Les actions PayPal ont de nouveau subi une pression vendeuse le 27 octobre après que la société de paiement a annoncé un fort ralentissement de la croissance de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, selon son communiqué de résultats du troisième trimestre. Le chiffre d'affaires n'a progressé que de 2 % pour atteindre 8,58 milliards de dollars, en deçà des attentes de Wall Street. Toutefois, le bénéfice ajusté de 1,45 dollar par action a dépassé les estimations, et la direction a relevé ses prévisions de profit pour l'année entière.

La société a également poursuivi son programme de rachat d'actions alors que les interrogations sur le rythme de la reprise de son activité se multipliaient, faisant état de 6 milliards de dollars de rachats sur les 12 derniers mois et déclarant un nouveau dividende trimestriel de 0,14 dollar par action.

La croissance du chiffre d'affaires et de la rentabilité s'est essoufflée

L'action PYPL a chuté à 54,90 dollars tandis que les investisseurs réagissaient au rapport de résultats, qui a montré que l'activité principale de la société restait sous pression. Ces résultats confirment l'idée qu'une entreprise qui dominait autrefois le secteur de la fintech est devenue un « ange déchu » — une entreprise autrefois en plein essor qui a perdu son élan.

Les comptes actifs sont restés stables à 439 millions, Venmo — l'application de paiement entre particuliers acquise par PayPal en 2013 — étant la seule activité encore en croissance. Les clients actifs mensuels sont également restés stables, à 228 millions, tandis que le nombre de transactions de paiement a augmenté de 7 %. Avec une base de comptes stagnante, cette croissance des transactions reflète une utilisation plus intensive par les clients existants plutôt qu'un afflux de nouveaux utilisateurs.

Le volume de paiements total s'est établi à 487 milliards de dollars, en hausse de 6 % sur un an, soit le rythme le plus lent depuis le quatrième trimestre de l'année dernière. Cela s'est traduit par une croissance du chiffre d'affaires de seulement 2 %, un taux bien inférieur à celui de concurrents tels que Visa et Mastercard.

Pour la suite, la société a indiqué s'attendre à ce que la croissance de son chiffre d'affaires reste sous pression au dernier trimestre de l'année. La direction prévoit un bénéfice par action de 1,37 dollar au quatrième trimestre, portant le chiffre annuel à 5,07 dollars — les références auxquelles le rapport de fin d'année de la société sera comparé.

Ce ralentissement touche également certains des produits les plus récents de PayPal. Les données montrent que PayPal USD (PYUSD), le stablecoin de la société lancé en 2023, a vu sa capitalisation boursière — la valeur des jetons en circulation — glisser à 3 milliards de dollars, contre un sommet historique de plus de 4,2 milliards de dollars.

Les rachats d'actions et les dividendes passent au premier plan

Face au ralentissement de la croissance organique, la direction de PayPal s'est tournée vers la restitution de capital pour soutenir le cours de l'action. Dans un communiqué, la société a indiqué avoir restitué 1,5 milliard de dollars aux actionnaires via des rachats d'actions, portant les rachats sur les 12 derniers mois à 6 milliards de dollars — une étape notable pour une société valorisée à plus de 50 milliards de dollars.

Ce programme de rachat a progressivement réduit le nombre d'actions en circulation de PayPal, de 1,16 milliard en 2022 à 862 millions — une réduction d'environ un quart. Les rachats d'actions soutiennent le bénéfice par action en réduisant le nombre d'actions en circulation.

PayPal a également poursuivi le versement de dividendes, en déclarant un versement trimestriel de 0,14 dollar par action. En outre, la société détient plus de 15,1 milliards de dollars en liquidités et équivalents, une réserve substantielle pour une entreprise de sa taille.

Ces chiffres, combinés à une valorisation attractive, expliquent en partie pourquoi la société a récemment attiré une offre d'acquisition de Stripe et Advent International. L'approche a échoué après que PayPal a soutenu que son entreprise valait plus que l'offre.

Analyse technique

Le graphique journalier montre que PYPL a touché un plancher à 38,52 dollars plus tôt cette année, avant de rebondir après la révélation de l'offre d'acquisition de Stripe et Advent. L'action a rebondi jusqu'à un sommet de 62,60 dollars en août avant de se replier après que les deux sociétés ont mis fin à leur démarche. Le titre a ensuite évolué dans une fourchette étroite et a chuté à 53,81 dollars après la publication des résultats.

Ce repli a fait passer l'action sous sa moyenne mobile sur 50 jours, tandis que la Coppock Curve, un indicateur de momentum utilisé pour signaler les changements de tendance à long terme, a évolué latéralement. À court terme, le graphique laisse présager une poursuite de la pression, les vendeurs visant le niveau de support clé de 50 dollars. Une chute sous les 50 dollars signalerait une nouvelle baisse, pouvant potentiellement atteindre le seuil psychologique de 45 dollars.

Cet article fournit des informations, et non des conseils financiers. Les investissements en actions comportent de la volatilité et des risques de pertes. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant d'investir.