Le Brent, la référence mondiale pour le pétrole, a bondi de 2,6 % à 111,66 $ le baril jeudi, atteignant son plus haut niveau en cinq mois, alors que les actions liées à l'IA reculaient et entraînaient les marchés à la baisse, de l'Asie à Wall Street. L'énergie constitue un coût d'intrant dans l'ensemble de l'économie — les compagnies aériennes, les armateurs et les pétrochimistes fixent leurs prix directement sur le brut — si bien qu'un maintien prolongé à ces niveaux se répercute sur les coûts de transport et des biens.

En milieu de matinée à New York, le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, était en baisse de 1,5 %, tandis que le S&P 500, qui regroupe les 500 plus grandes entreprises américaines, perdait 0,8 %. Nvidia, la première entreprise américaine par capitalisation boursière, a reculé de 2,3 %. Le fabricant de puces pèse si lourd dans le S&P 500 que ses baisses se répercutent sur les fonds indiciels présents dans de nombreux comptes retraite — ces fonds pondèrent leurs positions selon la capitalisation, de sorte qu'un petit groupe de valeurs technologiques à très grande capitalisation peut faire osciller tout l'indice de référence.

Le même choc pétrolier qui ébranle les actions se fait déjà sentir à la pompe : les prix de l'essence ont bondi de 9,1 % sur le seul mois de septembre.

Les marchés asiatiques ont fait pire. Le Kospi sud-coréen, l'indice boursier de référence du pays, a chuté de 3,52 % à 5 533,77 après un rebond la veille. L'indice est dominé par les fabricants de puces mémoire Samsung Electronics et SK Hynix, dont les puces sont des composants essentiels des centres de données IA. Le Nikkei 225 japonais a reculé de 2,65 % et le Hang Seng de Hong Kong a perdu 3,03 %. Le CSI 300 chinois, qui regroupe 300 grandes sociétés cotées à Shanghai et Shenzhen, est entré en marché baissier — le terme désignant une baisse de 20 % ou plus par rapport à un sommet récent.

Ce selloff est survenu une semaine après que le Kospi a plongé de 7,57 % en une seule séance le 15 octobre, une journée que la presse locale a surnommée « Jeudi noir ». Ce plongeon a déclenché un coupe-circuit, une suspension automatique des échanges destinée à calmer les ventes de panique, et l'indice reste à plus de 40 % en dessous de son sommet de juin.

Aux États-Unis, CoreWeave a reculé de 3,8 % sur des inquiétudes liées à sa dette. La société avait emprunté pour acheter des puces Nvidia qu'elle loue à d entreprises via le cloud. Meta a lâché 5,8 % après des bénéfices inférieurs aux prévisions, et Lam Research, un fabricant d'équipements pour semi-conducteurs, a glissé de 7,7 % après avoir annoncé des prévisions de bénéfices légèrement inférieures aux estimations des analystes.

Le fondateur de Citadel, Ken Griffin, a déclaré mardi que les investisseurs sont « très probablement » dans une bulle de l'IA, comparant les puces IA à des sièges d'avion qui coûtent peu à exploiter une fois achetés, de sorte que les prix peuvent s'effondrer lorsque l'offre dépasse la demande. Griffin n'a pas demandé aux investisseurs de vendre, mais son message demeure contrariant dans un marché qui affiche un optimisme permanent depuis l'avènement de ChatGPT en 2023.

La hausse des taux ajoute une pression supplémentaire. Le rendement du Trésor à 10 ans s'établissait à 5,03 %, contre 3,97 % avant la guerre avec l'Iran. Ce rendement — la rémunération exigée par les investisseurs pour prêter à l'État américain — sert de référence pour tout, des taux hypothécaires aux emprunts des entreprises. La prochaine décision de taux de la Réserve fédérale est attendue le 28 octobre, les marchés intégrant environ 15 % de probabilité d'une nouvelle hausse, tandis qu'une augmentation en décembre reste largement anticipée. Ce scénario est peut-être déjà au moins partiellement intégré, mais une hausse serait une mauvaise nouvelle pour les marchés, car elle renchérit les investissements.

Le calendrier réserve d'autres épreuves : les données d'inflation core PCE — l'indicateur d'inflation privilégié de la Réserve fédérale, une mesure des prix excluant l'alimentation et l'énergie — suivront le 29 octobre, et les chiffres de l'emploi d'octobre arriveront le 6 novembre.