Le peso philippin a franchi jeudi, pour la première fois, le seuil de 63 pesos pour un dollar, après que des données d'inflation américaine particulièrement élevées ont renforcé les paris sur un maintien prolongé des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine.

La monnaie a cédé 19 centavos pour clôturer à 63,06 pesos face au billet vert, contre une clôture à 62,87 pesos mercredi, selon les données de la Bankers Association of the Philippines. Cette clôture a battu le précédent plus bas historique du peso de 62,90 pesos, établi le 8 octobre.

La monnaie locale a ouvert la séance légèrement plus ferme à 62,83 pesos pour un dollar et a grimpé jusqu'à un plus haut intraday de 62,75 pesos avant de glisser vers un plus bas intraday record de 63,15 pesos, dépassant son précédent plus bas de 62,925 pesos du 15 septembre.

Les volumes en dollars échangés ont bondi à 1,5 milliard de dollars, contre 941 millions de dollars lors de la séance précédente.

Depuis le début de l'année, le peso s'est affaibli de 4,27 pesos, soit 6,77 %, par rapport à sa clôture à 58,79 pesos du 29 décembre 2025.

« Le passage du peso au-delà de 63 pesos pour un dollar reflète la force persistante du dollar à la suite de données d'inflation américaine plus robustes, ce qui a renforcé les attentes d'un maintien prolongé des taux d'intérêt par la Réserve fédérale », a déclaré dans un message Viber l'économiste en chef d'Union Bank of the Philippines, Inc., Ruben Carlo O. Asuncion.

La demande de dollars, a-t-il ajouté, a également été soutenue par les rendements élevés des bons du Trésor américain, la hausse des cours du pétrole brut et les incertitudes géopolitiques. Des rendements élevés des bons du Trésor américain augmentent le rendement des actifs libellés en dollars, renforçant l'attrait de la monnaie américaine auprès des investisseurs mondiaux.

Le chercheur principal de l'Institut philippin d'études pour le développement, John Paolo R. Rivera, a déclaré dans un message Viber que le recul du peso reflétait également des préoccupations nationales concernant l'inflation et les entrées d'investissements.

Le conseiller principal de Reyes Tacandong & Co., Jonathan L. Ravelas, a indiqué dans un message Viber que la monnaie était aussi pénalisée par le recul des réserves internationales brutes (GIR) du pays.

Les réserves de dollars des Philippines — le pool de devises que la banque centrale détient comme tampon pour les paiements extérieurs — ont chuté de 8,3 % à 99,99 milliards de dollars au cours des neuf mois jusqu'à septembre, contre 109,06 milliards de dollars un an plus tôt. Il s'agit du plus bas niveau de GIR en trois ans — depuis les 98,116 milliards de dollars enregistrés en septembre 2023 — et du septième mois consécutif de contraction annuelle.

L'économiste en chef de Rizal Commercial Banking Corp., Michael L. Ricafort, a noté dans un message Viber qu'il pouvait y avoir eu une intervention de la banque centrale ou un lissage de la volatilité du marché vers le niveau de 63,10 pesos, ajoutant que le seuil psychologique avait été ajusté par rapport au précédent plafond de 63 pesos.

Le gouverneur de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), Eli M. Remolona, Jr., avait précédemment déclaré que la banque centrale ne défend pas le peso à un niveau spécifique au risque d'épuiser les GIR du pays, précisant qu'elle n'intervient sur le marché des changes que pour lisser les fluctuations inflationnistes.

« L'intervention de la BSP peut atténuer la volatilité, mais la faiblesse du peso peut persister tant que le dollar reste fort. Une reprise durable nécessiterait des entrées de dollars plus importantes, une demande d'importations plus faible ou un affaiblissement plus général du dollar », a déclaré un trader. Le même trader a ajouté qu'il sera difficile pour le peso de se raffermir durablement, le pays demeurant un importateur net — il achète plus à l'étranger qu'il ne vend à l'exportation, ce qui maintient une forte demande de dollars pour payer les importations.

Les analystes s'attendent à ce que la paire dollar-peso reste volatile à court terme. Un second trader a indiqué que le peso resterait probablement volatile et « assez orienté vers le bas, la BSP étant déjà entrée dans sa période de silence avant la réunion de la semaine prochaine », les acteurs du marché national attendant de voir comment la BSP réagira aux derniers mouvements du peso. Les périodes de silence sont les fenêtres deblackout que les banques centrales observent avant leurs réunions de fixation des taux, durant lesquelles les responsables limitent leurs commentaires publics sur la politique monétaire.

La BSP est engagée dans un cycle de resserrement depuis avril, avec un total de 75 points de base de hausses ayant porté son taux directeur à un plus haut de plus d'un an à 5 %. Sa prochaine réunion est prévue le 22 octobre.

M. Asuncion a indiqué que le peso pourrait trouver un soutien si l'inflation américaine s'apaise et si les attentes concernant la Fed devenaient moins restrictive, améliorant ainsi l'appétit pour le risque mondial.

« Cependant, tant que le dollar reste largement fort, le peso restera probablement volatile et pourrait continuer à évoluer près de ses niveaux actuels », a-t-il déclaré.

La présidente de la Federation of Philippine Industries, Elizabeth H. Lee, a déclaré dans un message Viber que le recul du peso pourrait renforcer les exportations, notant que « la compétitivité à l'exportation ne dépend pas uniquement des taux de change, mais aussi d'une logistique efficace ».

« Un peso plus faible crée à la fois une pression et une opportunité. L'essentiel est de garantir que nos ports et nos chaînes d'approvisionnement puissent fonctionner aussi vite que nos industries en ont besoin. Réglez la congestion au plus vite, et nous donnerons aux fabricants philippins une chance réelle de concurrencer et de soutenir la croissance », a déclaré Mme Lee.

Rédaction : Aaron Michael C. Sy ; publié à l'origine par BusinessWorld : Le peso philippin passe sous les 63 pesos pour un dollar pour la première fois