Les actions de NVIDIA ont progressé d’environ 4% mercredi, s’approchant de $220, après qu’Elon Musk a annoncé que SpaceX construirait son infrastructure informatique exclusivement autour des produits Nvidia. L’annonce s’est concentrée sur l’architecture Vera Rubin à venir de Nvidia, que Musk a désignée comme la meilleure option pour l’expansion informatique prévue de SpaceX. Vera Rubin, nommée d’après l’astronome pionnière, est la plateforme d’IA de nouvelle génération de Nvidia, succédant à Blackwell, et l’engagement public de SpaceX constitue l’une des validations les plus explicites à ce jour de cette feuille de route.

"We’ve decided to build exclusively on Nvidia because we think the Vera Rubin architecture is the best architecture," a déclaré Musk lors du premier appel aux résultats public de SpaceX, selon une transcription.

Cet engagement exclut de fait les accélérateurs concurrents d’AMD et d’autres concepteurs de puces de l’infrastructure prévue par SpaceX, et positionne Nvidia comme fournisseur principal d’une expansion majeure des opérations d’intelligence artificielle que SpaceX a acquises via xAI. Nvidia détient déjà une part estimée à 80% ou plus du marché des accélérateurs d’IA, et la décision d’un grand constructeur d’infrastructures comme SpaceX de privilégier un écosystème fermé renforce l’avantage concurrentiel qui a fait de l’entreprise le choix par défaut pour les charges de travail d’IA de pointe.

SpaceX détaille un vaste déploiement informatique

SpaceX a indiqué prévoir d’installer plus de deux gigawatts de capacité de calcul d’ici la fin de 2026, avec un objectif à plus long terme d’environ 10 gigawatts au cours de 2027, selon les comptes rendus de l’appel aux résultats. Pour mettre cette échelle en perspective, les plus grands centres de données hyperscale individuels fonctionnent aujourd’hui généralement dans une plage allant de quelques dizaines à quelques centaines de mégawatts, ce qui signifie que les objectifs de SpaceX représentent une consommation électrique comparable à la demande de grandes zones métropolitaines.

La division d’intelligence artificielle de l’entreprise a généré environ $2.6 milliards de revenus au deuxième trimestre. L’unité a également enregistré de lourdes pertes, SpaceX ayant accru ses dépenses d’infrastructure. Les dépenses d’investissement totales du trimestre ont atteint $18.4 milliards, la majorité étant consacrée à l’infrastructure d’intelligence artificielle.

Un tel niveau de dépenses pourrait se traduire par d’importantes commandes de Nvidia, même si SpaceX n’a pas communiqué de montant fixe pour ses futurs achats de GPU. Cette annonce s’inscrit aussi dans un contexte de déploiement plus large du secteur, où les plus grandes entreprises technologiques — dont Microsoft, Meta, Amazon et Alphabet — ont engagé collectivement des centaines de milliards de dollars dans des capacités de centres de données dédiées à l’IA pour les prochaines années.

Profil de valorisation et objectifs des analystes

Nvidia se négocie actuellement avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 23, légèrement au-dessus de la moyenne de 20 de l’indice S&P 500. Son ratio PEG prévisionnel ressort à 0.53, en dessous de la médiane du secteur à 1.29 et de sa moyenne sur cinq ans à 1.44.

Selon les données de MarketBeat, tous les analystes suivant l’entreprise conservent une opinion haussière. L’objectif de cours consensuel est de $304, soit une hausse potentielle de 43% par rapport aux niveaux actuels. La prévision la plus optimiste vient de Tristan Gerra, de Baird, qui vise $500.

Malgré ce sentiment favorable, l’entreprise fait face à des vents contraires. La concurrence dans l’industrie des puces d’IA continue de s’intensifier, ce qui pourrait affecter sa position de marché à l’avenir. AMD a poursuivi le développement de ses accélérateurs de la série Instinct MI, et Amazon comme Google ont étendu leurs programmes internes de semi-conducteurs personnalisés. Par ailleurs, les actions de plusieurs sociétés dans lesquelles Nvidia a investi — notamment Lumentum, CoreWeave et Nebius — ont nettement reculé lors des dernières séances.

Les signaux techniques suggèrent un possible rebond

L’analyse technique indique un possible rebond à court terme. Le titre a trouvé un support sur la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, un niveau historiquement important. NVDA a également formé un double creux à $191, puis a franchi à la hausse la borne supérieure du pattern à $211. Un drapeau haussier s’est aussi formé, avec le titre évoluant au-dessus de sa ligne de tendance supérieure.

Le prochain niveau de résistance clé se situe sur le plus haut historique de $236. Un franchissement de ce seuil pourrait ouvrir la voie vers le niveau psychologique de $250, puis $300. Avant que ces objectifs deviennent pertinents, toutefois, l’action doit d’abord dépasser son précédent record situé près de $236.

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