Morgan Stanley a offert à Robinhood l'une de ses plus fortes validations de Wall Street depuis des mois, en relevant le titre au statut Overweight et en fixant un objectif de cours de 150 dollars — fait remarquable, alors que les volumes de trading de cryptomonnaies ne jouent presque aucun rôle dans cette thèse.

Ce relèvement, publié le 1er septembre, implique un potentiel de hausse de 43 % par rapport au cours de clôture de lundi de Robinhood, à 105 dollars. L'analyste Michael J. Cyprys a piloté cette recommandation, portant l'objectif de cours de 124 à 150 dollars. Le passage de Equal Weight à Overweight marque un changement notable de position sur un titre dont la hausse au cours de l'année écoulée était fortement associée à l'engouement pour le trading de cryptomonnaies ; la thèse repose désormais sur une base de revenus plus large.

Le moteur de croissance hors crypto

Les revenus issus des marchés de prédiction et des contrats événementiels ont atteint 156 millions de dollars au deuxième trimestre 2026. L'ampleur de cette croissance saute aux yeux lorsqu'on la compare à la même catégorie un an plus tôt, qui n'avait généré que 10 millions de dollars — soit une multiplication par 15 environ, avec moins de 2 millions d'utilisateurs participants. Les marchés de prédiction, où les utilisateurs parient sur l'issue d'événements comme des élections ou des compétitions sportives, sont devenus l'une des nouvelles catégories les plus concurrentielles du courtage de détail, et la capacité de Robinhood à déployer ce produit sur l'ensemble de sa base d'utilisateurs est au cœur du scénario haussier.

Les prévisions de bénéfice par action de Morgan Stanley tablent sur une croissance du BPA de 12 %, 14 % et 15 % au cours des trois prochaines années. La base d'utilisateurs de Robinhood s'élève désormais à environ 28 millions, et l'entreprise a élargi son offre pour inclure des comptes de retraite, des cartes de crédit et une plateforme de trading de dérivés. Cette diversification a une importance stratégique : les revenus liés aux encours d'actifs et à l'usage récurrent des produits sont généralement moins volatils que les revenus de transaction, qui fluctuent selon les cycles de marché.

Pourquoi la crypto est passée au second plan

Morgan Stanley a publié cette recommandation haussière malgré des attentes revues à la baisse concernant les volumes de trading de cryptomonnaies sur la plateforme. Les revenus basés sur les actifs, la monétisation des traders actifs et l'expansion rapide des contrats événementiels comblent l'espace qu'occupait autrefois le trading de crypto.

Les marchés de prédiction, nouveau frontier de croissance

Le point de données marquant de ce relèvement est le chiffre des revenus des marchés de prédiction. Passer de 10 à 156 millions de dollars en une seule année, avec moins de 2 millions d'utilisateurs engagés dans les contrats événementiels, laisse entrevoir une marge de croissance considérable au sein de la base de 28 millions d'utilisateurs de Robinhood.

Ce que les investisseurs suivent

Le passage de Equal Weight à Overweight signifie, pour les clients de Morgan Stanley, que Robinhood devrait surperformer ses pairs du secteur au cours des 12 à 18 prochains mois. En juillet 2026, Morgan Stanley avait déjà relevé son objectif pour Robinhood à 124 dollars, contre 95 dollars auparavant, reconnaissant la dynamique autour de l'activité de marchés de prédiction de l'entreprise. À l'avenir, les points de contrôle clés incluent la poursuite de l'adoption des marchés de prédiction au-delà de la base actuelle de moins de 2 millions d'utilisateurs, la capacité des revenus basés sur les actifs à compenser des volumes crypto plus faibles, et le traitement réglementaire de l'activité de contrats événementiels en rapide croissance.