Nvidia (NVDA) publiera ses résultats du deuxième trimestre mercredi après la clôture du marché américain. Wall Street anticipe un chiffre d’affaires trimestriel record proche de 92 milliards de dollars et un bénéfice net supérieur à 51,5 milliards de dollars. L’action Nvidia aborde cette publication sous pression après une récente série de baisses.

Ces résultats devraient compter bien au-delà du fabricant de puces lui-même. Les investisseurs surveilleront les perspectives de Nvidia comme un signal sur les dépenses liées à l’IA dans les puces, les services cloud, la mémoire, les centres de données et les infrastructures électriques.

Nvidia fait face à des attentes élevées

Nvidia a dépassé les estimations de résultats pendant 14 trimestres consécutifs. Au trimestre précédent, le bénéfice net a progressé de 210 % sur un an, contre une estimation de Wall Street de 126 % de croissance.

Cet historique a encore relevé les attentes. Les analystes ont porté leur estimation du chiffre d’affaires trimestriel à environ 92 milliards de dollars, contre près de 78 milliards au début de 2026. En conséquence, une publication solide pourrait dépendre non seulement des résultats affichés, mais aussi des indications de la direction.

Les questions sur les dépenses liées à l’IA accentuent les enjeux

Cette publication intervient alors que les investisseurs se concentrent de plus en plus sur le coût du déploiement de l’IA. OpenAI a récemment indiqué à ses investisseurs que le chiffre d’affaires trimestriel avait progressé de 18 % tandis que les pertes augmentaient également. Par ailleurs, de grandes entreprises du cloud ont eu recours à davantage de dette pour aider à financer les centres de données.

La demande est concentrée : Nvidia a indiqué dans des documents réglementaires qu’un petit nombre de clients représente une grande part de ses ventes de centres de données, et les plus grands fournisseurs de cloud — Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta — ont chacun annoncé des expansions de centres de données de plusieurs milliards de dollars.

Nvidia a également contribué à soutenir un nouveau financement des infrastructures d’IA. L’entreprise a rejoint un plan de financement de 500 milliards de dollars avec des banques et a investi dans le fournisseur d’électricité Cloverleaf Infrastructure. Les investisseurs observeront si la demande reste solide malgré la hausse des coûts d’emprunt et des coûts de la mémoire. La mémoire à large bande passante étant un composant clé des accélérateurs d’IA, les indications de Nvidia sur la marge brute seront un autre point d’attention pour évaluer l’impact des coûts des composants sur la rentabilité.

Les traders sur options anticipent un mouvement important

L’action Nvidia a baissé lors de la séance suivant chacune de ses quatre dernières publications de résultats, même lorsque l’entreprise a dépassé les prévisions. Les marchés d’options anticipent un mouvement de 5,3 % après les résultats de mercredi, au-dessus du mouvement moyen post-résultats de 4,8 % observé sur l’année écoulée.

Certains contrats put actifs visent des prix compris entre 205 et 210 dollars après la clôture de vendredi à 214,75 dollars. Néanmoins, plusieurs analystes restent positifs. L’analyste d’HSBC Frank Lee a relevé son objectif de cours à 360 dollars contre 325 dollars, citant les partenariats avec les fournisseurs et le rôle de Nvidia dans l’IA open source.

Les enjeux sont renforcés par la taille de Nvidia : c’est l’une des plus fortes pondérations du S&P 500, de sorte que ses mouvements après résultats peuvent se répercuter sur les grands indices boursiers. La publication attirera aussi l’attention sur le chiffre d’affaires des centres de données et sur le calendrier de la plateforme de puces Rubin de Nvidia, successeur de l’architecture Blackwell qui sous-tend ses systèmes d’IA phares actuels. Les indications fournies pourraient influencer les attentes concernant les fournisseurs, les entreprises du cloud et d’autres sociétés liées aux dépenses d’IA.