Les fabricants de serveurs avertissent les grands clients de Nvidia de se préparer à des hausses de prix supérieures à 15 % sur les systèmes de serveurs, conséquence directe de la hausse du coût des composants mémoire. Ces ajustements prendront effet sur les systèmes livrés début 2025.

Les hausses de prix des serveurs s'étendent aux systèmes de nouvelle génération

Les systèmes intégrant les architectures Grace Blackwell et Vera Rubin de Nvidia — la plateforme phare actuelle de l'entreprise pour les centres de données et la génération suivante de sa feuille de route annoncée publiquement — seront concernés par la nouvelle tarification. L'ampleur exacte de chaque hausse varie selon la génération de puces spécifique et les spécifications mémoire choisies, ce qui signifie que les clients sont confrontés à des augmentations différentes selon leurs configurations.

Selon Bloomberg, les grands fournisseurs d'infrastructure cloud, dont Microsoft, Google et Oracle, ont reçu une notification formelle des fabricants de serveurs sous contrat concernant les prochains ajustements de coûts.

La cause première réside chez les producteurs de puces mémoire Samsung, SK Hynix et Micron, qui dominent collectivement la fabrication mondiale de DRAM. Le boom des infrastructures d'IA a conféré à ces fournisseurs un pouvoir de fixation des prix inédit, et ils ont consacré des parts croissantes de leurs capacités de production à la mémoire à large bande passante, les modules DRAM empilés utilisés dans les accélérateurs d'IA, ce qui resserre l'offre de mémoire serveur conventionnelle. Ce pouvoir tarifaire marque une inversion par rapport à 2023, lorsque la faible demande avait contraint les fabricants de mémoire à réduire leur production et à encaisser de fortes baisses de prix. Les unités de traitement d'IA de Nvidia exigent d'importantes capacités de DRAM, ce qui expose significativement l'entreprise aux fluctuations des prix des composants mémoire. Cette pression sur les coûts se répercute désormais le long de la chaîne d'approvisionnement sur les acheteurs de serveurs, et les prix mensuels des contrats DRAM, suivis par des cabinets d'études comme TrendForce, montreront si elle persiste.

Malgré des marges brutes proches de 75 % et des prix de plusieurs dizaines de milliers de dollars par puce, Nvidia continue de faire face à des contraintes d'approvisionnement. Son partenaire de fabrication TSMC reste incapable de satisfaire la totalité de la demande. L'entreprise a également appliqué des hausses de prix sur ses cartes graphiques PC grand public, comme l'a rapporté Tom's Hardware.

Les géants de la tech en quête d'indépendance en matière de silicium

Les grands fournisseurs de cloud Amazon, Microsoft, Google et Meta Platforms continuent de dépendre largement de Nvidia pour l'expansion de leurs centres de données, tout en développant en parallèle des solutions de puces propriétaires. Les quatre ont relevé à plusieurs reprises leurs plans de dépenses d'investissement cette année pour financer la construction de centres de données d'IA. Amazon accroît la production de ses processeurs Trainium, qui prennent en charge une part importante de l'entraînement des modèles d'IA d'Anthropic. Microsoft a introduit son architecture Maia, tandis que Google et Meta font respectivement avancer leurs programmes de puces TPU et MTIA. Chaque initiative vise à réduire la dépendance à long terme au silicium d'IA tiers, même si le matériel de Nvidia continue d'ancrer les plans d'expansion à court terme.

Parmi les développements récents figure le renforcement de la collaboration entre Google et Marvell Technology pour accélérer les capacités de production de TPU. D'autres concurrents tels que Cerebras, Etched et AMD augmentent simultanément leur fabrication de processeurs d'IA.

Ces hausses de prix des serveurs pourraient inciter les clients à accélérer leur transition vers le silicium propriétaire, même si l'obtention d'une indépendance substantielle vis-à-vis de Nvidia demeure un projet de plusieurs années pour toutes les parties concernées.

Les résultats du deuxième trimestre au centre de toutes les attentions

L'action NVDA est passée de 227 dollars à environ 214,75 dollars lors des récentes séances de bourse, les investisseurs ajustant leurs positions avant les résultats financiers du deuxième trimestre attendus cette semaine. Le titre a décliné vers sa moyenne mobile exponentielle à 50 périodes et se négocie actuellement à un seuil de support critique de 214 dollars, un niveau qui constituait précédemment le sommet du 25 juillet.

Les produits pour centres de données générant la grande majorité des revenus de Nvidia, ces résultats servent également d'indicateur de la demande mondiale en infrastructures d'IA. Le consensus des analystes prévoit que Nvidia réalisera environ 92 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre, soit une progression de 96 % en glissement annuel. Les prévisions pour le troisième trimestre devraient avoisiner les 103 milliards de dollars. Compte tenu de l'histoire régulière de Nvidia consistant à dépasser les attentes, certains observateurs du marché anticipent que les chiffres réels des deuxième et troisième trimestres pourraient se rapprocher respectivement de 96 milliards et de 112 milliards de dollars.

Au-delà du rapport sur les résultats eux-mêmes, un programme de rachat d'actions renforcé pourrait constituer un catalyseur positif, notent les observateurs du marché. Après une autorisation de rachat de 80 milliards de dollars en début d'année, l'annonce d'un programme plus important pourrait générer un élan haussier pour le titre.

L'analyse technique indique un support au niveau des 214 dollars, avec une résistance positionnée à 227 dollars. Selon la perspective technique, une cassure décisive sous les 200 dollars suggérerait un retournement de tendance potentiel.