BloombergNEF a publié son bilan annuel des Transition Metals Outlook le mardi 20 octobre 2026, et le cuivre s'impose comme l'exception dans un paysage par ailleurs bien approvisionné. Neuf des dix matériaux de transition évalués dans le rapport devraient disposer d'un approvisionnement suffisant jusqu'en 2050. Ce n'est pas le cas du cuivre : l'institut de recherche projette un déficit qui atteindrait 44 % de la demande au milieu du siècle. Sur la base de ces chiffres, l'offre disponible couvrirait environ 56 % de la consommation projetée de cuivre en 2050, laissant plus de deux cinquièmes de la demande insatisfaits selon la trajectoire actuelle du rapport.

Un déficit isolé dans un marché bien approvisionné

Les Transition Metals Outlook, l'évaluation annuelle de BloombergNEF des métaux et minéraux qui sous-tendent la transition mondiale loin des énergies fossiles, examinent dix matériaux de transition. Pour neuf d'entre eux, l'offre anticipée est jugée suffisante pour répondre à la demande jusqu'en 2050. Le cuivre se démarque, le rapport indiquant que l'offre disponible restera nettement en deçà de la consommation projetée. BloombergNEF publiant cette évaluation chaque année, les éditions futures montreront si les projets miniers, les volumes de recyclage ou les prévisions de demande évoluent suffisamment pour réduire ou creuser l'écart projeté.

Pourquoi le cuivre est difficile à substituer

La conductivité électrique et la durabilité du cuivre en ont fait un intrant industriel fondamental depuis plus d'un siècle. Il est au cœur des réseaux de transport d'électricité, des moteurs électriques et du câblage des bâtiments, et la transition énergétique ajoute des couches supplémentaires de demande : les véhicules électriques contiennent plusieurs fois plus de cuivre que les véhicules à combustion interne comparables, tandis que les parcs éoliens, les centrales solaires et les installations de stockage sur batteries nécessitent tous d'importants câblages en cuivre. L'expansion de la construction de centres de données ajoute une autre source croissante de consommation.

La substitution n'offre qu'un soulagement partiel. L'aluminium peut remplacer le cuivre dans certaines lignes de transport aériennes d'électricité, où son poids et son coût plus faibles compensent une conductivité moindre, mais un conducteur en aluminium doit être dimensionné plus grand pour transporter le même courant. Cette contrainte limite la facilité avec laquelle le métal peut être remplacé dans les moteurs, les transformateurs et le câblage des bâtiments, où l'espace est précieux et où le cuivre reste le conducteur par défaut.

Une offre qui évolue lentement

Mettre une nouvelle offre de cuivre sur le marché est un processus lent. Les mines nécessitent généralement une décennie ou plus entre la découverte et la première production, et les délais d'autorisation, les besoins en capital élevés et la baisse des teneurs en minerai ajoutent d'autres contraintes. Le recyclage offre une compensation partielle, car le cuivre peut être récupéré à partir de la ferraille et réutilisé sans perdre ses propriétés essentielles, mais la projection de BloombergNEF implique que l'offre totale, primaire et secondaire combinée, devrait néanmoins rester inférieure à la demande jusqu'en 2050.

Ces longs délais donnent à l'horizon 2050 un poids concret : le cuivre produit à la fin des années 2040 proviendrait grande partie de projets qui devront franchir les étapes de découverte, d'autorisation et de construction dans les années à venir. C'est pourquoi les perspectives pluriannuelles de ce type signalent un déficit bien avant qu'il ne se matérialise, et pourquoi les chiffres seront réexaminés chaque année à mesure que les portefeuilles de projets et les estimations de demande évoluent.

Cet article a été publié pour la première fois sur COINOTAG : https://en.coinotag.com/copper-supply-deficit-44-percent-bloombergnef