Percent, la plateforme qui alimente les marchés modernes du crédit privé grâce à l'accès, la liquidité et les données, a dévoilé PCTX, une plateforme de négociation électronique autonome conçue spécifiquement pour le crédit privé institutionnel. Opérant séparément de Percent.com, PCTX est destinée aux investisseurs et gestionnaires institutionnels pour accéder à la liquidité, évaluer des actifs et négocier plus efficacement du crédit privé directement originaire.

Le marché américain du crédit privé devrait dépasser les obligations high yield américaines et les prêts à effet de levier pour atteindre 3 400 milliards de dollars d'encours d'ici 2030. Pourtant, la négociation au niveau des prêts s'effectue encore majoritairement par des transactions bilatérales coordonnées par e-mail, tableurs et appels téléphoniques — un flux de travail qui contraste avec les processus électroniques longtemps établis sur les marchés obligataires publics. À mesure que le marché croît, l'absence de documentation standardisée, de conventions de négociation et de systèmes de règlement peut limiter la découverte des prix, le rééquilibrage des portefeuilles et la gestion de la liquidité. PCTX regroupe la découverte, la négociation, la documentation et le règlement en un flux de travail électronique unique, offrant aux institutions un moyen plus structuré de trouver des contreparties et de transiger.

« Le crédit privé est devenu une classe d'actifs majeure, mais les systèmes permettant de trouver de la liquidité et de négocier des actifs n'ont pas suivi le rythme », a déclaré Prath Reddy, cofondateur et CEO de Percent. « PCTX est la première et la seule plateforme de négociation électronique créée spécifiquement pour le crédit privé, offrant aux acteurs institutionnels du marché un moyen plus efficace de rechercher de la liquidité au niveau des prêts sans sacrifier la confidentialité qui définit cette classe d'actifs. Même lorsqu'un gestionnaire n'a aucune intention de vendre un actif, la capacité d'obtenir une évaluation crédible d'une autre institution qualifiée peut apporter un éclairage supplémentaire sur la manière dont le marché devrait valoriser cet actif. Ce type de découverte des prix n'existait tout simplement pas à grande échelle dans le crédit privé. »

PCTX s'adresse aux gestionnaires d'actifs en crédit privé, prêteurs directs, compagnies d'assurance, banques, family offices et autres acteurs institutionnels du marché. Son modèle de visibilité à niveaux permet aux utilisateurs d'identifier des actifs et des contreparties potentiels sans révéler immédiatement d'informations sensibles, un accès plus large aux données au niveau des prêts et à l'identité étant accordé à mesure qu'une transaction potentielle progresse. Cette conception répond aux préoccupations de confidentialité qui ont maintenu la négociation de prêts largement bilatérale, permettant aux institutions d'évaluer l'intérêt avant de s'engager dans une négociation.

La plateforme prendra en charge les déclarations d'intérêt sur des prêts individuels et des portefeuilles de prêts, ainsi que les BWIC (bids-wanted-in-competition) et les OWIC (offers-wanted-incompetition), des protocoles de négociation largement utilisés sur les marchés obligataires institutionnels que PCTX adapte au crédit privé. PCTX est conçue autour de prêts traditionnels directement originaires et des flux de travail déjà utilisés par les institutions. Les informations sur les prêts peuvent être ajoutées manuellement, via des tableurs ou par des intégrations directes avec les systèmes de gestion de portefeuille, tandis que la plateforme accompagne le processus par la documentation, les instructions de règlement et les transitions de service.

La plateforme est désormais opérationnelle et, au moment du lancement, plus d'une douzaine de gestionnaires, représentant 250 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) en crédit privé, se sont déjà inscrits. Avec la plateforme en activité, les indicateurs d'adoption à court terme incluent l'élargissement de la participation au-delà des inscrits du lancement parmi la base d'utilisateurs cible de la plateforme, et la transformation des déclarations d'intérêt au niveau des prêts en transactions finalisées via le flux de documentation et de règlement de la plateforme. Après huit ans de développement dans le crédit privé, PCTX marque la prochaine étape de l'évolution de Percent, en étendant cette expérience à une plateforme conçue pour soutenir un marché institutionnel plus connecté et plus efficace.

Avertissement : PCTX est exploitée par Cadence Group, Inc. d/b/a Percent Technologies (« Percent Technologies »). PCTX n'autorise ni ne facilite les transactions sur des valeurs mobilières, ne fournit pas de services de courtage ni de conseil en investissement, et n'est pas enregistrée en tant que courtier-négociant, conseiller en investissement, bourse de valeurs nationale ou système de négociation alternatif. PCTX n'autorise que des déclarations d'intérêt préliminaires et non contraignantes concernant des actifs de crédit privé admissibles qui ne sont pas des valeurs mobilières.