Par Justine Irish D. Tabile, reporter senior

L'activité manufactrière philippine est repassée en contraction en septembre pour la première fois depuis avril, les prix élevés du pétrole, la faiblesse de la demande et la vive concurrence internationale pesant sur les industriels du pays, selon les données de S&P Global.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier de S&P Global pour les Philippines, un indicateur composite établi à partir d'enquêtes mensuelles auprès des directeurs d'achat du secteur manufacturier du pays, est tombé à 49,6 en septembre contre 54,9 en août, soit une première lecture sous le seuil de 50 points depuis avril, lorsque l'indice s'établissait à 48,3. Un PMI inférieur à 50 signale une dégradation des conditions d'exploitation par rapport au mois précédent, tandis qu'une lecture supérieure à 50 indique une amélioration.

Ce repli place les Philippines au deuxième rang des économies d'Asie du Sud-Est sondées avec le PMI le plus bas, devant seulement le Myanmar à 49,1. La croissance manufacturière dans la région s'est légèrement tassée à 52,1 en septembre contre 52,3 en août. La Thaïlande affiche la meilleure lecture de la région à 54,3, suivie de l'Indonésie à 52,4 et du Vietnam à 51,9, tandis que la Malaisie est également en contraction à 49,9.

« Les manufacturiers philippins ont fait état d'un impact notable des prix élevés du pétrole, de la forte concurrence internationale et de la faiblesse de la demande en septembre », a déclaré Siân Jones, économiste principale chez S&P Global Market Intelligence. « La production, les commandes et l'emploi sont tous passés en territoire contractif », a-t-elle ajouté.

S&P Global attribue la forte baisse de l'indice global à un nouveau recul de la production. Celle-ci s'est contractée en septembre pour la première fois en neuf mois, et à son rythme le plus marqué depuis novembre 2025. « Les panélistes ont indiqué que la baisse de la production s'expliquait par un moindrelux de nouvelles commandes et par la concurrence internationale », précise le rapport.

Les nouvelles ventes ont enregistré un repli marginal, première contraction en cinq mois, tandis que les nouvelles commandes à l'exportation ont également diminué, la hausse des prix freinant les achats dans un contexte de vive concurrence.

Malgré une demande affaiblie, les entreprises ont relevé leurs prix de vente à un rythme plus rapide en septembre afin de répercuter la hausse de leurs coûts sur les clients. « La hausse plus marquée des prix de vente est survenue malgré une progression plus modérée des coûts des intrants. L'augmentation des charges d'exploitation a été liée à des évolutions défavorables des taux de change face au dollar américain et à des prix du pétrole plus élevés », a indiqué S&P Global.

Le peso a clôturé à 62,64 face au dollar américain le 30 septembre, cédant 37,5 centavos par rapport à son cours de clôture de 62,265 le 28 août. S&P Global ajoute que « le rythme de l'inflation des prix des intrants est resté historiquement contenu et au plus bas depuis trois mois ».

Un carnet de commandes plus léger a également contribué à soulager la pression sur les capacités, les arriérés de travail reculant au rythme le plus rapide depuis avril. Des besoins de production moindres ont aussi conduit à de légères suppressions d'emplois chez les industriels, selon le rapport.

Les entreprises ont réduit leurs achats d'intrants en septembre pour la première fois depuis mai, enregistrant des baisses des stocks tant en amont qu'en aval de la production. Parallèlement, les retards de transport et les problèmes logistiques liés aux prix élevés du pétrole ont continué de peser sur la performance des fournisseurs, les délais de livraison s'allongeant fortement, dans l'une des proportions les plus importantes depuis près de deux ans.

Les industriels demeurent optimistes quant à leur production pour l'année à venir, même si la confiance a reculé à son plus bas niveau en huit mois, les inquiétudes sur le pouvoir de fixation des prix et la concurrence internationale pesant sur les attentes. « Les entreprises manufacturières étaient moins sûres de leurs perspectives à un an, en raison de préoccupations liées au pouvoir de fixation des prix face à la concurrence internationale », a déclaré Mme Jones. « La viabilité de la poursuite de l'absorption des hausses de coûts sera un élément important à considérer dans les mois à venir pour stimuler la demande des clients », a-t-elle ajouté.

Les économistes estiment que ces chiffres traduisent un essoufflement du secteur. L'économiste en chef de l'Union Bank of the Philippines, Ruben Carlo O. Asuncion, a déclaré que la contraction de septembre reflétait « une demande plus molle, un recul des commandes, une production en baisse et des pressions sur les coûts accrues liées aux prix élevés du pétrole et aux mouvements de change ».

« Bien que cela puisse tempérer la croissance économique globale, l'économie au sens large soutenue par la consommation intérieure, les transferts de fonds des travailleurs expatriés et l'activité des services », a-t-il indiqué dans un message Viber. « À l'avenir, la reprise de l'industrie manufacturière dépendra d'une amélioration des conditions de la demande, de coûts des intrants plus stables et d'un meilleur environnement commercial extérieur », a-t-il ajouté.

Ser Percival K. Peña-Reyes, chercheur principal au Centre de recherche et développement économique de l'Ateneo, a déclaré que le PMI de septembre signale « une nette perte de dynamisme manufacturier à la fin du troisième trimestre ».

« Le passage sous la barre des 50, conjugué à la plus forte baisse de la production depuis novembre 2025, révèle une demande et de nouvelles commandes plus faibles. Cela pourrait peser sur la croissance des troisième ou quatrième trimestres, en particulier si la faiblesse s'étend à l'emploi et à l'investissement », a-t-il déclaré via Facebook Messenger.

M. Peña-Reyes a indiqué qu'une reprise reste possible dans les mois à venir, même si les perspectives demeurent prudentes. « La baisse des prix du pétrole, une demande intérieure plus forte, de meilleures commandes à l'exportation, un allègement des pressions sur les coûts et une demande mondiale d'électronique plus soutenue pourraient favoriser un rebond. À l'inverse, des coûts de l'énergie élevés, la faiblesse du peso et une intense concurrence internationale demeurent les principaux risques », a-t-il ajouté.