L'action Nvidia a terminé la semaine dernière à portée de vue de son plus haut historique après avoir prolongé un rallye entamé fin septembre. Le titre a touché 237,88 $ le 2 octobre avant de clôturer à 233,95 $, tandis que le directeur des investissements de DBS, Hou Wey Fook, contestait les craintes d'une bulle de l'intelligence artificielle, invoquant la croissance des bénéfices de Nvidia et sa valorisation prospective comme preuves à l'appui de son point de vue.

Ce bras de fer a fait de Nvidia l'une des actions les plus scrutées du marché, ses résultats et sa valorisation servant de points de référence pour l'ensemble du commerce de l'IA. Cette progression a néanmoins laissé le titre à proximité d'une zone de résistance clé après cette forte hausse, et un biseau ascendant sur le graphique quotidien introduit un scénario de baisse possible, même si la dynamique générale reste solide.

Le directeur des investissements de DBS affirme qu'il n'y a pas de bulle de l'IA

Hou Wey Fook, directeur des investissements de DBS Group, une banque détenant plus de 728 milliards de dollars d'actifs, a soutenu dans une interview accordée à Bloomberg qu'il n'y a pas de bulle de l'IA, fondant son argumentation sur les valorisations de nombreuses entreprises du secteur.

Nvidia, a-t-il souligné, se négocie avec un ratio cours/bénéfices prospectif de 24, bien inférieur à sa moyenne quinquennale de 42. Son multiple sur douze mois glissants (TTM) de 33 se situe également en dessous de la moyenne quinquennale de 58,70. Mesuré en normes GAAP, le P/E prospectif s'établit à 23,43, lui aussi inférieur à la moyenne quinquennale de 51. En théorie, une entreprise connaissant une forte croissance de ses revenus et de sa rentabilité devrait se négocier à un multiple plus élevé.

Cette valorisation relativement bon marché explique en partie pourquoi Nvidia a annoncé un vaste programme de rachat d'actions la semaine dernière. La société rachètera pour 150 milliards de dollars d'actions, en plus des 80 milliards de dollars qu'elle rachète actuellement. L'objectif est de réduire le nombre d'actions en circulation, une qui conduit généralement à un bénéfice par action (BPA) plus élevé, les profits étant répartis sur un nombre plus restreint de titres.

D'autres entreprises du secteur de l'IA affichent également des valorisations relativement modestes. Micron en est un bon exemple, se négociant avec un P/E prospectif de 8 malgré ses solides résultats financiers — un multiple bien inférieur à la moyenne de 19 de l'indice S&P 500. Son rapport trimestriel la semaine dernière a montré une hausse des revenus de plus de 330 %.

Pourtant, certains analystes éminents estiment qu'une bulle de l'IA s'est formée et pourrait éclater prochainement. Parmi les voix les plus notables à tirer la sonnette d'alarme figurent Michael Burry, devenu célèbre pour avoir parié contre le marché immobilier américain avant la crise financière de 2008, et Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde. Avec des opinions aussi divisées, la prochaine vague de résultats d'entreprises fournira à chaque camp de nouvelles données à peser.

Les résultats des géants de la tech se profilent comme le prochain catalyseur

Le prochain catalyseur majeur pour l'action NVDA sera la publication des résultats de ses principaux clients et fournisseurs. Ces chiffres apporteront davantage d'indices sur la poursuite des dépenses liées à l'IA — et comme ils tomberont avant le rapport de Nvidia lui-même, ils fixeront le ton des attentes avant sa publication.

Le premier rapport important à surveiller viendra de TSMC (Taiwan Semiconductor), le plus grand sous-traitant en semi-conducteurs au monde et principal fournisseur de Nvidia. Parmi les autres grandes sociétés devant publier leurs chiffres figurent ses clients Microsoft, Amazon et Meta Platforms.

Nvidia est généralement l'une des dernières entreprises à publier ses résultats financiers. Cette fois, elle publiera ses chiffres le 17 novembre, les analystes attendant un chiffre d'affaires de 109 milliards de dollars, en hausse de 91 % sur un an.

Analyse technique du cours de l'action Nvidia

Le graphique quotidien montre que l'action NVDA est dans une tendance haussière au cours des dernières semaines, ayant bondi d'un plus bas de 189,66 $ le 29 juillet à un record de 237,6 $. Le titre évolue désormais autour de son précédent plus haut historique.

Les indicateurs de dynamique restent favorables. L'action est restée au-dessus de ses moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, et les deux lignes du MACD ont continué de progresser. Pris ensemble, ces éléments techniques suggèrent que le titre pourrait poursuivre sa hausse, potentiellement vers le seu psychologique de 250 $.

En revanche, l'action a formé un biseau ascendant, un signe de retournement courant. Ce motif prend forme lorsque le prix progresse entre deux lignes de tendance ascendantes qui convergent l'une vers l'autre, et il débouche généralement sur une cassure baissière — dans ce cas, potentiellement vers 200 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les indicateurs de valorisation, les figures techniques et les opinions d'analystes ne garantissent pas la performance future de l'action.

Source : The Market Periodical