action a tout de même reculé de 3,61 %. La variation absolue moyenne sur ces quatre publications était de 9,14 %, un peu en dessous des 10,2 % actuellement intégrés par le marché des options.

Le trimestre dernier, le chiffre d'affaires s'est établi à 1,31 milliard de dollars, en hausse de 32,3 % sur un an, et la société a annoncé 28,4 millions d'utilisateurs, soit une augmentation de 7,2 %. Ce trimestre, le marché attend un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires entre 12 % et 13 %. Le même trimestre l'an dernier avait enregistré un bond de 100 %, et Robinhood a manqué plusieurs fois les estimations de chiffre d'affaires au cours des deux dernières années — un historique qui fait du consensus de 1,44 milliard de dollars l'un des chiffres les plus scrutés mardi.

Pression sur le marché et contexte plus large

Les valeurs de courtage ont souffert dans un broader sell-off, la hausse des prix du pétrole et les importants sorties de capitaux institutionnels étrangers ajoutant à la pression. Le Brent s'est négocié autour de 114 à 115 dollars le baril. Pour les courtiers comme Robinhood, dont les résultats sont modélisés par les analystes à travers les volumes de transactions et les actifs des clients, ce contexte de marché donne un poids supplémentaire à la lecture que les investisseurs feront des chiffres de cette semaine.

Sur la dernière séance, Wall Street a terminé en baisse. Le Dow a reculé de 1,23 % à 52 215,16 points et le S&P 500 a cédé 0,52 %.

Les avis des analystes avant la publication

Daniel Welden, de Wells Fargo, a abaissé son objectif de prix de 125 $ à 120 $ et maintenu une recommandation Hold. Il a mis à jour ses estimations concernant les volumes de transactions et les actifs sous gestion.

Chris Brendler, de Rosenblatt, a initié la couverture avec une recommandation Buy et un objectif de 135 $, impliquant un potentiel de hausse de 42 %. Il a souligné que d'éventuelles modifications des règles de Pattern Day Trading — la réglementation limitant actuellement le day trading fréquent sur les comptes sur marge de taille modeste — pourraient profiter à certains des clients les plus précieux de Robinhood.

David Smith de Truist, a relevé son objectif de 130 $ à 134 $ et maintenu une recommandation Buy. Il voit plus de valeur à long terme dans les plateformes en autonomie que dans les sociétés pilotées par des conseillers.

TipRanks affiche un consensus Strong Buy, fondé sur 20 recommandations Buy et trois Hold au cours des trois derniers mois. L'objectif moyen de 139 $ implique un potentiel de hausse de 46 %. StockStory situe l'objectif moyen des analystes à 134,90 $, pour un cours actuel de 94,88 $.

Fait notable, tous les objectifs d'analystes cités ici — de 120 $ chez Wells Fargo à la moyenne du consensus de 139 $ — se situent au-dessus du haut de la fourchette implicite des options, un écart qui illustre la tension à l'approche de la publication de mardi entre les objectifs de la Street et la tarification à court terme du risque de résultats par le marché.

Cet article est d'abord paru sur CoinCentral. Le titre original est « Is Robinhood (HOOD) Stock a Buy Ahead of Earnings Tuesday? »