Les tensions entre les États-Unis et l’Iran restent le principal point d’attention des marchés, et la situation a peu évolué depuis le début de la semaine. Comme indiqué précédemment, les tensions au Moyen-Orient restent élevées à l’approche du week-end.

Après quatre jours marqués par des titres de plus en plus prudents, les conditions de marché vendredi montrent toutefois des signes d’accalmie modérée, du moins pour l’instant. Pour les marchés de l’énergie, le contexte géopolitique est important, car tout risque perçu pesant sur les flux d’approvisionnement en provenance du Moyen-Orient peut rapidement se répercuter sur les prix du brut, même lorsque le mouvement immédiat de marché est dicté par le positionnement ou par des niveaux techniques.

Les prix du pétrole reculent et s’éloignent de leurs récents plus hauts, avec un brut WTI en baisse de 3% sur la journée et de retour sous les $90 le baril. Le WTI est la principale référence du brut américain, de sorte que son évolution est suivie de près non seulement par les traders de l’énergie, mais aussi par les investisseurs qui surveillent les actifs sensibles à l’inflation.

Graphique journalier du pétrole brut WTI ($/bbl)

Le graphique reste important à surveiller, car l’évolution des prix se rapproche désormais d’un test de la moyenne mobile à 100 jours, signalée par la ligne rouge. Si le WTI se maintient au-dessus de ce niveau, la dynamique plus haussière acquise jeudi resterait intacte. S’il passe sous cette zone technique clé, les vendeurs pourraient disposer d’une marge pour faire reculer les prix un peu davantage. Le niveau de clôture de vendredi, qu’il soit au-dessus ou au-dessous de $90, devrait également retenir l’attention.

Même avec le repli de vendredi, les prix du pétrole restent en bonne voie pour une nouvelle semaine solide, ce qui marquerait une troisième progression hebdomadaire consécutive. Après une hausse de plus de 14% la semaine dernière, le brut WTI reste positionné pour terminer la semaine en cours en hausse de plus de 9% aux niveaux actuels.

Sur l’ensemble des marchés, le recul des prix du pétrole permet également à d’autres classes d’actifs de trouver un certain répit. Les rendements obligataires s’éloignent de leurs plus hauts, avec un rendement du Treasury à 10 ans en baisse de 1,2 point de base à 4,69%. En Europe, le rendement allemand à 10 ans est passé de 3,20% à 3,185%, tandis que le rendement français à 10 ans a reculé de 4,035% à 3,988%. La baisse des prix du pétrole peut réduire une partie de la pression à court terme sur les anticipations d’inflation, ce qui explique pourquoi les marchés de taux restent sensibles aux variations du brut en période de tensions géopolitiques.

Les actions trouvent également un certain soutien, avec de légères hausses des principaux indices européens et des contrats à terme sur le S&P 500 en progression de 0,3% sur la journée. Wall Street a connu une séance difficile jeudi et, même si les valeurs technologiques restent en passe d’enregistrer une nouvelle perte hebdomadaire, les derniers mouvements offrent un peu de répit avant l’ouverture du marché américain.

Cela dit, la journée de négociation n’en est encore qu’à ses débuts, et il pourrait suffire de peu pour que la nervosité revienne sur les marchés. Tout risque de titres négatifs au cours de la séance à venir pourrait rapidement raviver les inquiétudes, en particulier alors que les traders évaluent leur exposition avant le week-end, période durant laquelle les marchés ont moins de capacité à réagir à de nouveaux développements.