Par Katherine K. Chan, Reporter

Le sentiment des entreprises philippines a rebondi en juin après trois mois consécutifs en territoire négatif, soutenu par la baisse des prix du pétrole et une reprise de la consommation des ménages lors de la réouverture des écoles, selon l'enquête mensuelle sur les expectations des entreprises (BES) de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Ce redressement constitue un soulagement pour une économie où la consommation des ménages représente environ les trois quarts du PIB, rendant la confiance des entreprises et des consommateurs des indicateurs étroitement liés à la dynamique de croissance à court terme.

L'enquête a produit un indice de confiance (CI) du mois en cours de 0 % en juin, une amélioration marquée par rapport aux -25,2 % de mai. Un CI de zéro indique que les optimistes et les pessimistes sont à peu près égaux en nombre. Une lecture positive signifie que davantage de répondants sont optimistes que pessimistes, tandis qu'une lecture négative indique l'inverse.

« Le sentiment des entreprises philippines s'est amélioré en juin, les entreprises s'attendant à ce que la baisse des prix du pétrole et des coûts énergétiques soutienne l'augmentation de l'activité commerciale durant cette période, comme le montrent les résultats de la dernière enquête sur les expectations des entreprises », a déclaré la banque centrale dans un communiqué vendredi. « Les données de la BES montrent également que les entreprises anticipaient une stimulation de la consommation des ménages suite à la réouverture des écoles au cours du mois. »

Les entreprises se sont également montrées plus optimistes quant au troisième trimestre et aux 12 prochains mois. Le CI à trois mois s'est établi à 18,8 %, en forte hausse par rapport aux 0,6 % de mai, porté par les attentes d'une consommation des ménages plus forte et d'un apaisement des pressions inflationnistes. Le CI à un an a grimpé à 42,4 % contre 27,8 %, les entreprises anticipant une demande plus ferme pour les biens et services ainsi qu'une amélioration des conditions économiques locales et mondiales, reflétant en partie les espoirs d'une résolution du conflit au Moyen-Orient.

Malgré ces perspectives plus favorables, les entreprises interrogées s'attendent toujours à ce que l'inflation dépasse le plafond de 4 % de la BSP — la limite supérieure de la fourchette cible de 3 % ± 1 point de pourcentage de la banque centrale — projetant un taux à un an de 5,6 %, en baisse par rapport à leur estimation de 5,9 % en mai.

« Les entreprises qui s'attendent à une inflation plus élevée étaient préoccupées par la hausse des coûts énergétiques et les contraintes d'approvisionnement, le conflit en cours au Moyen-Orient (et) la dépréciation du peso », a indiqué la banque centrale. Les Philippines sont un importateur net de pétrole, ce qui les expose aux fluctuations des prix mondiaux de l'énergie qui se répercutent sur les coûts de transport, d'alimentation et des services publics.

L'inflation globale a atteint en moyenne 4,8 % sur la période de janvier à juin, les prix élevés du pétrole et leurs effets sur d'autres produits de base continuant de pousser la lecture au-delà de la fourchette de tolérance de la BSP. La banque centrale projette une inflation annuelle moyenne de 6,4 %.

Resserrement des conditions financières

Les entreprises philippines ont signalé un resserrement des conditions financières malgré un léger assouplissement de l'accès au crédit, citant une concurrence intérieure vive, une demande insuffisante et des préoccupations financières plus larges.

L'indice des conditions financières — qui reflète la position de trésorerie générale des entreprises, y compris les liquidités détenues et les conditions de remboursement des prêts — s'est dégradé à -26,8 % en juin contre -25,7 % en mai.

L'indice d'accès au crédit, qui reflète l'environnement de financement externe tel que la disponibilité du crédit auprès des banques et d'autres institutions financières, s'est amélioré à -5,7 % contre -7,3 %.

Le taux d'utilisation moyen des capacités dans les secteurs de l'industrie et de la construction a atteint 73,9 % en juin contre 70,5 % le mois précédent.

L'indice des perspectives d'emploi a reculé à 1,8 % pour les trois prochains mois contre 11,9 %, et à 20,2 % pour l'année à venir contre 20,4 %. Le recul des intentions d'embauche à court terme, conjugué à la hausse de l'intention d'expansion, suggère que les entreprises pourraient privilégier le déploiement de capital plutôt que la croissance des effectifs alors qu'elles naviguent entre coûts élevés et positions de trésorerie toujours tendues.

Néanmoins, davantage d'entreprises ont fait part de leur volonté de se développer. Pour le trimestre prochain, 20,4 % ont déclaré prévoir renforcer leurs opérations, contre 9,7 % en mai. Pour l'année à venir, 18,7 % ont exprimé une intention d'expansion, contre 11,8 % un mois plus tôt.

« Dans l'ensemble, les perspectives commerciales favorables pourraient soutenir la croissance économique pour 2027 », a déclaré la banque centrale.

La BSP a interrogé 515 entreprises à l'échelle nationale entre le 5 et le 30 juin, comprenant 193 de la région de la capitale nationale (NCR) et 322 de zones situées en dehors de la NCR.