L'action de Fermi Inc. (FRMI) a bondi de 13,26 % à 2,05 $, gagnant 0,24 $ après avoir reculé par rapport aux sommets intrajournaliers proches de 2,25 $. Cette hausse a suivi l'annonce par Fermi d'accords majeurs avec des hyperscalers soutenant le développement de son projet Matador, révélés en même temps que les résultats financiers du troisième trimestre 2026 et les projets d'expansion de la capacité électrique de la société.

Fermi obtient un engagement de 200 millions de dollars d'un hyperscaler pour le projet Matador

Fermi a annoncé des accords avec un hyperscaler de qualité investment grade non nommé — cette catégorie de grands opérateurs cloud qui soutient une grande partie de la demande actuelle en centres de données — pour développer 600 mégawatts de capacité électrique au sein du projet Matador, le projet d'infrastructure électrique à grande échelle de la société. Les activités de développement devraient soutenir le déploiement prévu par le client à partir de 2027, et les accords prévoient un financement client précoce avant que les deux parties ne finalisent un bail de long terme.

Selon les termes convenue, l'hyperscaler s'est engagé à verser 200 millions de dollars via un accord de prépaiement soutenant le développement proposé. Un accord distinct de 15 millions de dollars couvre les activités de construction précoces et la préparation du site. Ces arrangements permettent à Fermi de faire avancer les travaux d'infrastructure tout en restant alignée sur le calendrier de développement du client.

Fermi prévoit également de finaliser un accord de 90 millions de dollars couvrant l'acier de structure et les matériaux de construction. Cet accord donnerait au client l'accès aux matériaux que Fermi a sécurisés avant la construction. La société s'attend à ce que ces arrangements accélèrent le développement et réduisent son besoin de financement par capitaux propres supplémentaires.

Ces structures de prépaiement, dans lesquelles les clients financent un promoteur avant la signature d'un bail de long terme, sont devenues une caractéristique courante des grands contrats d'alimentation électrique pour centres de données, permettant aux constructeurs de réduire leur dépendance aux marchés de capitaux pendant la construction, tandis que les clients sécurisent leur capacité avant les déploiements prévus.

Fermi met fin au bail avec TensorWave et maintient son partenariat avec Texas Tech

Fermi a également annoncé la résiliation de son bail de centre de données d'août 2026 avec TensorWave, ce qui a aussi mis fin à l'accord associé de support de crédit AMD. La société poursuit la recherche d'autres opportunités commerciales sur sa capacité d'infrastructure planifiée.

Le projet Matador dispose actuellement de 2,2 gigawatts de capacité planifiée disponibles pour des clients potentiels. Fermi s'attend à ce que son pipeline existant de clients soutienne de futures opportunités de location sur l'ensemble du développement, même si la société doit conclure des accords définitifs avant que ces opportunités ne puissent être converties en revenus contractuels.

Fermi poursuit sa collaboration avec le Texas Tech University System sur le projet Matador. Les deux organisations travaillent sur les conditions du bail foncier qui doivent être résolues avant le début de la construction verticale. Le chancelier du Texas Tech, Brandon Creighton, a réaffirmé le soutien du système universitaire à ce partenariat.

Les jalons à court terme du projet comprennent la finalisation du bail de long terme et de l'accord prévu de 90 millions de dollars pour les matériaux avec l'hyperscaler, la conversion des intérêts du pipeline en contrats définitifs, et la résolution des conditions du bail foncier qui doivent être réglées avant le début de la construction verticale.

Fermi affiche une perte trimestrielle de 141,6 millions de dollars alors que les dépenses de développement se poursuivent

Fermi a déclaré 315,5 millions de dollars de trésorerie totale et de trésorerie restreinte à la fin du mois de septembre. La société a enregistré 133,4 millions de dollars d'investissements en immobilisations corporelles et équipements au cours du troisième trimestre, portant son actif net en propriétés et équipements à environ 1,67 milliard de dollars.

La dette nette en cours a atteint 958,4 millions de dollars après des emprunts supplémentaires au cours du trimestre. Les billets convertibles seniors et les facilités de financement d'équipement ont contribué à hauteur de 463 millions de dollars à la hausse des emprunts nets, la société continuant de recourir à des arrangements de financement pour soutenir ses activités de développement d'infrastructure.

Fermi a enregistré une perte nette trimestrielle de 141,6 millions de dollars, soit 0,22 $ par action. Les frais généraux et administratifs ont atteint 142,2 millions de dollars, dont 65,8 millions de dollars en rémunérations en actions non monétaires. Par ailleurs, les honoraires de conseil réglés en actions se sont élevés à 21,5 millions de dollars, Fermi poursuivant le développement de son activité ne générant pas encore de revenus.

Ce profil de dépenses reflète la nature capitalistique du développement d'infrastructures électriques et de centres de données à l'échelle des services publics, où des dépenses et emprunts importants précèdent généralement les premiers baux générateurs de revenus.