Principaux titres

• Les tensions au Moyen-Orient restent élevées à l’approche du week-end
• Les prix du pétrole refluent dans la dernière ligne droite de la semaine
• Analyse du pétrole aujourd’hui : un biais tactique baissier s’installe près du support de $90 alors que les marchés évaluent la pause de la BCE et les tensions avec l’Iran
• Kocher de la BCE : aucune preuve d’effets de second tour, mais une action suivra si les perspectives d’inflation se détériorent
• Nagel, responsable de la BCE, estime qu’il ne faut pas s’engager à l’avance sur une décision de taux avant la réunion de septembre
• L’activité des entreprises françaises se stabilise en juillet grâce à un fort rebond de l’économie des services
• PMI manufacturier préliminaire de juillet en Allemagne à 52.2 contre 50.5 attendu
• L’activité des entreprises de la zone euro progresse pour la première fois en quatre mois avec le rebond de la demande
• PMI préliminaire des services de juillet au Royaume-Uni à 51.8 contre 49.4 attendu
• Les ventes au détail britanniques ont augmenté de façon inattendue en juin, portées par la chaleur estivale et l’engouement pour la Coupe du monde
• Le moral des ménages allemands faiblit encore légèrement à l’approche d’août

Marchés

• Le brut WTI recule de 2.7% à $89.65
• Les actions européennes sont légèrement en hausse ; les contrats à terme S&P 500 gagnent 0.2%
• L’AUD mène, tandis que l’USD et le CHF sont à la traîne sur la journée
• Les rendements des Treasuries à 10 ans baissent de 2 points de base à 4.68%
• L’or progresse de 0.3% à $4,059
• Bitcoin recule de 0.2% à $64,985

La séance européenne a été relativement calme, les marchés marquant une pause modérée dans la dernière ligne droite de la semaine.

Les tensions au Moyen-Orient sont restées élevées, mais l’aversion au risque s’est quelque peu atténuée sur la journée avec le repli des prix du pétrole, du moins pour l’instant. Le brut WTI reculait de 2.7% à $89.65, tandis que le Brent cédait 2.6% à $98.05.

À l’échelle du mouvement hebdomadaire plus large, les baisses restaient limitées. Le brut WTI demeurait en voie de gagner 9% sur la semaine, tandis que le Brent semblait parti pour terminer la semaine en hausse de plus de 11% aux niveaux actuels.

Le mouvement du pétrole est resté le principal point de référence entre classes d’actifs, les opérateurs mettant en balance ce repli avec un contexte géopolitique toujours non résolu à l’approche du week-end. La séance a ainsi davantage porté sur des ajustements de positions que sur un véritable changement du récit hebdomadaire général.

Avec le recul des prix du pétrole, les rendements obligataires ont également reflué depuis leurs récents sommets. Le rendement allemand à 10 ans est passé de 3.20% à 3.18%, tandis que le rendement du Treasury américain à 10 ans a baissé de 4.71% à 4.68% sur la journée.

Le contexte des taux a aussi été marqué par les données de la zone euro et les commentaires des banques centrales. Les publications préliminaires des PMI ont montré une progression de l’activité des entreprises de la zone euro pour la première fois en quatre mois, avec un PMI manufacturier allemand supérieur aux attentes et une stabilisation de l’activité française grâce à une meilleure performance des services. Du côté de la BCE, Kocher a déclaré ne pas voir de preuve d’effets de second tour, mais qu’il agirait si les perspectives d’inflation se détérioraient, tandis que Nagel a indiqué que les responsables ne devraient pas s’engager à l’avance sur une décision de taux avant la réunion de septembre.

Le dollar était légèrement en baisse face aux principales devises, alors que le ton général du risque trouvait un certain répit. EUR/USD a progressé de 0.1% à 1.1385, tandis que USD/JPY a reculé de 0.1% mais est resté proche de sommets de 40 ans à 163.75.

Les marchés actions européens ont affiché de légers gains. Le DAX allemand avançait de 0.7% et le CAC 40 français gagnait 0.3%. Les contrats à terme américains étaient également plus stables, les contrats à terme S&P 500 progressant de 0.2% et ceux du Nasdaq de 0.1%, même si ces mouvements donnaient peu d’indications après les fortes ventes enregistrées à Wall Street lors de la séance précédente.

Au Royaume-Uni, le flux de données s’est montré plus solide, le PMI préliminaire des services de juillet ressortant à 51.8 contre 49.4 attendu, tandis que les ventes au détail de juin ont augmenté de façon inattendue dans un contexte de chaleur estivale et d’engouement pour la Coupe du monde. Le moral des ménages allemands, en revanche, s’est encore légèrement affaibli à l’approche d’août.

Du côté des métaux précieux, l’or a regagné du terrain, progressant de 0.3% à $4,059.

Dans l’ensemble, l’activité de marché a indiqué une reprise partielle et une légère pause à l’approche du week-end, le pétrole, les rendements et les nouvelles données d’activité restant les principaux points de référence pour la prochaine séance.