L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a indiqué mercredi qu'une vague de dépenses des entreprises en intelligence artificielle avait compensé une partie des dommages que le choc énergétique au Moyen-Orient aurait autrement infligés à l'économie mondiale cette année.

Ces capitaux ont afflué vers les centres de données, les semi-conducteurs et d'autres infrastructures d'IA, les exportations technologiques accrues du Japon et de la Corée du Sud alimentant l'expansion de l'activité aux États-Unis. Néanmoins, les perspectives provisoires de l'organisation basée à Paris, également publiées mercredi, ont revu à la baisse ses objectifs de croissance pour 2027 — faisant écho à la trajectoire plus prudente qu'elle avait précédemment projetée pour 2026, avant que cette année ne s'avère meilleure que prévu.

2026 dépasse les attentes, 2027 est revu à la baisse

L'OCDE prévoit désormais une expansion de la production mondiale de 2,9 % en 2026, une révision à la hausse par rapport aux 2,8 % qu'elle avait forecastés aussi récemment qu'en juin. Malgré cette amélioration, la projection reste inférieure aux 3,4 % enregistrés par l'économie mondiale l'an dernier.

L'organisation n'attend pas la même résilience en 2027, ramenant sa prévision de 3,1 % à 3,0 % et attribuant cette révision à la baisse à l'impact du conflit au Moyen-Orient sur les prix des matières premières. Cette divergence résume le message central du rapport : la vague de dépenses en IA a offert à l'économie mondiale une année 2026 plus solide, tandis que les répercussions du conflit sur les prix des matières premières pèsent sur 2027.

Les dépenses en IA séparent les gagnants des perdants

Les gains n'ont pas été répartis équitablement, les résultats divergeant selon l'exposition à l'IA et la vulnérabilité aux coûts de l'énergie. Ce circuit commercialfrontalier — les exportations technologiques coréennes et japonaises alimentant la construction de centres de données américains — explique comment un même thème d'investissement se reflète dans les chiffres de croissance des deux côtés du Pacifique.

Les États-Unis, le plus grand gagnant, ont bénéficié d'une révision à la hausse par rapport aux chiffres de juin, l'OCDE projetant désormais une croissance de 2,2 % en 2026 et de 2,1 % en 2027. Cette expansion repose sur les dépenses en capital des entreprises en IA, même si le ralentissement de la demande des ménages sous l'effet des tarifs douaniers et l'envolée des prix de l'énergie créent des obstacles.

Au nord de la frontière, le Canada a subi la plus forte révision à la baisse en raison des nouveaux tarifs américains sur les produits canadiens. L'OCDE a ramené sa prévision 2026 à 0,9 % contre 1,2 %, et sa prévision pour 2027 a également diminué, à 1,3 % contre 1,7 %.

Les projections pour la Chine ont été maintenues à 4,5 % cette année et 4,2 % en 2027, inchangées par rapport à juin, les investissements étant freinés tandis que le pays s'efforce de réduire ses excédents de capacité industrielle.

La croissance de la zone euro reste bloquée à 1,0 % cette année comme l'an prochain, les prix élevés du gaz et les taux d'intérêt compensant les nouvelles dépenses de défense. Le Japon devrait croître de 0,8 % en 2026 et de 0,7 % en 2027.

Le choc énergétique se répercute sur les prix

L'inflation est le canal que l'OCDE surveille de plus près. Dans l'ensemble du G20, elle prévoit désormais une hausse des prix à la consommation de 4,1 % en 2026, légèrement au-dessus des 4,0 % de juin, et a relevé plus nettement sa prévision pour 2027 à 3,6 % contre 3,1 %.

Dans la zone euro, où les stocks de gaz européens sont à leur plus bas niveau depuis 15 ans à l'approche de l'hiver — laissant des marges exceptionnellement réduites pour la saison de chauffage —, l'inflation est projetée à 3,0 % cette année et 2,9 % en 2027. L'inflation américaine devrait atteindre 3,6 % en 2026 avant de retomber à 2,6 %.

Une évaluation distincte publiée la veille, mardi, raconte une version plus sombre de la même histoire. Le Département des affaires économiques et sociales de l'ONU prévoit une croissance mondiale de seulement 2,6 % en 2026 et 2,9 % en 2027, et note que le Brent a grimpé d'environ 40 % depuis février pour atteindre environ 100 dollars le baril. Comme l'OCDE, il attribue au fort demandé pour les technologies liées à l'IA le maintien de l'investissement et du commerce, citant une croissance du commerce de marchandises de 5,4 % au cours des cinq premiers mois de l'année, portée par les semi-conducteurs et l'électronique, selon les données de la CNUCED.

Un faisceau de risques à la baisse

L'OCDE a dressé une liste de risques qui, s'ils survenaient simultanément, pourraient soustraire 0,7 point de croissance en 2027 et ajouter 1,1 point à l'inflation. Cette liste comprend de nouvelles turbulences sur les marchés de l'énergie, l'envolée des rendements des obligations d'État, les faibles rendements des investissements en IA et les conditions météorologiques extrêmes liées à un El Niño que lorganisation qualifie de plus fort en 1 000 ans et de « risque significatif à la baisse » pour l'approvisionnement alimentaire. Chaque point constitue également un indicateur à surveiller pour le reste de l'année : fluctuations des prix de l'énergie, coûts d'emprunt des États, rentabilité des dépenses en capital en IA et impact d'El Niño sur les récoltes.

Ce dernier point concernant l'IA importe pour les marchés qui ont fortement misé sur le thème technologique. Une perte de confiance dans les valorisations des entreprises d'IA, avertit l'OCDE, figure parmi les événements qui pourraient freiner l'expansion mondiale. Étant donné la proximité avec laquelle les cryptomonnaies et les actions liées à l'IA ont suivi le même optimisme, cet avertissement touche les deux marchés à la fois : le Bitcoin a atteint un sommet de huit mois au-dessus de 86 000 dollars lundi, tandis que le Nasdaq clôturait en territoire record, comme l'a rapporté Cryptopolitan.