L'action Nokia Oyj (NOK) a plongé de 14,97 % à 7,86 $ jeudi, alors même que la société finlandaise annonçait une hausse de son chiffre d'affaires et une demande plus forte pour ses réseaux d'intelligence artificielle. Nokia a enregistré une croissance marquée de son activité Réseaux IP ainsi qu'une demande accrue des clients cloud, mais les charges de restructuration ont pesé sur la rentabilité publiée, et la société a maintenu ses perspectives financières pour l'ensemble de l'année 2026. Ce trimestre illustre la tension qui parcourt les résultats de Nokia : d'un côté des commandes en forte accélération liées aux infrastructures d'IA, de l'autre des coûts d'intégration et de restructuration encore visibles dans les chiffres publiés.

L'infrastructure réseau tire la croissance des ventes trimestrielles

Nokia a généré un chiffre d'affaires de 5,15 milliards d'euros au troisième trimestre, en hausse de 10 % sur un an. Ajusté des variations de change, le chiffre d'affaires a progressé de 9 %, soutenu par une activité d'infrastructure réseau plus forte. La société a enregistré davantage de commandes de clients construisant des réseaux pour des centres de calcul.

Le chiffre d'affaires de l'infrastructure réseau a atteint 2,16 milliards d'euros, soit une croissance de 15 % à taux de change constants. Au sein de ce segment, les réseaux IP ont progressé de 43 %, tandis que les réseaux optiques ont augmenté de 18 % sur l'année. Ces produits acheminent les données entre serveurs, centres de données et autres composants du réseau — la couche de transport dont dépendent les constructions de centres de données IA à mesure que les opérateurs cloud accroissent leurs capacités.\nL'infrastructure mobile a contribué à hauteur de 2,90 milliards d'euros aux ventes, en hausse de 5 % par rapport au trimestre équivalent de l'an dernier. Le segment a bénéficié de sa mixité de produits, du contrôle des dépenses et de la poursuite des réductions de coûts, et une partie du chiffre d'affaires initialement attendu au quatrième trimestre s'est déplacée vers le troisième.

Les coûts de restructuration pèsent sur la rentabilité publiée

Nokia a affiché un résultat opérationnel comparable de 605 millions d'euros, en hausse de 35 % sur un an, la marge opérationnelle comparable s'améliorant à 11,7 % contre 9,5 % un an plus tôt. La croissance du chiffre d'affaires et une meilleure maîtrise des dépenses opérationnelles ont soutenu cette amélioration.

Le résultat opérationnel publié a toutefois reculé de 22 % à 196 millions d'euros, en raison de l'augmentation des frais de restructuration et d'intégration. La marge opérationnelle publiée s'est tassée à 3,8 %, tandis que la marge brute publiée a diminué à 42,2 %. La marge brute comparable est restée largement stable à 44,6 %. Les deux lignes de résultat divergent parce que les mesures comparables de Nokia excluent les charges de restructuration et d'intégration, une distinction qui explique comment le résultat ajusté a pu progresser de 35 % alors que le chiffre publié reculait.

Le résultat dilué comparable a atteint 0,09 euro par action, contre 0,06 euro précédemment. Le résultat dilué publié des activités continues s'est établi à 0,03 euro par action. Malgré ce résultat opérationnel publié plus faible, le bénéfice net trimestriel a augmenté à 156 millions d'euros.

Les commandes IA soutiennent les plans de croissance

Les ventes aux clients IA et cloud ont bondi de 123 %, tandis que les prises de commandes associées ont augmenté de 118 %. Nokia a obtenu 1,5 milliard d'euros de nouvelles commandes trimestrielles auprès de ces clients, et son carnet de commandes existant soutient également la demande future d'équipements réseau à haute capacité. Pour un équipementier, ce rythme de commandes constitue le carnet qui sous-tend le chiffre d'affaires des trimestres suivants.

La société table sur une croissance combinée de 25 % à 30 % des réseaux optiques et IP en 2027. Nokia prévoit également d'achever l'intégration de l'acquisition d'Infinera d'ici la fin de l'année, avec un an d'avance sur le calendrier, la direction projetant 200 millions'euros de synergies nettes issues de cette opération. Ces jalons offrent aux lecteurs des points de repère concrets pour les trimestres à venir : l'échéance d'intégration de fin d'année, la réalisation des 200 millions d'euros de synergies projetées et la progression vers l'objectif de croissance 2027.

Nokia collabore avec Google sur la connectivité liée à son investissement de 13 milliards d'euros en Finlande. Par ailleurs, la société a réalisé un appel AI-RAN sur réseau réel avec T-Mobile et NVIDIA. Prises ensemble, ces partnerships montrent que Nokia ancre son portefeuille aux infrastructures d'IA, tant du côté des réseaux fixes que mobiles. Malgré la forte baisse de son action, Nokia a maintenu ses perspectives annuelles inchangées.

Source : Blockonomi