L'action Nvidia (NVDA) est restée sous son record historique le 23 septembre, alors que les investisseurs évaluaient les importantes ventes d'initiés, l'exposition de l'entreprise à la Chine et ses perspectives de croissance à plus long terme dans l'intelligence artificielle. Le titre a clôturé la séance de mercredi à 225,36 $, en baisse de 1,5 % sur la journée, se maintenant ainsi à environ 4,7 % sous son plus haut historique intraday de 236,54 $, atteint le 14 mai.

Cette performance modérée intervient alors que des dépôts réglementaires révèlent qu'un membre du conseil d'administration de Nvidia a poursuivi la vente de montants substantiels d'actions. Les transactions des administrateurs et dirigeants sont rendues publiques par ces dépôts, ce qui est précisément ce qui en fait un indicateur largement suivi : ils offrent aux investisseurs extérieurs un aperçu direct de la manière dont les personnes les plus proches de l'entreprise gèrent leurs propres avoirs.

Le directeur Mark Stevens vend près de 2,9 millions d'actions

Les dépôts auprès de la SEC montrent que Mark Stevens, administrateur de Nvidia, a vendu près de 2,9 millions d'actions fin août et début septembre. Sur la base des prix de transaction rapportés, ces ventes ont généré environ 648 millions de dollars.

Ces récentes divulgations s'inscrivent dans un schéma établi. Les données montrent que Stevens a récemment vendu des actions pour plus de 300 millions de dollars, après avoir vendu en juin des actions pour plus de 295 millions de dollars.

Stevens n'est pas le seul. Plusieurs autres hauts dirigeants ont également réduit leurs avoirs au cours des derniers mois, et aucun d'entre eux n'a acheté d'actions. Neal Stephen, un autre administrateur, a vendu en juin des actions pour plus de 3,3 millions de dollars, tandis que la directrice financière Kress Colette a cédé des actions pour des millions de dollars plus tôt cette année. Cette activité unilatérale est le détail sur lequel de nombreux observateurs se concentrent, car les achats en marché ouvert par des initiés sont relativement rares et sont souvent interprétés comme un vote de confiance dans l'orientation de l'entreprise.

Les initiés vendent généralement des actions pour diverses raisons, notamment pour financer des achats importants ou dans le cadre d'une gestion de portefeuille de routine. Dans des cas plus préoccupants, ils peuvent se défaire de leurs titres lorsqu'ils anticipent une période difficile pour l'entreprise.

Dans le cas de Nvidia, toutefois, certaines des figures les plus hautes placées continuent de conserver leurs actions. Le directeur général Jensen Huang maintient une position dans l'entreprise et sa fortune est estimée à environ 190 milliards de dollars. Les actionnaires détiendraient plus de 862 millions d'actions de l'entreprise, et la plupart d'entre eux sont des investisseurs institutionnels, notamment BlackRock, Vanguard, FMR, State Street et Geode Capital Management.

La rencontre Trump-Xi s'impose comme le prochain catalyseur

Pour la suite, le prochain catalyseur important pour l'action NVDA sera la rencontre à venir entre le président Donald Trump et Xi Jinping à Washington. Cette rencontre revêt un poids particulier car les deux dirigeants sont à la tête des plus grandes économies mondiales, avec une production annuelle dépassant 53 200 milliards de dollars.

Nvidia devrait figurer dans les discussions. Huang fait pression sur l'administration Trump pour autoriser les expéditions de puces vers la Chine, et l'entreprise a déjà commencé à expédier certaines de ses puces les moins avancées à des entreprises chinoises, bien qu'elle souhaite un accès élargi. Ce lobbying reflète les contraintes auxquelles Nvidia est désormais soumis en Chine, où les contrôles américains à l'exportation ont maintenu ses puces les plus avancées hors du marché et réduit ce qu'il est autorisé à expédier.

La Chine, cependant, s'est montrée plus sceptique quant à l'idée de permettre à Nvidia d'étendre ses expéditions sur son territoire, préférant stimuler sa production locale. De grandes entreprises chinoises, dont Huawei, Cambricon, Kunluxin, Moore Threads et MetaX, ont déjà développé des puces très avancées — un domaine national auquel Nvidia devra faire face même si elle regagne un accès élargi.

Le rapport note que Nvidia dispose de moyens d'en bénéficier quel que soit le résultat du sommet Trump-Xi. La direction estime que le chiffre d'affaires augmentera de 77 % l'année prochaine, un chiffre de croissance qui suppose l'absence de revenus de Chine. Cette base de référence fait de la politique d'exportation une variable claire à surveiller : tout accès regagné lors du sommet viendrait s'ajouter aux prévisions annoncées plutôt que d'être nécessaire pour les atteindre.

L'entreprise est également bien positionnée pour bénéficier de plusieurs prochaines introductions en bourse. Anthropic recherche une valorisation de 2 000 milliards de dollars, tandis qu'OpenAI est en train de lever des fonds à une valorisation de 1 200 milliards de dollars, et Nvidia détient d'importantes participations dans les deux entreprises. Nvidia détient également une participation importante dans Nscale, une entreprise britannique qui doit entrer en bourse à une valorisation de 33 milliards de dollars. Prises ensemble, ces positions donnent à Nvidia un intérêt financier dans la performance de plusieurs entreprises qu'elle a soutenues lors de leur passage de valorisations privées aux marchés publics.

Signaux techniques mitigés sous le record de mai

Les indicateurs techniques envoient des signaux mitigés concernant l'action NVDA sur le graphique quotidien. Du côté négatif, des signes indiquent que le titre forme une figure de retournement en losange, une configuration qui précède souvent un fort retournement baissier avec le temps et qui se forme classiquement après une hausse prolongée.

Du côté positif, le titre reste au-dessus de ses moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, signe que les taureaux gardent le contrôle pour l'instant. Ce type de moyenne mobile est largement utilisé comme vérification rapide de la persistance d'une tendance.

À ce stade, l'analyse indique que le titre pourrait évoluer dans les deux sens. Une cassure nette au-dessus de la limite supérieure de la figure en losange signalerait de nouveaux gains, potentiellement vers 250 $. Inversement, une chute sous le support de 220 $ invaliderait le scénarioussier. Avec ces deux niveaux encadrant le prix actuel, les prochaines séances offrent des repères clairement définis pour l'un ou l'autre scénario.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les ventes d'initiés et les figures techniques ne prédisent pas, en elles-mêmes, la performance future d'une action.

Source : The Market Periodical — Is Nvidia Stock a Buy as Senior Director Continues His Selling Spree?