L'action Nvidia s'est ouverte à 230,36 $ lundi, se négociant proche de son plus haut sur 52 semaines de 236,54 $, alors que de nouveaux détails émergent sur l'ampleur du portefeuille d'investissement du fabricant de puces.

Un portefeuille d'actions de 99 milliards de dollars

Au 26 juillet, Nvidia déclarait détenir 99 milliards de dollars d'investissements en actions, ainsi que 25 milliards de dollars supplémentaires d'engagements d'investissement en actions. Cela place le fabricant de puces dans une catégorie à part en matière de puissance d'investissement dans l'IA. Cette stratégie reflète l'approche de Nvidia au sein de son écosystème : en prenant des participations dans des laboratoires d'IA, des fournisseurs de cloud et des entreprises liées aux semi-conducteurs, la société recycle effectivement une partie de ses gains issus des centres de données au profit de clients et de partenaires qui achètent en retour ses GPU, liant ainsi son bilan au déploiement global de l'infrastructure d'IA.

Du côté des participations cotées, la dernière communication détaillée de Nvidia, datée du 30 juin, valorisait ses positions cotées à 63,44 milliards de dollars. Selon Dow Jones Market Data, ce chiffre était tombé à 46,43 milliards de dollars début septembre.

L'essentiel de cette baisse provient d'Intel. La participation de Nvidia dans le fabricant de puces en difficulté est passée d'environ 30 milliards à environ 19 milliards de dollars sur la période, reflétant la forte chute du cours d'Intel depuis l'annonce de l'investissement de 5 milliards de dollars conclu par Nvidia en septembre 2024.

Parmi ses autres participations cotées figurent CoreWeave, SpaceX, Coherent, Nokia, Synopsys, Nebius et Generate Biomedicines. Nvidia détient également des bons de souscription et des instruments convertibles dans Corning, IREN, Marvell, Lumentum et MediaTek, d'une valeur de plusieurs milliards de dollars supplémentaires.

Les participations privées racontent une histoire encore plus impressionnante

C'est dans son portefeuille privé que l'ampleur de la stratégie de Nvidia frappe le plus. Selon FactSet, la société compte 163 investissements privés actifs d'une valeur combinée d'environ 48 milliards de dollars au 26 juillet. Ce nombre de transactions place Nvidia parmi les investisseurs corporate les plus actifs dans l'IA, rivalisant avec le rythme traditionnellement associé aux grandes sociétés de capital-risque.

Ses deux paris phares sont OpenAI et Anthropic. Nvidia a investi 30 milliards de dollars dans OpenAI en février, sur la base d'une valorisation de 730 milliards de dollars. Elle s'est également engagée à investir jusqu'à 10 milliards de dollars dans Anthropic, valorisée à environ 350 milliards de dollars au moment de l'accord.

Ces valorisations pourraient bientôt être très différentes. Selon le Wall Street Journal, Anthropic vise une valorisation d'environ 2 000 milliards de dollars dans les prochains mois, et OpenAI devrait viser un objectif similaire. Pour Nvidia, les réévaluations à la hausse de ces positions se répercuteraient sur ses résultats publiés, les gains sur actions dans des entreprises qu'elle influence ayant déjà contribué à son résultat hors exploitation.

Au-delà de ces deux sociétés, Nvidia a réalisé un investissement rapporté de 5 milliards de dollars dans Safe Superintelligence, la société cofondée par l'ancien directeur scientifique d'OpenAI, Ilya Sutskever. Elle a également investi 1 milliard de dollars dans Poolside, environ 800 millions dans Reflection AI, et a récemment accepté d'investir 1,5 milliard de dollars dans SB Energy — ce dernier cas illustrant la manière dont les centres de données d'IA sollicitent la demande d'électricité, faisant de la production d'électricité elle-même un thème d'investissement adjacent à l'IA.

Les analystes maintiennent un sentiment positif

Sur le front des résultats, Nvidia a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 96,22 milliards de dollars pour son dernier trimestre, en hausse de 105,9 % sur un an. Le BPA s'est établi à 2,22 $, dépassant le consensus de 2,09 $.

Le sentiment des analystes reste fermement positif. Sanford C. Bernstein a relevé son objectif de cours à 400 $, tandis que Bank of America affiche un objectif de 350 $. Sur les 55 analystes couvrant le titre, le consensus s'établit à « Achat modéré » avec un objectif de cours moyen de 324,83 $.

Les investisseurs institutionnels détiennent 65,27 % de l'action NVDA. Venturi Wealth Management a ajouté 15 227 actions au deuxième trimestre, portant son total à 340 034 actions d'une valeur d'environ 68 millions de dollars.

Côté initiés, le directeur Mark Stevens a vendu 885 000 actions en juin à un prix moyen de 210,17 $. L'EVP Timothy Teter a vendu 30 000 actions le 31 août à 217,88 $ dans le cadre d'un plan 10b5-1 préétabli.

Le conseil d'administration de Nvidia a également approuvé un plan de rachat d'actions de 80 milliards de dollars. Un dividende trimestriel de 0,25 $ par action est prévu le 1er octobre, avec une date de détachement au 10 septembre.

À suivre : de plus amples détails dans les prochaines déclarations 13F de Nvidia sur la gestion de la position Intel, et la question de savoir si les tours de valorisation rapportés pour OpenAI et Anthropic se concluront aux niveaux évoqués, ce qui réévaluerait sensiblement le portefeuille privé.

Cet article est paru initialement sur CoinCentral.