Les actions Nvidia sont passées sous les $200 lundi, alors que la pression vendeuse est revenue dans l’ensemble du secteur des semi-conducteurs, réduisant la valeur de marché de l’entreprise et permettant à Apple de reprendre la place de société cotée la plus valorisée au monde.

L’action NVDA s’échangeait près de $196.69 après une baisse de près de 5% au cours de la séance. Ce recul a ramené la capitalisation boursière de Nvidia à environ $4.80 trillion. Les actions Apple ont évolué en sens inverse, dépassant $335 et portant la valeur de marché de l’entreprise à environ $4.93 trillion. Comme la valeur de marché repose sur le cours de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation, des variations relativement faibles des grandes capitalisations peuvent rapidement modifier le classement des plus grandes sociétés cotées au monde.

Ce changement est intervenu alors que les investisseurs réduisaient leur exposition aux grandes entreprises de semi-conducteurs, notamment les concepteurs de puces et les fabricants de mémoire, sur fond de nouvelles inquiétudes concernant l’ampleur et la rentabilité des dépenses liées à l’intelligence artificielle.

L’action NVDA recule avec la vente généralisée des puces

Le dernier recul de Nvidia s’est produit dans le cadre d’un mouvement de vente plus large dans l’industrie des semi-conducteurs. Les entreprises liées aux processeurs, à la mémoire, au matériel pour centres de données et aux infrastructures d’IA ont subi des pressions, les investisseurs réévaluant le rythme des dépenses associées au cycle d’investissement dans l’IA.

Nvidia avait auparavant rebondi au-dessus de $215 après s’être rapprochée du seuil des $200. Ce rebond n’a pas tenu, et le dernier passage sous les $200 a indiqué que la pression vendeuse à court terme restait forte pendant la séance.

Le recul a également reflété une prudence croissante envers les entreprises qui ont bénéficié de la demande en centres de données, processeurs avancés et systèmes de réseau. Les investisseurs recherchent des preuves plus claires que les importantes dépenses d’infrastructure liées à l’IA peuvent se traduire par des bénéfices réguliers pour les entreprises qui financent et fournissent ces projets. Cette question est importante pour Nvidia, car ses accélérateurs d’IA se situent au cœur de ce cycle de dépenses, tandis que nombre de ses plus grands clients continuent de développer leurs capacités pour de futurs services d’IA.

Une garantie OpenAI annoncée de $250 billion attire l’attention

Nvidia discuterait d’une garantie de financement d’environ $250 billion pour un projet de centre de données d’OpenAI. Cette garantie pourrait aider OpenAI à obtenir de meilleures conditions d’emprunt pour une installation prévue dans le sud de l’Ohio.

SB Energy, filiale de SoftBank, développe le site de 10 gigawatts. Le projet complet pourrait nécessiter plus de $500 billion de dépenses totales, y compris les puces et d’autres équipements informatiques. La première partie du centre pourrait commencer à fonctionner en 2028.

Un accord potentiel pourrait soutenir la demande future de processeurs Nvidia si le projet se concrétise. Dans le même temps, il a soulevé des questions sur la manière dont les entreprises d’IA financeront des plans d’infrastructure à grande échelle et sur la possibilité que les fournisseurs de puces contribuent de plus en plus à soutenir les projets qui achètent leurs produits.

De tels arrangements pourraient exposer l’action NVDA non seulement aux cycles normaux de demande de produits, mais aussi à des risques de financement liés aux grands clients d’infrastructures d’IA. Ils font également des calendriers de projets, des conditions de financement et de la solidité des bilans des clients des facteurs importants pour les investisseurs qui suivent la durabilité de la demande en infrastructures d’IA.

Les modèles d’IA chinois moins coûteux accentuent la pression

La concurrence venue de Chine a ajouté une autre source d’inquiétude pour les entreprises liées à la demande en calcul pour l’IA. Kimi K3 de Moonshot AI est un modèle à poids ouverts conçu pour rivaliser avec les grands systèmes américains à un coût inférieur.

Les développeurs chinois se sont concentrés sur la création de modèles d’IA performants utilisant moins de ressources. Les publications à poids ouverts permettent également aux développeurs de télécharger, modifier et déployer la technologie plus librement que les systèmes fermés.

Les modèles moins coûteux ne suppriment pas immédiatement le besoin de processeurs Nvidia. Toutefois, une meilleure efficacité pourrait ralentir le rythme de croissance de la demande en calcul si les entreprises parviennent à obtenir des résultats similaires avec moins de puces. Cela fait de l’efficacité des modèles une variable importante pour le marché du matériel d’IA, aux côtés de la demande brute pour de plus grands centres de données.

Apple reprend la première place

La valeur de marché d’Apple a augmenté à environ $4.93 trillion, contre environ $4.80 trillion pour Nvidia, permettant à Apple de dépasser Nvidia comme société cotée la plus valorisée au monde.

Nvidia reste un fournisseur majeur d’accélérateurs d’IA, et l’action NVDA demeure étroitement liée à la demande d’infrastructures d’IA. L’entreprise fait également face à la pression des modèles d’IA chinois, des puces personnalisées et du coût élevé de l’expansion des centres de données.

Les investisseurs continueront probablement de surveiller si les grands projets d’IA obtiennent leur financement, si les déploiements de centres de données respectent les calendriers prévus et si les clients peuvent transformer les dépenses liées à l’IA en revenus durables. Ces facteurs contribueront à façonner le sentiment envers Nvidia et l’ensemble du secteur des semi-conducteurs après le repli de lundi.