MSCI prévoit de retirer de ses indices mondiaux les sociétés à trésorerie en Bitcoin Strategy et Metaplanet, une décision qui pourrait exposer Strategy (MSTR) à des sorties d'investissements potentielles se chiffrant en milliards de dollars. Ces changements, qui touchent également la société d'investissement uranium Yellow Cake basée au Royaume-Uni, doivent prendre effet le 1er décembre conformément à la nouvelle méthodologie de MSCI pour les sociétés non opérationnelles.

Selon Wu Blockchain et Reuters, MSCI a déterminé que les trois sociétés ressemblent davantage à des fonds d'investissement qu'à des entreprises opérationnelles, les plaçant hors des critères d'éligibilité de la méthodologie révisée du fournisseur d'indices et affectant potentiellement leur représentation dans les principaux indices actions mondiaux.

Strategy face à un risque de sorties de capitaux pouvant atteindre 8,8 milliards de dollars

Cette décision a des implications majeures pour Strategy, le premier détenteur institutionnel de Bitcoin coté en bourse. Anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, la société avait précédemment averti que son exclusion des indices MSCI pourrait déclencher environ 2,8 milliards de dollars de ventes d'actions.

L'impact potentiel pourrait toutefois s'avérer bien plus important si d'autres grands fournisseurs d'indices adoptaient des politiques d'exclusion similaires. JPMorgan avait précédemment estimé que les sorties de capitaux sur les actions de Strategy pourraient atteindre 8,8 milliards de dollars dans un tel scénario.

La distinction entre ces deux estimations est importante : la projection d'environ 2,8 milliards de dollars de Strategy se rapporte à l'impact potentiel d'une seule exclusion des indices MSCI, tandis que le chiffre de 8,8 milliards de dollars de JPMorgan prend en compte la possibilité que d'autres fournisseurs d'indices suivent l'approche de MSCI.

Les exclusions d'indices peuvent affecter les entreprises par le biais des fonds d'investissement et des portefeuilles qui répliquent les indices de référence. Lorsqu'une action est exclue, les fonds suivant les indices concernés peuvent devoir ajuster leurs positions, créant potentiellement une pression vendeuse.

L'action MSTR recule après l'annonce de MSCI

L'action Strategy (MSTR) a reculé de 2,5 % en séance hors cote à la suite de l'annonce, reflétant la réaction immédiate du marché à la décision du fournisseur d'indices.

Les sorties de capitaux potentielles sont devenues une considération importante pour les investisseurs de Strategy, car la stratégie de trésorerie en Bitcoin de la société est étroitement liée à ses actions cotées. La perspective de ventes liées aux indices de référence ajoute un facteur supplémentaire à l'évaluation du titre MSTR par le marché, bien que les sorties projetées ne représentent pas nécessairement un montant de ventes immédiat ou garanti.

Metaplanet et Yellow Cake également concernées par l'exclusion

Strategy n'est pas la seule société touchée par la méthodologie révisée de MSCI. Metaplanet, basée au Japon et qui a développé sa propre stratégie de trésorerie en Bitcoin, doit également être retirée des indices mondiaux de MSCI le 1er décembre. Yellow Cake, société d'investissement basée au Royaume-Uni spécialisée dans l'uranium, est incluse dans la même décision.

La classification de MSCI s'applique aux sociétés qu'elle considère comme plus proches de fonds d'investissement que d'entreprises opérationnelles classiques. L'inclusion de sociétés issues de différents secteurs d'investissement indique que la méthodologie ne se limite pas aux sociétés à trésorerie en cryptomonnaies ; elle reflète plutôt l'approche plus large de MSCI pour classer les entreprises dont les activités principales s'apparentent à des véhicules d'investissement.

SharpLink placée sur la liste de surveillance de MSCI

Parallèlement, la société à trésorerie Ethereum SharpLink (SBET) a également été placée sur la liste de surveillance de MSCI. Cette désignation signale que la société est examinée dans le cadre du processus de révision de MSCI, bien que les informations rapportées n'établissent pas que SharpLink sera également retirée des indices.

Pour Strategy, la préoccupation immédiate reste l'exclusion du 1er décembre et ses conséquences potentielles sur les participations institutionnelles. L'estimation de 8,8 milliards de dollars précédemment rapportée par JPMorgan souligne le risque plus large si d'autres fournisseurs d'indices adoptaient des politiques comparables, tandis que la propre estimation antérieure de Strategy chiffrait les ventes d'actions potentielles liées à l'exclusion des indices MSCI à environ 2,8 milliards de dollars. Les issues pour les sociétés placées sur liste de surveillance telles que SharpLink dans le cadre du processus de révision de MSCI, ainsi que d'éventuels changements méthodologiques comparables d'autres fournisseurs d'indices, constituent les prochaines références pour mesurer l'ampleur que pourraient prendre les ajustements de positions liés aux indices de référence.

Source : Hokanews